TCMB son kozunu oynayarak kur üzerindeki baskıyı atabilecek mi?

KUDRET AYYILDIR | 23 Temmuz 2013 | Araştırma & Analiz | 1 Yorum

23 Temmuz 2013 Forex Piyasası Parite ve Emtia Sabah Analizi ( 08:30)

Makro-Ekonomik Gelişmeler

Zayıf veri akışının da etkisi ile haftaya sakin bir seyirde başlayan küresel piyasalarda dün, hafta sonundaki gelişmeler, Avrupa ve ABD verilerinin etkili olduğu görüldü. Bernanke’nin konuşmalarından sonra FED’in gevşek para politikasına devam edeceği düşüncesi ve Çin’in büyümesinin zayıf kalmayacağı beklentileri ise varlık fiyatlarında etkili olmayı sürdürüyor.

Avrupa borsaları UBS AG ve Royal Philips gibi şirketlerin kar rakamları ile pozitif alanda tutunmaya çalışırken, Dow Jones kararsız bir seyir ile kapanış yaptı. Bu sabah Asya endekslerinde ise alımların etkili olduğu görülüyor.Japonya seçimlerinden Abe’nin zaferle çıkmasının yanında, Portekiz Cumhurbaşkanı Silva’nın hükümetin görevine devam etmesi gerektiğini ifade etmesi piyasa katılımcıları tarafından olumlu karşılandı. Tahminlerden düşük açıklanan ABD’nin konut satışları verisinin ise, FED’in tahvil alımlarının miktarını azaltmadan devam edeceği beklentisini desteklediği görüldü. Ancak analistlere yapılan anketlerde halen daha FED’in varlık alım miktarını Eylül ayında kısabileceği tahminlerinin güçlü olduğu görülüyor.

Pariteler tarafında ise Dolar’ın haftaya değer kaybı ile başladığı görülürken, majör çiftlerde ABD’nin para birimi düşüş sergiledi. USD/TRY bugünkü kritik TCMB kararları öncesinde 1.91 üzerinde tutunmaya çalışırken, değerli metaller başta altın olmak üzere son bir ayın en yüksek seviyelerinde işlem görmeye devam ediyor. Ham petrol ise bazı büyük bankaların emtia görünümlerini düşürdüğünün basına yansıması ile dört ayın zirvesinden geri çekildi.

Yarın ve Perşembe günü yoğunlaşacak veri akışı öncesinde bugün Kanada’dan gelecek perakende satış verilerinin öne çıktığı görülürken, ABD’de konut fiyatları endeksi ve Apple’ın ikinci çeyrek sonuçları takip edilecek.

“TRY için beklenen gün geldi”

Son haftalarda, iç ve dış gelişmelerin etkisi ile TRY’deki fiyat hareketleri Türkiye ekonomi gündemini oldukça meşgul etti. Kurdaki yükseliş karşısında bugüne kadar bir dizi önlem almaya çalışan TCMB’nin bugünkü faiz beyanatı, TRY’nin diğer para birimleri karşısında gelecek aylardaki değeri açısından büyük bir önem taşımaktadır.

Geçtiğimiz hafta Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı’nın yaptığı açıklamalar bugünkü TCMB beyanatının önemi daha da artırdı. Başçı, 15 Temmuz tarihinde yaptığı yazılı açıklamada, bugün yapılacak olan PPK toplantısında faiz koridorunu genişletici yönde ölçülü bir adımın, Kurul toplantısının gündemine alınacağını belirtirken, bu beyanat yatırımcılar tarafından faiz artırım sinyali olarak değerlendirildi. Döviz satım ihaleleri ile özellikle USD/TRY paritesinin ateşini düşürmeye çalışan Banka’nın müdahalelerinin yetersiz kaldığının görülmesi, piyasalarda faiz artırımı beklentilerini yükseltmişken, Başçı’nın bu ifadeleri, söz konusu beklentileri güçlendirmişti.

Bugün yapılacak beyanatta Merkez’in politika faizinde bir değişikliğe gideceği tahmin edilmezken, koridorun üst bandında bir artırım olacağı düşünülüyor. Bu açıdan piyasa katılımcılarının odak noktası öncelikle faiz koridorunun üst bandı olacaktır. Çok düşük oranlardan sembolik bir değişikliğin yanında, 150-250 baz puana kadar bir artırım gerçekleşebileceği ise piyasa beklentilerinin arasında yer alan tahminler olarak öne çıkıyor.

Bugün özellikle USD/TRY paritesinin yönünde son derece etkili olabilecek bu kararda aslında faiz artırım miktarının ne kadar olacağı dikkatle takip edilmelidir. 50 baz puanlık artırım ya da değişiklik yapılmaması halinde, bu karar yatırımcıların bugüne kadar oluşan beklentilerini karşılamayabileceği için TRY’de sert değer kayıpları görülebilecekken, 150 baz puan ve üzerindeki değişiklikler ise, TRY’de yükselişlerin ve dolayısı ile USD/TRY paritesinde ise trendin değişerek düşüşlerin gerçekleşmesine neden olabilir.

Önemli Ekonomik Takvim Verileri

Salı

Zaman Haber Beklenti Önceki

11:30 GBP BBA Mortgage Onayları 38.5K 36.1K

14:00 TRY Türkiye Faiz Oranı Kararı 4.50% 4.50%

15:30 CAD Çekirdek Perakende Satışları (Aylık) 0.1% -0.3%

15:30 CAD Perakende Satış (Aylık) 0.4% 0.1%

16:00 USD Ev Fiyat Listesi – USD (Aylık) 0.9% 0.7%

17:00 USD Richmond Fed Listesi 7 8

17:00 EUR Tüketici Güveni -18 -19

EUR/USD ANALİZ

“Yeniden 1,32**’li seviyelerdeyiz”

Son 1 aylık periyotta EUR/USD paritesi 1,32**’li seviyelere kadar yükselmiş ancak her seferinde bu seviyelerden satış baskısına maruz kalmıştı. Bunun nedenleri arasında en önemlisi ve dikkat edileni ise paritenin orta vadeli düşüş trendi içerisinde hareket etme isteğidir. 1,3230 ve 1,3345 bariyerlerinin önemini gerek günlük gerekse haftalık analizlerimizde sizlerle paylaştığımız gibi bu bariyerler altında satış baskısının devam edeceği beklentimizi de belirtmiştik. Bu stratejimizde hala daha güncelliğimizi korumakla birlikte yatırımcıların vade seçeneğine göre işlem stratejileri oluşturması çok önemlidir. Örneğin parite için günlük yükseliş baskısı devam ederken orta vadeli düşüş baskısı devam etmektedir. Yani Forex katılımcısı gün içi EUR/USD alabilirken orta vadeli işlemci ise EUR/USD satabilmektedir. Bu bağlamda da 1,3200-1,3350 seviyeleri arası kısa vadeli işlemcilerin daha fazla dikkat etmesi ve muhakkak stop loss ile çalışması gerekmektedir.

Teknik olarak EUR/USD paritesini kısa vadeli olarak incelediğimizde 1,3140 desteğinin önemli olduğunu, bu destek noktası üzerinde kaldığı müddetçe yükseliş baskısının devam etmek isteyeceğini söyleyebiliriz. Böyle bir durumda ise yukarı yönlü hedef olarak 1,3230 belirlenebilir. Kısa vadeli satıcıların aktif olabilmesi için 1,3140 desteğinin muhakkak kırılmasını beklemek gerekmektedir.

Pivot: 1,3140

Destek; 1,3180-1,3140-1,3100

Direnç; 1,3230-1,3280-1,3345

GBP/USD ANALİZ

“1,5575 ve 1,5760 yeniden gündemimizde”

1,5750 seviyesinden başlatmış olduğu satıcılı seyri 1,4810 ile sınırlandırdıktan sonra tepki alımlarına maruz kalan GBP/USD paritesi en önemli bariyerlerden birisi olarak karşımıza 1,5297 seviyesi yer almaktaydı. GBP/USD paritesi dolar endeksindeki tepki satışları baskınlığı nedeniyle belirlemiş seviyenin üzerine çıkmış hatta bu seviye üzerinde günlük kapanış yaparak tepki alışlarının devam etme isteğini bir kez daha bizlere ifade etmiştir. Bu bağlamda da artık uzun vadeli seviyeler devreye girmiştir ki bu seviyelerde 200 günlük ve 200 haftalık basit hareketli ortalamalar olarak 1,5575 ve 1,5760 olarak belirlenmiştir. Orta ve uzun vadeli işlemciler bu bariyerlere dikkat etmelidir. Çünkü bu bariyerler altında kaldığı müddetçe GBP/USD paritesinde orta ve uzun vadeli düşüş beklenti devam etmektedir.

Kısa vadeli olarak baktığımızda ise GBP/USD paritesi için 1,5285 desteğinin önemli olduğunu, bu destek noktası üzerinde kaldığı müddetçe yükseliş baskısının devam etmek isteyeceğini ve 1,5420 seviyesine yaklaşmak isteyeceğini söyleyebiliriz.

Pivot: 1,5285

Destek; 1,5325-1,5285-1,5245

Direnç; 1,5420-1,5475-1,5525

USD/TRY ANALİZ

“Kritik gün geldi çattı”

Piyasaların merakla beklediği TCMB toplantısı bugün TR saati ile 14;00’de gerçekleşecek. Toplantı da piyasaların en önemle beklediği kura müdahale için faizlerde değişikliğe gidip gitmemesi. Politika faizlerinde herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenilmeyen TCMB, faiz koridorunun üst bant faiz oranını artırmayı düşünmektedir. Bu oranda kurumların çeşitli beklentileri olmaktadır. Kimi kurum üst bantta 50, kimi kurum ise 100 baz puanlık bir artış beklemektedir. Ancak burada dikkat edilmesi gerekilen unsur TCMB’nin gerçekleştireceği üst bant faiz artışı sonrasında kurun son seyridir. Müdahale sonrası USD/TRY 1,90 desteği altına düşecek mi yoksa düşmeyecek mi? Genel anlamda baktığımızda yükseliş trendinin devam ettiği ve 1,9050-00 destek noktaları üzerinde yükselişlerin devam etmesi gerektiğini “yükseliş trendinden” görebiliyoruz. Bu bağlamda da bugünkü müdahale trendin değişip değişmemesi konusunda bize yardımcı olacaktır. Eğer yükseliş trendi değişir ve düşüş trendine geçiş olursa bu durum TCMB’nin uzun bir süredir gerçekleştirmiş olduğu müdahalelerin sonuçlarının başarılı olduğu anlamına gelecektir. Aksi takdirde müdahaleler yetersiz kalacaktır ki bu da kurun TCMB üzerindeki baskısı devam edecektir.

Teknik olarak baktığımızda bugün 1,9050-00 destek noktası takip edilecektir. Bu desteğin kırılması durumunda satışların artacağını ve 1,85 seviyesine kadar gerileyeceğini söyleyebiliriz. Kısa vadeli olarak baktığımızda ise 1,88 seviyesi gözümüze çarpmamaktadır. Düşük bir ihtimal ancak bu ihtimali de göz önünde bulundurarak paritenin 1,9050-00 destekleri üzerinde kaldığı durumu da ifade edersek yükseliş trendi aktif bir şekilde devam edecektir ve yeniden 1,95 seviyesine doğru atak başlatacaktır.

Pivot: 1,9170

Destek; 1,9080-1,9000-1,8930

Direnç; 1,9170-1,9230-1,9270

USD/JPY ANALİZ

100,85 seviyesine kadar yükseldikten sonra satış baskısına maruz kalan ve bu satış baskısı ile birlikte haftanın açılış gününde 99,15 seviyesine kadar yükselen USD/JPY paritesi şuanda 99,47 seviyesinde hareketlerine devam etmektedir. Teknik olarak baktığımızda parite için 99,75 seviyesi kontrol noktası olarak belirlenmiştir. Çünkü parite 99,15 ile 100,45 seviyeleri arasında bant hareketi gerçekleştirmeye çalışmaktadır. Eğer 99,75 bariyeri geçilmezse parite aşağı yönlü hareketlerine devam edeceği gibi 99,15 desteğini kırmak isteyecektir. Aksi takdirde bandın üst noktası yeni hedef olarak karşımızda çıkmaktadır.

Pivot: 99,75

Destek: 99,15-98,75-98,35

Direnç: 99,75-100,15-100,45

HAM PETROL ANALİZ

100,50 seviyesinden başlayan ve çeşitli düzeltme satışları sonrasında yükselişlerine kaldığı yerden devam eden ham petrol fiyatları trend yönünde gerçekleştirdiği hareketlerle geçtiğimiz hafta 110 seviyesine yaklaşmış ancak geçememişti. Haftanın açılışında da 108 seviyesi yakınlarında hareketlerine devam eden ham petrol şuanda 107 seviyesine yakın hareketlerine devam etmektedir. Teknik olarak baktığımızda 106,10 ile 108,20 seviyeleri arasında hareketlerine devam eden ham petrolde daha net hareketler için bu bandın dışına çıkılması beklenilmesi gerekmektedir. Eğer ham petrol fiyatları 108,20 seviyesi üzerine çıkabilirse geçen hafta geçemediği 110 seviyesini bu hafta test etmek ve geçmek isteyecektir. Tepki satışı düşüncesine sahip olanlar ise 106,10 desteğinin kırılmasını beklemelidir.

Pivot; 106,10

Destek: 106,10-105,10-104,30

Direnç: 108,20-109,30-110,40

ALTIN ANALİZ

“Yükseliş devam eder mi?”

Hatırlarsanız daha önceki analizlerimizde 1300-1265 bandının öneminden ve tepki alışları devam edecek mi sorusunun cevabını bu seviyelerin karar vereceğini sizlerle paylaşırken aslında bir yandan da tepki alışları nerede sonlanır açıklamalarını da analizlerimizde belirtmiştik. Günlük ve haftalık analizlerimizde özellikle fibonacci %50 ve %38,2 düzeltme noktaları olan 1336 ve 1369 bariyerlerinden bahsetmiş ve bu bariyerlerin önemli dönüş noktaları olduğunu sizlerle paylaşmıştık. Çünkü Altın fiyatları 1369 seviyesi altında kısa vadeli, 1425 seviyesi altında kaldığı müddetçe de orta vadeli düşüş baskısına devam etmektedir. Her ne kadar gün içi yükseliş baskısı olsa da Altın fiyatlarındaki bu çıkışlar satıcıların iştahlarını kabartacaktır. Citibank, Jp Morgan, HSBC, gibi Altın üzerinde önemli bir etkiye sahip olan bankaların bu aşamada nasıl bir tutum sergileyeceği çok önemlidir. Çünkü JP Morgan, Citibank, HSBC gibi büyük şirketler, Londra Metal Borsası’ndaki Gümüş ve Altın’daki (futures ve forward kontratlar), neredeyse tamamını (%90’ın üzerinde) kontrol etmektedirler. Bu bağlamda da yurtdışında bu şirketlerden gelecek olan rapor & açıklamalar çok önemlidir.

Teknik olarak baktığımızda hala daha orta vadeli düşüş beklentimiz sürdüğünden yükselişlerin satış fırsatı olduğunu ifade edebilir ve 1425 seviyesi altında düşüş trendinin devam ettiğini yinelemekte fayda var. Gün içi işlem stratejisi oluşturacaklar ise 1318 desteğini dikkatle takip etmelidir. Çünkü 1318 desteği üzerinde kaldığı müddetçe altın gün içi yükselişlerine devam etmek isteyecektir.

Pivot; 1318

Destek; 1326-1318-1300

Direnç; 1340-1369-1385