Nuri Sevgen: Piyasa, Likidite Olmayınca; Nereye Çekersen Oraya Gider…

Sakin ve hacimsiz bir havada güne İran’ın Hürmüz Boğazı tehdidi ile başlayan piyasalar, İtalya’da yapılan tahvil ihalesinin beklenenden olumlu olması neticesinde toparlansa da gün sonuna doğru Euro MB (ECB) ve ABD’nin 5. Filosundan gelen açıklamalar doları değerlendirince borsalarda sert satış dalgasına neden oldu. Avrupa borsalarında endekslerin düşüş oranları %2’yi bulurken; ABD borsa endeksleri dünü %1’i geçen düşüşler ile kapattı.

  
Dün güne, İran Cumhurbaşkanı birinci yardımcısı Muhammed Rıza Rahimi’nin; İran petrolüne yaptırım uygulanması halinde Hürmüz Boğazı’ndan petrol transferine izin vermeyecekleri yönündeki açıklamasının etkisiyle yükselen petrol fiyatları ve endişeli borsa endeksleri ile başlandı. Ancak ilerleyen saatlerde İran’ın petrol fiyatlarında oynaklık için çıkardığı bu mini krizin etkileri azalırken, gözler yeniden Avrupa’dan gelecek haberlere çevrildi. Zira İtalya’nın dün yapacağı 6 aylık bono ve 2 yıllık tahvil ihaleleri vardı. İhalelerde faiz önceki ihalelere göre düşüş gösterince piyasalarda toparlanma hız kazandı ama etkisi çok da uzun süremedi. Sabah İran’ın tehtidine karşılık olarak Bahreyn’de üstlenen ABD2nin 5. Filosu’ndan “Hürmüz Boğazı’ndan petrol geçişlerinde herhangi bir engellemeye izin verilmez” yönündeki açıklama ve ECB’ye yatırılan gecelik mevduatın rekor seviyeye ulaştığı açıklamaları dolara sert bir değer kazancına neden oldu. Euro/dolar paritesi 1,31’e yakın seviyelerden sert bir şekilde 1,2912 seviyesine değin geri çekildi. Sistemin genel parasal döngüsü itibariyle; doların değer kazanması borsalara ve emtiaya sert satışları da beraberinde getirdi. ECB’den gelen haber gösteriyor ki; ECB’nin bilançosu 2,73 trilyon euroya yükselirken son iki aydaki bilançodaki artış 550 milyar euroyu geçmiş durumda. Kısacası euro likiditesinde belirgin artışın olması, Euro Bölgesi’ndeki borç sorununun henüz risk unsuru olarak ciddiyetini koruması ile birleşince euroda yaşanan sert değer kaybının da dolardaki değerlenmede etkisinin olduğu göz ardı edilmemelidir. Piyasaların olumlu havasını sürdürebilmesi; dolar carrry-trade işlemlerinin büyüklüğü nedeniyle, doların değerli olmamasını gerekli kılıyor. Bu nedenle dolarda yılın son günlerinde, likiditenin azalmasının da büyük etksiyle, yaşanan  bu dalgalanma piyasalarda dün yaşanan satışların ana kaynağı oldu.

 
Dolar yurtdışında bu sert hareketi yaparak piyasalarda satışlara neden olurken; içeride de TCMB Başkanı Başçı’nın açıklamaları TL’deki değer kaybının artmasına neden oldu. Başçı yaptığı açıklamada; “ancak istisnai günlerde döviz satışı 50 milyon doları aşabilecek” , “TL euroya karşı sağlam durabilir ancak dolar ile yarışamaz” sözleri kur sepetinin 2,20’leri geçmesine neden olurken Dolar/TL’nin yeni bir rekor kırarak 1,92’leri görmesine neden oldu. Gösterge tahvil faizleri de bu olumsuz havadan etkilenerek %11 seviyesini aştı. Bir de bu duruma, kredi kapama amaçlı olarak yapılacak satışlar için dünün 2011 valörlü hisse senedi son satış günü olması da kur ve faiz tarafında yaşanan negatif havaya eklenince İMKB’deki düşüş %2’yi buldu.

 

Sonuç olarak; yılın sakin ve hacimsiz geçmesini beklediğimiz günlerinden olmasını beklediğimiz dün likiditenin iyice azalmasının verdiği etki ile normal zamanda bu oranda büyük etkiler yaratmayacak haberlerin etkisiyle sert hareketlere maruz kaldı. Bugün piyasalarda dün yaşanan olumsuz  havanın tamamen tersine döndüğüne de şahit olursak şaşmamak lazım. Zira likidite yılın bu döneminde o kadar azaldı ki; çok az bir para ile (tabii kast ettiğim eskisine oranla çok az bir para) dünya piyasalarında büyük hareketliliğe neden olunabilir. Bu nedenle sakin olmak ve piyasanın değişen psikolojik yapısını besleyen likit olmayan havasında büyük risk almamak yılın son günlerinde en doğru yatırım tercihi olacaktır…
 
 

Bugün İzlenecek Datalar :
 

09:00   –          Almanya, ekim ayı inşaat siparişleri
11:00   –          Euro Bölgesi, aralık ayı perakende sektörü PMI
14:00   –          TCMB, Para Politikası Kurulu son toplantısının tutanakları
15:30   –          ABD, haftalık işsizlik maaşı başvuruları
17:00   –          ABD, kasım ayı tamamlanmamış konut satışları
 
                                                                                                                                             
 
İMKB Bugün İçin Beklenti :

 
İMKB30 spot endeks, 60800-61000 bandına değin geriledikten sonra başlattığı tepki ile 62500 seviyesnin üzerine çıkma çabasında başarılı olmuş gibi bir görüntü içerisinde iken dün gelen sert satış dalgası ile teknik görünüm önemli bir bozulma içerisine girdi. Zira yukarı yönde birbirlerini kesmeye hazırlanan hareketli ortalamalar dün gelen satış dalgası ile aşağı yönde birbirlerini kesmeye başlayınca satış dalgası sertleşti ve 64000’i zorlayan İMKB30 spot endeks 61000’li seviyelere sert bir düşüş yaşadı. Günün en düşük seviyesine yakın yerden kapanan ve önceki yükseliş günlerine göre daha yüksek bir işlem hacmi ile olumsuz bir görüntü çizen İMKB30 spot endeks yeniden 63000 seviyesinin üzerine kendini atamaz ise; dha önce de uyardığım gibi, aşağıda 60000 seviyesini hedefleyecek gibi görülüyor.

  
Diğer taraftan 63000 seviyesinin yeniden üzerine çıkılması durumunda ise dün yaşanan görüntü teknik bir tuzak olarak görülecek ve yeniden 67500 hedefi hayat bulacaktır…
 

 
Euro/Dolar  
 

 
1,30’ların üzerinde tutunabilme yönündeki çabasında düne kadar başarılı olan parite 1,32’nin üzerine doğru bir hamle çabasında başarılı olamadı ve dün 1,30’un üzerinde tutunamayarak sert bir düşüş yaptı. 1,29 seviyesi civarından geçen düşen kanal alt bandında destek bulmaya çalışan paritenin bu desteğinin altında kalması 1,26’ya doğru düşüş trendinin teyidi olacakğından önemlidir
Diğer taraftan paritenin 1,29 civarından geçen kısa vadeli düşen trend kanalı alt bandından destek ulunması durumunda paritenin yeniden 1,30’lara doğru hamlesi muhtemel olduğundan 1,29 kritik bir seviyedir…
 

 
Dolar/TL 

 
Dolar/TL, 1,91 seviyesindeki zirve seviyesini yurtdışı hareketten ve TCMB Başkanı Başçı’nın açıklamalrı ile gelen destğin de etkisiyle geçerek yeni bir rekor seviye olan 1,92’lere ulaştı. 1,91’in geçilmesi ile Dolar/TL 1,95 seviyesinden geçen uzun vadeli trend direncine doğru hamlenin önü açılmıştır. Dolar/TL yeniden eski zirvesi olan 1,91’in altında kalmadıkça 1,95 seviyesini görmesi teknik açıdan kuvvetle muhtemeledir.

   
Diğer taraftan 1,91 zirvesinin altında kalınması Dolar/TL’nin 1,88’ler seviyesindeki kısa vadeli harektli ortalamasına doğru bir düşüşe neden olabilir. Ancak 1,88’in altına kaymadıkça Dolar/TL’nin yükseliş yönündeki trendi değişmeyecektir…

 
Nuri SEVGEN

A Yatırım

 

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Kudret Ayyıldır

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
A.Savaş Akat: 2011’de Türkiye Ekonomisi

Çıkan yılı değerlendiriyoruz. Dünya ekonomisi için tatsız bir tablo çizerek başladık. Euro krizinin siyasi boyutunu değerlendirdik. Küresel dengesizliklere çözüm gecikti,...

Kapat