Nuri Sevgen: Öküz “Altın”da Buzağı Aramak

FED’in bu hafta sonu ekonomiyi desteklemek için yeni bir parasal gevşeme programı beklentisi ile önceki günkü sert yükselişin ardından dün de gelen dayanıklı mal siparişleri verisinin tahminlerden iyi gelmesi dün de ABD borsa endekslerinin %1,3’ü bulan yükselişlerle kapanmasına neden oldu.
 

Yarın başlayacak olan Jackson Hole toplantılarında FED’in yapacağı açıklamalara ilişkin pozitif yöndeki beklentiler sürüyor. Hatta bu toplantılarda FED’in yeni bir parasal gevşeme açıklayacağı için Altın fiyatlarında son iki günde %5 düşüşün nedeni olarak da bu beklenti gösteriliyor. Öncelikle bu duruma açıklık getirmek isterim ki; eğer FED piyasaların fiyatladığı gibi yeni bir parasal gevşeme politikası kararı alacaksa Altın fiyatları sert düşmez aksine yükselişini sertleştirerek sürdürür. Çünkü iktisadın temel kuralı olan arz-talep ilişkisi gereği para arzının artması o para ile alınan malın arz/talebi değişmedikçe fiyatında yükseltici etki yapar. Hele bir de altındaki yükselişin ana sebebinin dünyadaki para arzı bolluğu nedeniyle sisteme olan güvensizlik olduğu hatırlanırsa; altın fiyatlarındaki düşüşü FED’in yeni bir parasal genişlemesine bağlamak çok vahim bir hata olur. Altının ons fiyatının 1911 dolar ile önceki günkü zirve seviyesini gördükten sonra son iki günde %5 düşüş yaparak son 18 ayın en sert düşüşünü yapmasının ardında Chicago Emtia Borsası’nın (Chicago Mercantile Exchange- CME) aldığı karar var ve fonların kar satışı işlemleri etkili olmuş gibi duruyor. CME daha önce %22’lik artışın ardından ikinci kez altın vadeli işlem sözleşmeleri için teminatları artırması satışların ana sebebi gibi görülüyor.
 

Altından kalıcı anlamda kaçış dünyadaki paralara ve parasal sisteme güven oluşmadan mümkün olmayacaktır. Bu nedenle son iki günkü sert düşüşün kalıcı bir düşüş dalgasını getirmesi mevcut yapıda pek mümkün görünmüyor.
 

Aslında altın fiyatlarını yükselmesi ya da düşmesine dair öngörü oluşturmak aşağıdaki formül gereği çok basit: Dolar arzı arttıkça, altın fiyatı yükselmeye devam eder; doların mevcut likiditesinin çekileceği kararını FED verirse altın fiyatları düşer. Unutmayın ki altının fiyatı; 2008 yılında FED’in bilanço büyüklüğü 1 trilyon dolar civarında iken, 800-1000 dolar/ons arasındaydı. FED 2009 yılında başlattığı parasal genişleme politikaları ile bilançosunu 3 trilyon dolar civarına yükselttiğinde ise; altının fiyatı 1900 dolara çıktı. FED, doların mevcut arzını azaltıcı bir karar almadıkça ya da bu yönde bir sinyal vermedikçe altın fiyatlarındaki son iki günkü düşüş kalıcı olması mümkün görünmüyor…
 

Son Not: 29 Aralık, yarım gün iş gününe denk geldiği için; VOB’da, tüm ağustos ayı kontratları son işlem günü 26 AĞUSTOS CUMA günü sonudur…
 

Bugün İzlenecek Datalar :
 

14:30   –           Türkiye ağustos ayı reel kesim güven endeksi           

15:30   –           ABD haftalık işsizlik sigortası başvuruları
 

İMKB Bugün İçin Beklenti :

 
İMKB30 spot endeksin ikinci kez 60000 seviyesinden dönerek uzun vadeli düşen kanal bandının üzerine çıkmak üzere yaptığı hamleler henüz sonuca ulaştıramadı. 65500 civarından geçen bu direnç bölgesi henüz geçilmese de son günlerde düşüşlerin daha önceki düşüşlerin olduğu seviyelere kadar olmadığı gözleniyor. Teknik analizde “diplerin yükselmesi” olarak tabir edilen bu durum yukarıdaki grafikte de görülmektedir. Bu mevcut teknik görüntüye göre İMKB30 spot endeksin 65500 civarından geçen önemli direncine doğru baskısının süreceğine dair görüntü dikkat çekicidir. Bu görüntü ışığında da İMKB30 spot endeksin 62500 seviyesinin altında kalmadıkça 65500’ü geçme potansiyeli yüksektir. 65500 önemli bir direnç bölgesi. Bu seviyenin geçilmesi İMKB30 spot endeks için hedefi 70000 yapacağından dikkat edilmesi gereken bir bölge. Özetlemek gerekirse; 62500 seviyesinin altında kalmadıkça İMKB30 spot endeks 65500 seviyesindeki önemli direnç bölgesini kırmak için güç topluyor görüntüsü içerisindedir.
 

Euro/Dolar
 

Beklentilerim de yeni bir gelişme henüz yok. Çünkü hala grafiklerde belirgin bir değişiklik yok: Yukarıdaki grafikte de görülebileceği gibi; paritenin, kısa vadeli hareketli ortalamalarında destek ve güç bulma çabası ile son dönemde yaptığı 1,43 seviyesinden geçen kısa vadeli ortalamaların altına ve üstüne doğru hamleleri sonlandırma çabası sürüyor. Bir süredir bültenlerimde ısrarla yazdığım gibi; 1,43 seviyesinin altında kalması paritenin 200 günlük hareketli ortalamasına yöneltirken; 1,43’ün geçilmesi hareketin hedefini 1,50 yapacak güçte olacaktır. Bu nedenle; Kısa vadeli hareketli ortalamaların birbirlerini yukarı kestikleri ve kısa vadeli düşen trend direncinin geçtiği seviye olan 1,43’ün geçilmesi paritenin 1,50’ye doğru hareketini başlatabileceğinden; parite, tekrar 1,43’ün altına kaymadıkça da, bu hedefe yönelik alınan pozisyonlar korunmalıdır…
 

Dolar/TL 
 

Dolar/TL’de de yatay hareket sürmektedir. Bu nedenle fiyatların yönüne dair durum belirgin şekilde netleşmediğinden son günlerdeki aşağıdaki yorumumda bir değişiklik yok: Yukarıdaki grafikte de görülebileceği gibi; Dolar/TL kısa vadeli yükselen trend kanalı üzerindeki hareketini sürdürmeye devam ediyor. Bu görüntünün güç toplamamı yoksa güç kaybı mı olduğunun teyidi; Dolar/TL’nin kısa vadeli yükselen trend kanalı üst bandının altına gelip-gelmemesi ile netleşecektir. Trendin yükselmesi sebebiyle daha önce 1,75 olarak belirttiğim bu önemli destek seviyesi 1,7650 olmuştur.  Bu seviyeden geçen bu desteğin altına gelinmesi Dolar/TL’nin 1,71’e kadar bir geri çekilmesine neden olabilecek güçte olabileceğinden 1,7650 çok kritik bir seviyedir. Bu seviyenin dikkatle takip edilmesini öneririm…!Diğer yandan yükselen trend kanalının içerisine girilmeyerek üzerindeki hareketin sürmesi durumunda; Dolar/TL’nin yeniden zirve seviyesini deneyebilecek, hatta geçebilecek bir güç toplama döneminde olabileceği de akıllarda tutulmalı, pozisyonlar bu duruma göre şekillendirilmelidir.  

Nuri SEVGEN

A Yatırm

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Uzun Vadeli Faizler Artıyor

Bernanke Cuma günü QE3 açıklamayacak, en azından ekonomistler böyle düşünüyor.  Ama, ABD 10 yıllık tahvil getirilerinde artış Bernanke’yi bir kaç...

Kapat