HSBC: Yildiz Savaslari pt.1 – Teknokratlarin Yukselisi…

Yunanistan’da kurulan gecici hukumetin Yunan Parlamentosu’nda yemin etmesi ve Italya Parlamentosu’nun butce harcamalarinda ek kesintiler ongoren yeni bir tedbir paketini onaylamasi, Cuma gunu global piyasalarda yasanan yukselislerin temel nedeni olarak karsimiza cikiyor.

 

Buna ek olarak, ABD tarafinda aciklanan Michigan Universitesi tuketici guven endeksinin 61.5 olan beklentilerin belirgin uzerinde 64.5 seviyelerinde gerceklesmis olmasi global piyasalardaki risk algilamalarini olumlu etkileyen bir diger faktor olarak karsimiza cikiyor.
Global piyasalarda yeni hafta Italya Cumhurbaskani Napolitano’nun Berlusconi’nin Cumartesi gunku istifasi sonrasinda hukumet olusturmak icin teknokrat Mario Monti’yi (Avrupa Birligi Parlamentosu’nun rekabetten sorumlu uyesi) atadigi haberleriyle baslarken, bu taraftan gelecek haberler piyasalarin yonu konusunda temel belirleyici olacak gorunuyor.
  

Bununla birlikte, Yunanistan’da yeni kurulan Papademos hukumetinin muhalefet partilerinden destek aramak adina yapacagi gorusmeler ve Italya Hazine’sinin gerceklestirecegi borclanma ihalelerinde olusacak faiz oranlari da bugun icin yakindan takip edilecek diger gelismeler arasinda.

  
Veri aciklamasi olarak; Japonya’da bu sabah aciklanan ve beklentilerin uzerinde gelen 3. ceyrek buyume rakamlari Asya piyasalarini olumlu etkilerken, Avrupa tarafinda da Avrupa Merkez Bankasi’nin surpriz faiz indirimi sonrasinda Eylul ayi sanayi uretim verileri yakindan takip edilecek.
 

Global piyasalardaki pozitif egilimli temkinli havanin gun boyunca devam edebilecegini dusunmekle birlikte, ozellikle Italya tarafindan gelecek olumsuz haberlerin global piyasalardaki risk algilamalarini bir kez daha bozabilecegini hatirlatiyoruz.
Turkiye tarafinda Cuma’dan bugune tasinan onemli bir gelisme bulunmazken, bugun icin takip edilecek onemli bir ekonomik gelisme bulunmuyor.

 
Bununla birlikte, yarin aciklanacak olan Eylul ayi cari acik verileri ile Agustos ayi issizlik oranlari da piyasalarin yonu konusunda takip edilecek iki onemli veri aciklamasi olarak karsimiza cikiyor.

 

Global piyasalardaki risk istahinin Turkiye piyasalarinin yonu konusunda temel belirleyici olacagini dusundugumuz haftada, Merkez Bankasi’nin doviz piyasalarina mudahale edip etmeyecegi de piyasa oyunculari tarafindan yakindan takip edilecek. Genel itibariyle pozitif egilimli temkinli havanin Turkiye piyasalari icin de gecerli oldugunu dusunmekle birlikte, Turk lirasindaki asagi yonlu hareketlerin sinirli kalabilecegini hatirlatiyoruz.

 
Yunanistan’da basbakan Papandreou’nun istifa edip yerine teknokrat Papademos’un atanmasi sonrasinda bu hafta sonu da Italya’da basbakan Berlusconi istifasini aciklarken, Italya Cumhurbaskani Napolitano hukumet kurma gorevini Avrupa Birligi Parlamentosu’nun rekabetten sorumlu uyesi Mario Monti’ye verdi. Monti’nin en gec Carsamba gunune kadar 12 bakandan olusacak kabineyi aciklamasi beklenirken, kurulacak hukumetin oncelikli hedefinin Italya ekonomisi icin sine qua non konumundaki onlemleri uygulamasi olmasi ongoruluyor. Mario Monti’nin aciklayacagi kabinenin gerek Italyan Temsilciler Meclisi ve gerekse Parlamentosu’nda guven oyu alip alamayacagi onumuzdeki gunlerde takip edilecek en onemli gelisme olurken, bu taraftan gelebilecek “olumsuz” bir surprizin piyasalar uzerinde ciddi anlamda bozucu etki yaratabilecegini hatirlatiyoruz. Bununla birlikte, Italya’da hukumet kurma gorevi verilen Mario Monti teknik kapasitesi yuksek bir ekonomist olarak kabul gormekle birlikte, yururluge koymayi planladigi tedbir paketinin halk uzerindeki maliyetinin yuksek olmasi bu tarafta yasanabilecek aksakliklarin, daha uzun vadede, piyasalar tarafindan satisla karsilanabilecegi anlamina geliyor.

 
Turkiye tarafinda Cuma gunu aciklanan Eylul ayi sanayi uretim endeksi verisi %6.6’lik piyasa beklentisinin uzerinde (bizim beklentimiz %9.4’luk artisa isaret ediyordu) yillik %12.0 artis kaydederken, 3. ceyrekte ortalama sanayi uretim artisi gectigimiz senenin ayni donemine gore %7.6 oldu. Bununla birlikte mevsim ve takvim etkilerinden arindirilmis sanayi uretim verisi de bir onceki aya gore %
1.5 artis kaydederken, ekonomik aktivitedeki toparlanmanin yeniden ivme kazandigina isaret etti.

 
Eylul ayi sanayi uretimi verileri Agustos’ta yavaslayan ekonomik aktivitenin yeniden hiz kazandigina referans verirken, 3. ceyrek buyumesinin de guclu olacagina isaret ediyor. Eylul ayi sanayi uretim verisi sonrasinda Aralik ayinda aciklanacak olan 3. ceyrek buyume rakaminin %6 seviyelerinin hafif uzerinde gerceklesecegini tahmin ediyoruz.

  
Para politikasi acisindan bakildiginda beklentilerin uzerinde gelen sanayi uretim verisinin Merkez Bankasi’nin mevcut politika durusunda belirgin bir degisiklik yapmasini beklemiyoruz. Buna bagli olarak Banka’nin haftalik repo ihaleleriyle sagladigi Turk lirasi likidite miktarini azaltmaya devam edecegini ve bankacilik sistemini Banka’nin gecelik borc verme penceresine yonlendirecegini tahmin ediyoruz. 

  
Gunun veri aciklamalari:
12:00 – Avrupa bolgesi sanayi uretimi, Eylul (Bekl.: %-2.2)

 
Global piyasalar:

 
Avrupa borsalari Italya’nin yeni tedbir paketine ve Avrupali yetkililerin Avrupa borc krizi konusunda daha agresif hareket edecegine iliskin beklentilerle yukselirken, ABD borsalari Avrupa’daki gelismelere ve beklentilerin uzerinde gelen Michigan Universitesi tuketici guven endeksi verisine bagli olarak ortalamada %2.1 yukseldi. Asya borsalari Japonya’da aciklanan buyume verisinin beklentilerin uzerinde gelmesine de bagli olarak yeni haftaya yukselis egilimiyle baslarken, ABD future’lari Italya Basbakani Berlusconi’nin istifasi sonrasinda Mario Monti’nin hukumet kurmakla gorevlendirildigi haberlerine de bagli olarak ortalamada %0.5 primli hareket ediyor.
ABD 10 yillik tahvilin getirisi artan risk istahiyla Cuma gunu 7 baz puan yukselerek %2.12 seviyelerinden kapatirken, bu sabah itibariyle yatay hareket ediyor. Avrupa tarafindaki gelismelerin temel belirleyici oldugu gunde EURUSD paritesi 1.357 – 1380 araliginda hareket ederken, haftayi 1.375 seviyelerinden tamamladi. Italya’da hukumet kurma gorevinin Mario Monti’ye verildigi haberleriyle haftaya baslayan EURUSD paritesinde ilk islemler 1.376 seviyelerinden gecerken, Avrupa borc krizine iliskin gelismeler bugun icin de yon konusunda temel belirleyici olacak gorunuyor. Bugun icin EURUSD paritesinin 1.366 – 1.383 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.

 
Global piyasalarda risk algilamalarinin Cuma gunu gorece toparlamis olmasi emtialara da alim getirirken, altinin ons fiyati USD 1745 – USD 1790 araliginda hareket ettigi gunu bandin ust kismina yakin USD 1788 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle USD 1790 seviyelerinden islem goren altinin gun icinde USD 1750 – USD 1835 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Bununla birlikte, gectigimiz haftaya iliskin beklentilerimizi paylastigimiz notta da belirttigimiz uzere altinda onemli direnc seviyelerinin asildigini dusunuyoruz. Buna bagli olarak, global piyasalardaki risk algilamalarinin da desteklemesi durumunda, altindaki yukari yonlu hareketin devam edebilecegi kanaatindeyiz.

 
Yurtici piyasalar:
 

Hisse senedi: global piyasalardaki olumlu havaya paralel olarak Cuma gunu IMKB’de de alimlar one cikarken, IMKB-100 gunu %1.2 yukselerek tamamladi. Asya borsalarinin pozitif egilimli hareket etmesi IMKB tarafinda da yukselis egiliminin devam edebilecegine isaret ederken, bugun icin IMKB-100’un 55,000 – 56,800 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.

  
Bono: bono piyasasinda Cuma gunu kismi de olsa alim egilimi on plana cikarken, gosterge bononun bilesik faizi %9.99 seviyelerinden acildigi gunu %9.92 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle tezgahustu piyasalarda %9.86 seviyelerinden baslayan gosterge bononun gun icinde %9.7 – %10.0 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Doviz: global piyasalardaki gelismelerin Turk lirasinin seyri konusunda belirleyici oldugu gunde USDTRY 1.767 – 1.793 bandinda hareket ederken, kapanis 1.774 seviyelerinden gerceklesti. Bu sabah itibariyle 1.77 seviyelerinin altinda baslayan USDTRY’de Avrupa tarafindaki gelismeler kadar piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin risk algilamalari da yon konusunda belirleyici olacak. Buna bagli olarak USDTRY’nin gun icinde 1.757 – 1.787 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Kudret Ayyıldır

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
LiderForex: 14 Kasım 2011 Sabah Analizi

EUR/USD ANALİZ İtalya'da Cumhurbaşkanı Giorgio Napolitano'nun hükümeti kurma görevini verdiği Mario Monti, Temsilciler Meclisi ve Senato başkanlarıyla bir araya geldi. Cumhurbaşkanlığı...

Kapat