HSBC: Uyumsuzlugun Uyumu…

Global piyasalarda hafta, Demokrat ve Cumhuriyetcilerin ABD Hazine’sine ek borclanma limiti taniyacak butce acigini azlatmaya yonelik paket konusunda anlasmaya vardiklari haberleriyle basliyor. ABD Baskani Barack Obama’nin acikladigi detaylara gore iki asamali olmasi ongorulen pakette ilk asamada toplamda USD 900bn’a ulasan kesinti ongorulurken, ikinci asama olarak da ABD Senatosu’nda olusturulacak bir komite de Aralik sonuna kadar toplamda USD 1.5trn’luk tasarruf saglanmasi icin calismalar yapacak. Bununla birlikte, Hazine’nin borc tavani da Kasim 2012’deki baskanlik secimlerini sorunsuz atlatmasini saglayacak sekilde toplamda USD 2.1trn arttirilacak.
 

Aciklanan paket ile ABD Hazine’sinin temerrude dusmesinin onune gecilirken, bu taraftaki belirsizliklerin ortadan kalkmasi piyasa oyunculari tarafindan olumlu karsilanmis gozukuyor. ABD future’lari ortalamada %1.5’e ulasan primlerle islem gorurken, EURUSD paritesi 1.44 seviyelerinden islem goruyor. Bununla birlikte, ABD borc tavanina iliskin belirsizliklere bagli olarak Cuma gunu USD 1633 seviyelerine kadar yukselen altinin ons fiyati da bu sabah itibariyle USD 1614 seviyelerine gerilemis durumda.
Bundan sonra neler takip edilecek?

 
Piyasa oyuncularinin bundan sonrasi icin takip edecegi ilk olgu mutabakata varilan paket konusunda Temsilciler Meclisi ve Senato’da yapilacak oylamalar olacak. Hatirlanacagi uzere ABD Hazine’sinin borclanma limiti 2 Agustos’ta (yarin) dolarken, paketin bugun oylanmasi bekleniyor.
 

Bunun disinda onumuzdeki donemde takip edilecek en onemli olgunun kredi derecelendirme kuruluslarinin aciklanan tedbir paketine verecegi tepkiler oldugu kanaatindeyiz. Zira S&P gectigimiz haftalarda yaptigi aciklamada ABD’nin onumuzdeki 3 ayda ABD’nin kredi notunun asagi yonlu revize edilmesi ihtimalini %50 olarak degerlendirirken, orta/uzun vadede toplamda USD 4.0trn’luk butce kesintisinin ABD’nin mevcut “AAA” kredi notunu korumak icin iyi bir baslangic olabilecegini belirtmisti. Aciklanan paket buyuklugunun S&P’nin one cikardigi rakamlarin altinda kalmasi ABD’nin kredi notu uzerinde hala baski olabilecegi anlamina geliyor.
 

Piyasa etkisi ne olur?
 

Orta/uzun vadeli riskleri bir kenara biraktigimizda, piyasalari rahatsiz eden en onemli olgunun cozume kavusmus olmasini olumlu degerlendiriyoruz. Buna bagli olarak piyasalarda, paketin bu aksam onaylanmasi durumunda, hafta boyunca olumlu havanin devam edebilecegi kanaatindeyiz.

 
Turkiye tarafinda ise Merkez Bankasi’nin Cuma gunu banka ekonomistleri ile gerceklestirdigi toplantidan yeni bir sey cikmazken, piyasalar kapandiktan sonra Genel Kurmay Baskani Isik Kosaner ile kuvvet komutanlarinin emekliliklerini istediklerine dair gelen aciklamalar bugunun gundemini tayin edecek en onemli gelisme olarak karsimiza cikiyor. Bu gelismeler sonrasinda hafta sonu yapilan gorusmeler sonrasinda Jandarma Genel Komutani Necdet Ozel Kara Kuvvetleri Komutan’ligina atanirken, Ozel bugun toplanacak olan Yuksek Askeri Sura’ye (YAS) Genelkurmay Baskanvekili olarak katilacak. Bugunku YAS sonrasinda Ozel’in Genelkurmay Baskanligi’na atanmasi beklenirken, kuvvet komutanliklarina kimlerin secilecegi bugun yakindan takip edilecek.

 
Gunun veri aciklamalari:

 

10:53 – Almanya PMI imalat, Temmuz (Bekl.: 52.1)
11:00 – Turkiye TIM ihracat verisi, Temmuz
12:00 – Avrupa bolgesi issizlik orani, Haziran (Bekl.: %9.9)
12:30 – Turkiye ITO Istanbul enflasyonu, Temmuz
17:00 – ABD insaat harcamalari, Haziran (Bekl.: %0.0)
17:00 – ABD ISM imalat sanayi endeksi, Temmuz (Bekl.: 54.9)
 

Global piyasalar:

 
Avrupa borsalari Ispanya’nin kredi notunun dusuruldugu haberlerine ek olarak ABD tarafinda devam eden borc tavanina iliskin belirsizliklerin etkisiyle Cuma gunu gerilerken, ABD borsalari borc tavani belirsizligine ek olarak aciklanan 2. ceyrek buyume rakaminin beklentilerin belirgin altinda kalmasina ve ilk ceyrege yapilan sert asagi yonlu revizyona bagli olarak ortalamada %0.7 deger kaybetti. Asya borsalari yeni haftaya ABD Hazine’sine ek borclanma limiti taniyacak butce paketi uzerinde anlasmaya varildigi haberlerine bagli olarak pozitif egilimli acilirken, ABD future’lari %1.5’e ulasan primlerle hareket ediyor.
 

ABD 10 yillik tahvilin getirisi ABD’ye iliskin kaygilara ragmen riskten kacis egilimine bagli olarak Cuma gunu %2.77 seviyelerine gerilerken, ABD borc tavani konusunda uzlasmaya varildigi haberleriyle yeni haftaya %2.84 seviyelerinden basliyor. EURUSD paritesi 1.422 – 1.441 araliginda hareket ettigi Cuma gununu 1.44 seviyelerinden kapatti. ABD borc tavani konusunda gelen olumlu haberlere ragmen EURUSD gune yatay baslarken, bugun ABD tarafinda aciklanacak olan ISM imalat sanayi verileri yakindan takip edilecek. Piyasa oyuncularinin risk algilamalarinin da yon konusunda belirleyici olacagi gunde EURUSD’nin 1.43 – 1.45 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 

ABD Hazine’sine ek borclanma limiti taniyacak butce kesintilerine iliskin pakette mutabakata varilamadigi haberleriyle yukselen altin fiyatlari, ABD 2. ceyrek buyume verisinin beklentilerin altinda kalmasiyla USD 1633 seviyelerine kadar yukselirken, gunu USD 1626 seviyelerinden kapatti. ABD’de borc tavani konusunda uzlasmaya varildigi haberleriyle haftaya USD 1613 seviyelerinden baslayan altinda, piyasa oyuncularinin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. Altin fiyatlarindaki duzeltme hareketinin devam etme ihtimalinin oldugunu dusunmekle birlikte, gun ici hareket araligi beklentimiz USD 1580 – USD 1630.

 

Yurtici piyasalar:
 

Hisse senedi: global piyasalardaki negatif egilime paralel gune dususle baslayan IMKB gun boyu saticili hareket ederken, IMKB-100 gunu %0.3 gerileyerek kapatti. ABD Hazine’sine ek borclanma limiti taniyacak butce paketi konusunda mutabakata varildigi haberleriyle yukselen global piyasalara paralel pozitif egilimli acilis bekledigimiz IMKB’nin gun icinde 61,800 – 63,200 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
 

Bono: bono piyasasi Cuma gunu yatay hareket ederken, gosterge bononun bilesik faizi gunu %8.87 seviyelerinden tamamladi. Hazine’nin bu hafta gerceklestirecegi borclanma ihaleleri oncesinde (Agustos ayi borclanma stratejisine iliskin detaylari gun icinde gonderecegiz) bono piyasasindaki hareketlerin sinirli olacagini dusunmekle birlikte, gosterge bononun gun icinde %8.8 – %9.0 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
 

Doviz: gune 1.673 seviyelerinden baslayan USDTRY, beklentilerden yuksek gelen dis ticaret acigi verilerine ragmen sinirli yukselirken, Genel Kurmay Baskani ve kuvvet komutanlarinin emekliliklerini istedikleri haberleri sonrasinda 1.699 seviyelerine kadar yukseldi. Jandarma Genel Komutani Necdet Ozel’in Kara Kuvvetleri Komutani ve Genel Kurmay Baskanvekilligine atanmasi ile gune 1.68 seviyelerinden baslayan USDTRY’de TRY lehine hareketin devam etme ihtimali bulunuyor. Buna bagli olarak, USDTRY’nin gun icinde 1.660 – 1.697 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
ABD’den Yine Beklenen Sonuç Gelmedi

ABD’de borç krizine çözüm bulmak için   artık vaktin dolmak üzere olmasına rağmen, Kongre’de Cumhuriyetçiler ve   Demokratlar arasındaki bölünmeler hala aşılabilmiş...

Kapat