HSBC: “The Artist”…

Italya Hazinesi’nin borclanma ihalelerinin takip edildigi gectigimiz haftanin son islem gununde global piyasalarda gorece pozitif egilimli karisik bir seyir yasanmis gorunuyor.

 
Italya Hazinesi 2 yil vadeli tahvil ihalesiyle piyasalardan Eur 4.5bn borclanirken; ortalama getiri %3.01 (onceki %3.76) seviyesinde gerceklesti. Bununla birlikte, karsilama orani de 1.9(x) oldu.

 
Global piyasalar tarafinda takip edilen bir diger olgu da Almanya’da aciklanan 4. ceyrek revize buyume rakami olurken, veri %0.2’lik daralma beklentisine paralel gerceklesti.

 
Bunlarin disinda petrol fiyatlari artma egilimini Cuma gunu de devam ettirirken, brent petrolun varil fiyati Usd 125 seviyelerinden tamamladi. Cuma gunu gonderdigimiz “Gune Baslarken” notumuzda da paylastigimiz uzere petrol fiyatlarindaki yukselisin arkasindaki temel faktor Iran kaynakli “politik riskler” olarak karsimiza cikiyor. Bu baglamda, petrol fiyatlarinin onumuzdeki donemde yukselip yukselmeyecegini tayin edecek en onemli olgu Iran tarafindaki gelismeler olurken, bu taraftan gelen haberler petrol fiyatlarindaki yukselis egiliminin onumuzdeki donemde de devam ede(bile)cegine referans veriyor.

 
Global piyasalarda yeni hafta G-20 liderler zirvesinin Avrupa borc krizinin “bulasma riskini” bertaraf etmek adina IMF catisi altinda olusturulmasi planlanan “yangin duvari”nin Nisan ayinda yapilacak olan IMF-Dunya Bankasi bahar toplantilarina kaldigi haberleriyle gorece negatif basliyor.

 
G-20 uyesi ulkeler, “yangin duvari”nin olusturulabilmesi icin oncelikli olarak Avrupa Finansal Istikrar Fonu (EFSF) ile Avrupa Istikrar Mekanizmasi’nin (ESM) sermayelerinin arttirilmasi (toplamda Eur 750bn) gerektigini ifade ederken, bu taraftan olumlu haberler gelmedigi surece IMF yoluyla destek saglan(a)mayacagini vurguladi.
 

Bunun disinda bugun icin Avrupa tarafindaki gelismeler bir kez daha yakindan takip edilirken, Persembe gunu baslayacak olan Avrupa Birligi liderler zirvesi oncesinde Almanya Parlamentosu’nun Yunanistan’in Eur 130bn’lik ikinci yardim paketine iliskin yapacagi oylama piyasalar acisindan onemli olacak.
 

Italya ve Almanya hazinelerinin borclanma ihalelerinin de piyasalarin yonu konusunda belirleyici olacagi gunde, ABD’de aciklanacak olan Ocak ayi bekleyen konut satislari verisi de takip edilecek.

 
G-20 liderler zirvesinden piyasalardaki risk algilamalarini rahatlatacak bir sonucun gelmemis olmasina da bagli olarak gune temkinli bir baslangic bekledigimiz global piyasalarda Avrupa tarafindaki gelismelerin yon konusunda belirleyici olacagi kanaatindeyiz. Carsamba gunu yapilmasi ongorulen Avrupa Merkez Bankasi’nin ikinci “uzun vadeli refinansman operasyonu”na iliskin olumlu beklentilere de bagli olarak asagi yonlu hareketlerin sinirli kalabilecegini dusundugumuz gunde, Usd’nin diger gelismis ulke para birimleri karsisinda gorece guclu hareket ede(bile)cegini tahmin ediyoruz. Bununla birlikte, gectigimiz hafta kaydedilen sert yukselis sonrasinda altin fiyatlarinin yeni haftaya kar realizasyonlariyla baslayabilecegini dusunuyoruz.

 

 
Turkiye tarafinda hafta sonundan bugune tasinan onemli bir gelisme bulunmazken, piyasa oyuncularinin, bugun icin, Turk lirasinin son donem zayif seyri sonrasinda Merkez Bankasi’nin haftalik repo ihalesinde aciklayacagi ihale miktarini takip edecegi kanaatindeyiz.

 

 
Hatirlatmak gerekirse Merkez Bankasi’nin gectigimiz haftadan donen haftalik repo miktari Try 7.0bn seviyesinde bulunurken, bu seviyenin altinda saglayacagi likidite Banka’nin para politikasini gorece sikilastirdigina isaret edecek.

 

 

Haftaya baktigimizda Turkiye tarafinda veri aciklamalari one cikarken, piyasa oyunculari TUIK’in aciklayacagi Ocak ayi dis ticaret rakamlari ile Istanbul Ticaret Odasi’nin aciklayacagi Subat ayi enflasyon rakamlarina odaklaniyor olacak.

 
 
Bununla birlikte Merkez Bankasi’nin gectigimiz hafta gerceklestirdigi faiz toplantisina iliskin tutanaklar da piyasa oyuncularinin takip edecegi bir diger gelisme konumunda.
 

 
Ocak ayi dis ticaret acigi icin piyasa beklentileri Usd 6.4bn’lik bir acik rakamina isaret ederken, bizim beklentimiz de piyasa beklentilerine paralel Usd 6.3bn seviyesinde bulunuyor. Beklentilerimiz dahilinde gerceklesmelerin 12 aylik kumulatif dis ticaret acigini Aralik ayindaki Usd 105.9bn seviyesinden Ocak’ta Usd 104.8bn’a tasiyor olacak.

 
 
Istanbul Ticaret Odasi’nin aciklayacagi enflasyon rakamlari icin piyasa beklentisi bulunmasa da verinin onumuzdeki hafta Pazartesi (5 Mar) gunu aciklanacak olan TUFE enflasyonuna iliskin onemli sinyaller icerecegi kanaatindeyiz. Bununla birlikte, Subat ayi TUFE enflasyonuna iliskin oncu tahminimizin aylik %0.6’lik (yillik %10.4) artisa isaret ettigini hatirlatiyoruz.

 
 
Global piyasalara paralel temkinli bir baslangic bekledigimiz Turkiye piyasalarinda yonu piyasa oyuncularinin risk algilamalarinin tayin edecegi kanaatindeyiz. Bununla birlikte, Merkez Bankasi’nin haftalik repo ihalesiyle saglayacagi likidite miktarinin da onemli olacagini hatirlatirken, Turk lirasindaki gorece zayif egilimin bugun icin de devam ede(bile)cegini dusunuyoruz. Ve fakat, bono faizlerinde de kademeli yukselis yasanabilecegini tahmin ediyoruz.

 

 
Gunun veri aciklamalari:

 

11:00 – Italya is dunyasi guveni, Subat (Bekl.: 92.0)

 

12:10 – Italya Hazinesi borclanma ihalesi

 

12:30 – Almanya Hazinesi borclanma ihalesi

 

13:00 – Belcika Hazinesi borclanma ihalesi

 

17:00 – ABD bekleyen konut satislari, Ocak (Bekl.: %1.0)

 

17:30 – ABD Dallas Fed imalat sanayi endeksi, Subat (Bekl.: 15.9)

 

 
Global piyasalar:

 

 
Almanya’nin 4. ceyrek buyume rakaminin takip edildigi gunde Avrupa borsalari pozitif egilimli karisik bir seyir izlerken, ABD borsalari beklentilerden iyi gelen tuketici guven endeksi ve yeni konut satislari verisine de bagli olarak haftanin son islem gununu %0.2 yukselerek tamamladi. Asya borsalari G-20 liderler zirvesinin Avrupa borc krizinin “bulasma etkisini” bertaraf etmek adina olusuturulmasi ongorulen Usd 2.0trn’luk “yangin duvarinin” IMF-Dunya Bankasi’nin Nisan ayinda yapilacak olan bahar toplantilarina kaldigi haberleri sonrasinda genel itibariyle negatif egilimli karisik hareket ederken, ABD future’lari da ortalamada %0.2 gerilemis durumda.

 
 
ABD 10 yillik tahvilin getirisi Cuma gunu %1.97 seviyelerine gerilerken, bu sabah itibariyle Asya islemlerinde %1.95 seviyelerinden islem goruyor. Bu hafta yapilacak olan Avrupa Merkez Bankasi’nin “uzun vadeli refinansman operasyonu”na iliskin olumlu beklentiler Eur’nun diger gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kazanmasiyla sonuclanirken, EurUsd paritesi 1.335 – 1.349 araliginda hareket ettigi gunu 1.345 seviyelerinden tamamladi. G-20 liderler zirvesinden gelen gorece olumsuz haberlere de bagli olarak bu sabah itibariyle 1.343 seviyelerinden gune baslayan EurUsd paritesinde yonu piyasa oyuncularinin Avrupa’ya iliskin risk algilamalari tayin edecek. Almanya Parlamentosu’nun Yunanistan’in Eur 130bn’lik ikinci yardim paketine iliskin yapacagi oylamanin da takip edilecegi gunde EurUsd paritesinin 1.334 – 1.350 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
 
Altin talebi gectigimiz haftanin son islem gununde de gorece guclu kalirken, altinin ons fiyati Usd 1770 – Usd 1783 araliginda hareket ettigi gunu Usd 1773 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle Usd 1773 seviyelerinden gune baslayan altinda yonu piyasa oyuncularinin risk algilamalari tayin edecek. Bu baglamda Avrupa tarafindaki gelismelerin yakindan takip edilecegini hatirlatirken, altin fiyatlarinda kismi de olsa kar realizasyonlarinin yasanabilecegi kanaatindeyiz. Buna bagli olarak altinin gun icinde Usd 1750 – Usd 1790 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 

 
Yurtici piyasalar:

 

Hisse senedi: IMKB tarafindaki negatif ayrisma Cuma gunu de devam ederken, kapanisa dogru gelen alimlar sonrasinda IMKB-100 gunu %0.1 yukselerek tamamladi. Asya piyasalarindaki negatif egilimli karisik seyre de bagli olarak gune temkinli bir baslangic yapmasini bekledigimiz IMKB’de yonu tayin edecek en onemli olgu piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin risk algilamalari olacak. Bu baglamda Merkez Bankasi’nin haftalik repo ihalesiyle bankacilik sistemine saglayacagi likidite miktarinin da onemli olacagini hatirlatirken, IMKB-100’un 58,900 – 60,300 araliginda islem gormesini bekliyoruz.        

 

 

Bono: Cuma gunu bono piyasasinda da satis egilimi one cikarken, gosterge bononun bilesik faizi %9.03 seviyelerinden acildigi gunu %9.18 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle tezgahustu piyasalarda %9.17 seviyelerinden acilan gosterge bonoda yonu tayin edecek en onemli gelisme Merkez Bankasi’nin haftalik repo ihalesiyle bankacilik sistemine saglayacagi likidite miktari olacak gorunuyor. Bugun icin gosterge bononun %9.0 – %9.4 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 

 
Doviz: Turk lirasindaki gorece zayif egilimin Cuma gunu daha da belirginlesirken, UsdTry 1.754 – 1.771 araliginda hareket ettigi gunu 1.767 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle 1.768 seviyelerinden acilan UsdTry’de yonu tayin edecek en onemli olgu piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin risk algilamalari olacak gorunuyor. Merkez Bankasi’nin haftalik repo ihalesiyle bankacilik sistemine saglayacagi likidite miktarinin da takip edilecegi gunde UsdTry’nin 1.755 – 1.780 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 

    
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

 

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Kudret Ayyıldır

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Global Menkul: 59.000-61.000 Aralığında Kalmaya Devam Edeceğiz

İMKB 100 endeksi, 59142-60164 aralığında hareket etti ve %0.11 yükselişle  59737  seviyesinden tamamladı.İşlem hacmi 2.18 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. İMKB...

Kapat