HSBC: Simyacinin Gunu..

Global piyasalarda, AvrupaMerkez Bankasi’nin bugun ikincisini gerceklestirecegi “uzun vadeli refinansmanoperasyonu” oncesinde, risk algilamalarinda gorece bir toparlanma gozleniyor.

Risk istahinda yasanan toparlanmadaAlmanya parlamentosu’nun Yunanistan’in Eur  130bn’lik ikinci yardimpaketini onaylamasi kadar beklentilerin uzerinde gelen ekonomik verileretkili olurken, Italya Hazinesi’nin basarili borclanma ihaleleri de piyasaoyunculari tarafindan olumlu algilanmis gorunuyor.

ABD tarafinda aciklanan tuketici guvenendeksi 70.8 ile 63.0 olan piyasa beklentilerinin uzerinde gerceklesirken,Richmond Fed imalat sanayi endeksi de 20.0 seviyesinde (beklenti 10.0)gelerek ABD ekonomisindeki ilimli toparlanmanin devam ettigine referansverdi.

Bunlarin disinda Italya Hazinesi dungerceklestirdigi 5 ve 10 yil vadeli tahvil ihaleleriyle piyasalardan Eur6.25bn’lik kaynak saglarken, ihalelere gelen talep gorece guclu oldu.Buna bagli olarak 5 yil vadeli tahvilin getirisi %4.19’a (onceki %5.39),10 yil vadeli tahvilin getirisi de %5.5’e (onceki %6.08) geriledi.

Global piyasalarda yenigun Japonya ve Guney Kore’den gelen gorece olumlu sanayi uretim rakamlariylabaslarken, piyasa oyunculari bugun icin Avrupa Merkez Bankasi’nin ikincisiniduzenleyecegi “uzun vadeli refinansman operasyonu”na odaklaniyor olacak.

Ilk “operasyon”da Eur489.2bn’luk kaynak (3 yil vadeli %1 faiz oranindan) saglayan Avrupalibankalarin tahmini Tsi 12:00 – 12:30 civarinda aciklanacak olan ikinci“operasyona” da yogun talep gosterebilecegi ifade edilirken, piyasadakonusulan rakamlar Eur 300bn – Eur 700bn arasinda farklilik gosteriyor.

Avrupa Merkez Bankasi’nin“uzun vadeli refinansman operasyonu”na gelecek talebin tamamini karsilamasibeklenirken, bu hafta gonderdigimiz “Haftalik Bakis”ta da paylastigimizuzere bankalardan gelecek talep miktarinin piyasalarin yonu konusunda temelbelirleyicilerden biri olabilecegini hatirlatiyoruz.

Dun aksam gonderdigimizAvrupa Merkez Bankasi’nin “uzun vadeli refinansman operasyonu”na iliskinanalizimizde de paylastigimiz uzere 1 ay vadeli Euriobor – OIS spreadlerindeyasanan gerilemeyi de goz onunde bulundurdugumuzda Avrupa Merkez Bankasi’ninbugunku “uzun vadeli refinansman operasyonunda” gelebilecek talebin gorecedusuk kalma ihtimali bulundugu kanaatindeyiz.

Bununla birlikte, piyasabeklentilerinin alt sinirinda ve/veya altinda kalacak bir talebin Eur likiditesinintahmin edildigi kadar artmayacagi algilamalarina da bagli olarak Eur’nundiger gelismis ulke para birimleri karsisinda gorece guclenmesine nedenolabilecegini hatirlatiyoruz. Buna bagli olarak EurUsd paritesinde uzunzamandir asilamayan 1.35 seviyelerinin asilabilecegini dusunuyoruz.

Ve fakat, beklentiler dahilindeyuksek bir talep gelmesi durumunda kisa vadede global piyasalarin olumluetkilenebilecegini hatirlatirken, Eur likiditesinin artacagina iliskinbeklentilerle EurUsd paritesinin de 1.33 seviyelerine (ve altina) gerileyebileceginihatirlatiyoruz.

Bunlarin disinda globalpiyasalar tarafinda ABD’de aciklanacak olan 4. ceyrek revize buyume rakamiile “Bej Kitap” takip edilirken, Fed Baskani Bernanke’nin ve Fed uyelerininyapacagi konusmalar da yon konusunda belirleyici olacak.

Gune gorece pozitifegilimli bir baslangic bekledigimiz global piyasalarda yonu tayin edeceken onemli gelismenin Avrupa Merkez Bankasi’nin “uzun vadeli refinansmanoperasyonu” olacagini bir kez daha hatirlatiyoruz. Bununla birlikte, butarafta gelecek talebe bagli olarak piyasalarin yon bulacagini dusunmeklebirlikte, genel beklentimizin Eur’nun diger gelismis ulke para birimlerikarsisinda gorece guclu olmasi oldugunu vurgulayalim. Buna bagli olarakda, altin fiyatlarinda bekledigimiz teknik duzeltmenin biraz daha otelene(bile)ceginibelirtelim.

Turkiye tarafinda MerkezBankasi’nin haftalik repo ihalesiyle bankacilik sistemine sagladigi likiditemiktari takip edilirken, Banka repo ihaleleriyle sisteme sagladigi likiditemiktarinda (Try 47.0bn) degisiklige gitmedi.

Bunun disinda Merkez BankasiSubat ayi faiz toplantisina iliskin tutanaklari yayinlarken, cekirdek enflasyondakidusus egiliminin Subat’la belirginlesecegine iliskin tahminini yineledi.

Bugun icin Ocak ayi disticaret rakamlari takip edilirken, gerceklesmeler Turk lirasinin performansiacisindan da belirleyici olabilir.

Dis ticaret acigi icin piyasabeklentileri Usd 6.3bn’a revize edilirken, biz de verinin piyasa beklentilerineparalel gerceklesebilecegini tahmin ediyor. Bununla birlikte, beklentilerimizdahilindeki gerceklesmelerin 12 aylik kumulatif dis ticaret acigini Aralikayindaki Usd 105.9bn’dan Ocak’ta Usd 104.8bn seviyelerine tasiyacaginihatirlatiyoruz.

Gectigimiz Cuma gunuylebelirginlesen Turkiye piyasalarindaki negatif ayrisma, petrol fiyatlarindayasanan gerilemeye de bagli olarak dun terse donmus gorunuyor. Bu durumunbugun icin de devam edip etmeyecegini tayin edecek en onemli olgunun globalpiyasalardaki gelismeler olacagini hatirlatirken, TUIK’in aciklayacagiOcak ayi dis ticaret rakamlarinin da yakindan takip edilecegini dusunuyoruz.Global risk algilamalarinin da desteklemesi durumunda Turk lirasindakideger kazaniminin bugun icin de surebilecegini tahmin ederken, UsdTry’de1.740 – 1.7410 seviyelerinin hedef olabilecegi kanaatindeyiz.  Bununlabirlikte gosterge bononun bilesik %9.0 seviyelerine kadar gerileye(bile)ceginidusunuyoruz.

Gunun veri aciklamalari:

10:00 – Turkiye dis ticaret acigi,Ocak (Bekl.: Usd -6.3bn)

10:55 – Almanya issizlik orani, Subat(Bekl.: %6.7)

12:00 – Avrupa bolgesi TUFE, Ocak(Bekl.: %2.7)

12:30 – Avrupa Merkez Bankasi’nin“uzun vadeli refinansman operasyonu”nun sonuclari aciklaniyor

15:30 – ABD buyume, 4. ceyrek revizeveri (Bekl.: %2.8)

16:30 – ABD Fed uyesi Fisher ekonomikgorunum uzerine konusuyor

17:00 – ABD Fed Baskani Bernankekonusuyor

20:00 – ABD Fed uyesi Plosser ekonomikgorunum uzerine konusuyor

21:00 – ABD bej kitap

 
Global piyasalar:

Avrupa borsalari Almanya Parlamentosu’nunYunanistan’in Eur 130bn’lik ikinci yardim paketini onayladigi haberleriylepozitif egilimli basladigi gunu yukselerek tamamlarken, ABD borsalari beklentilerdeniyi gelen tuketici guven ve Richmond Fed imalat sanayi endekslerine debagli olarak ortalamada %0.3 yukseldi. Asya borsalari yeni gunde olumluhavayi devam ettirirken, ABD future’lari bu sabah itibariyle yatay hareketediyor.

ABD 10 yillik tahvilin getirisi %1.95seviyelerinden gunu tamamlarken, bu sabah itibariyle ilk islemler %1.94seviyelerinden geciyor. Avrupa Merkez Bankasi’nin bugun ikincisini gerceklestirecegi“uzun vadeli refinansman operasyonu” oncesinde Eur diger gelismis ulkepara birimleri karsisinda mevcut seviyelerini korusa da, ABD verilerininbeklentilerden iyi gelmesi sonrasinda artan risk algilamalariyla yukseldi.EurUsd paritesi 1.339 – 1.347 araliginda hareket ettigi gunu 1.347 seviyelerindentamamlarken, bu sabah itibariyle ilk islemler dunku kapanis seviyelerindengeciyor. Avrupa Merkez Bankasi’nin “uzun vadeli refinansman operasyonu”nunEurUsd paritesinin seyri konusunda temel belirleyici olacagi gunde veriaciklamalari da yakindan takip edilecek. Eur lehine hareketin one cikabileceginidusunmekle birlikte EurUsd paritesinin 1.330 – 1.355 araliginda hareketetmesini bekliyoruz.

Altin fiyatlari teknik duzeltme beklentimizinaksine dun de yukselirken, altinin ons fiyati Usd 1765 – Usd 1789 araligindahareket ettigi gunu Usd 1785 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyleUsd 1788 seviyelerinden gune baslayan altinda yonu tayin edecek en onemligelisme Avrupa Merkez Bankasi’nin “uzun vadeli refinansman operasyonu”olacak. Piyasalardaki risk algilamalarinin da onemli olacagini hatirlatirken,altinin gun icinde Usd 1760 – Usd 1810 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Yurtici piyasalar:

 
Hisse senedi: Cuma’dan bu yanaIMKB’de kaydedilen zayif egilim terse donerken, IMKB-100 gunu %2.0 yukselisletamamladi. Asya piyasalarindaki olumlu havaya da bagli olarak gune temkinlipozitif bir baslangic bekledigimiz IMKB’de global piyasalardaki gelismeleryon konusunda temel belirleyici olacak. Ocak ayi dis ticaret rakamlarininda takip edilecegi gunde IMKB-100’un 59,500 – 60,900 araliginda islemgormesini bekliyoruz.

Bono: bono piyasasinda gorecealim egilimi one cikarken, gosterge bononun bilesik faizi %9.20 seviyelerindenacildigi gunu %9.23 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle tezgahustupiyasalarda %9.19 seviyelerinden acilan gosterge bononun gun icinde %9.0- %9.4 bandinda islem gormesini bekliyoruz.

Doviz: risk algilamalarinda yasanangorece toparlanma Turk lirasinin da olumlu hareket etmesiyle sonuclanirken,UsdTry 1.754 – 1.765 araliginda hareket ettigi gunu 1.754 seviyelerindentamamladi. Bu sabah itibariyle 1.75 seviyelerinden gune baslayan UsdTry’deglobal piyasalardaki gelismeler kadar piyasa oyuncularinin Turkiye’yeiliskin risk algilamalari da yon konusunda belirleyici olacak. Turk lirasindakideger kazaniminin bugun icin de gorece devam edebilecegini dusunurken,UsdTry’nin 1.741 – 1.766 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Ziraat Yatırım: Pozitif Başlangıç

Bugüne de yükseli şle başlamasını beklediğimiz endeksin 60.225 orta vadeli pivot direnç seviyesini test etmesini bekliyoruz. Aç ılı ş sonrası...

Kapat