HSBC: Ruya Avcilari…

Onumuzdeki Pazar yapilacak olan Avrupa Birligi liderler zirvesi oncesinde toplanan G-20 maliye bakanlari ve merkez bankasi baskanlarinin Avrupa borc krizine iliskin tartisilan yeni “kurtarma plani”na destek vermesiyle global piyasalarda yasanan yukselisler, Alman Maliye Bakani Schauble’nin Avrupa borc krizine iliskin yorumlariyla tersinmis gozukuyor.

 

Schauble 23 Ekim’de yapilacak Avrupa Birligi liderler zirvesinden Avrupa borc krizine iliskin kesin bir cozum beklenmemesi gerektigini ifade ederken, cozum surecinin uzun zaman alacagini ifade etti.

  
Buna ek olarak, dun ABD’de finansal sonuclarini aciklayan sirketlerin hisse basi karlarinin da beklentilerin altinda kalmasi global piyasalardaki gorunumu bozan bir diger gelisme olarak karsimiza cikiyor.

 
Citigroup’un hisse basi kari (USD 1.23) beklentilerden iyi gelirken, Wells Fargo (USD 0.72), IBM (USD 3.19) ve Hasbro’nun (USD 1.27) hisse basi kar rakamlari beklentilerin altinda kaldi.

  

Global piyasalarda yeni gun Cin’de aciklanan ve beklentilerin altinda kalan 3. ceyrek buyume rakamlariyla basliyor. Cin ekonomisi yilin 3. ceyreginde %9.1 buyurken, %9.3 olan piyasa beklentilerinin altinda kaldi.

  
Avrupa borc krizine iliskin gelismelerin yakindan takip edilecegini dusunmekle birlikte, veri aciklamalarinin ve Fed Baskani Bernanke’nin yapacagi konusmanin da piyasalarin yonu uzerinde etkili olabilecegini tahmin ediyoruz.
  

Bununla birlikte, finansal sonuclarini bugun aciklamasi beklenen Apple, Bank of America, Goldman Sachs, Intel, Johnson & Johnson ve Yahoo’nun hisse basi kar rakamlari da piyasa oyuncularinin risk istahini tayin edecek gelismeler arasinda yer aliyor.

  

Turkiye tarafinda dun aciklanan Temmuz ayi issizlik rakamlari, emek piyasasinda toparlanmanin devam ettigine isaret ederken, piyasa oyunculari yeni gunde, dun TBMM Plan ve Butce Komisyonu’na sunulan 2012 merkezi hukumet butcesine iliskin detaylari takip edecek. Eylul ayi merkezi hukumet butcesi gerceklesmeleri de bugun  icin one cikan bir diger gelisme olacak.

  

Avrupa borc krizine iliskin kaygilara ve beklentilerin altinda kalan Cin buyume verisine bagli olarak global piyasalarin temkinli hareket edecegini dusunmekle birlikte, bilanco aciklamalarinin piyasalarin yonu uzerinde belirleyici olacagini dusunuyoruz. Bununla birlikte, dun Avrupa tarafindan gelen olumsuz haberlere ragmen EURUSD paritesinin 1.37 seviyelerinin uzerinde kalmasi, asagi yonlu hareketleri sinirli olabilecegine isaret ediyor.

  
Turkiye tarafinda da global piyasalara paralel hareketlerin on plana cikacagini dusunmekle birlikte, Merkez Bankasi’nin doviz satim ihalesinde aciklayacagi ihale tutarinin TRY’nin gorunumu uzerinde temel belirleyici olacagi kanaatindeyiz. Banka’nin dune benzer dusuk bir miktar aciklamasi USDTRY’nin 1.87 seviyelerini asmasiyla sonuclanabilir.

   

G-20 maliye bakanlari ve merkez bankasi baskanlarinin, Avrupa borc krizine iliskin Avrupali yetkililerin ortaya koydugu yeni “kurtarma plani”na destek vermesiyle global piyasalar yeni haftaya yukselerek baslarken, Alman Maliye Bakani Schauble’nin yorumlari piyasalardaki olumlu havayi tersine cevirdi. Schauble onumuzdeki Pazar gunu yapilacak Avrupa Birligi liderler zirvesinden Avrupa borc krizine iliskin kesin bir cozum beklenmemesi gerektigini ifade ederken, cozum surecinin uzun zaman alacagini ifade etti. Bununla birlikte Schauble, Avrupa bankacilik sisteminde “karsi taraf riskinin” belirgin arttigini vurguladi.

  

Avrupa tarafinda gun uluslararasi kredi derecelendirme kurulusu Moody’s’in, gerekli mali ve ekonomik reformlarda ilerleme kaydedememesi durumunda Fransa’nin “duragan” olan kredi gorunumunu “negatif”e revize edebilecegi haberleriyle baslarken, bu taraftaki gelismelerin de onumuzdeki donemde piyasa oyunculari tarafindan yakindan takip edilecegini dusunuyoruz.

  

Turkiye tarafinda dun issizlik rakamlari takip edilirken, issizlik orani gectigimiz senenin ayni donemine gore 1.5 puan azalarak %9.1 seviyesinde gerceklesti. Bununla birlikte, tarim disi issizlik orani gectigimiz senenin ayni donemine gore yillik 1.8 puan azalirken, emek piyasasindaki toparlamanin tarim sektorunden ziyade hizmet ve sanayi sektoru istihdaminda yasanan artistan kaynaklandigina referans verdi. Detaylara bakildiginda, issizlik oranindaki gerilemede, toplamda 1.2mn’luk is gucu artisina karsilik istihdam edilenlerin sayisinda kaydedilen 1.5mn’luk guclu artisin etkili oldugunu goruyoruz. En yuksek istihdam artisi yaratan sektor 696k ile hizmet sektoru olurken, sanayi sektorunun istihdam artisi 135k ile sinirli kaldi. Bununla birlikte, mevsimsel faktorlere de bagli olarak tarim ve insaat sektorlerindeki istihdam artisi da sirasiyla 421k ve 247k olarak gerceklesti. Bu arada TUIK’in acikladigi mevsim etkilerinden arindirilmis issizlik orani Temmuz’da bir onceki aya gore 0.2 puan gerileyerek, %10.1 seviyesinde gerceklesti. Haziran ayinda yatay kalan mevsimsellikten arindirilmis issizlik oraninin Temmuz’da yeniden gerileme egilimine girmesi emek piyasasindaki toparlanmanin yeniden hiz kazandigina referans veriyor. TUIK’in acikladigi istihdam verileri guclu ekonomik aktiviteye bagli olarak is gucu piyasalarindaki toparlanmanin Temmuz ayinda da devam ettigine referans verirken, Haziran’da yasanan yavaslama sonrasinda emek piyasasindaki toparlamanma egiliminin yeniden hiz kazandigina isaret ediyor. Onumuzdeki donemde, mevsimsel faktorlerin ortadan kalkacak olmasina da bagli olarak issizlik oraninin artis egilimine girecegini dusunmekle birlikte, 2011’de ortalama issizlik oraninin %10.2 seviyelerinde gerceklesecegini tahmin ediyoruz. Hatirlanacagi uzere hukumetin gectigimiz hafta acikladigi Orta Vadeli Program’da 2011’e iliskin ortalama issizlik orani beklentisi %10.5 seviyesinde bulunuyordu. Bu haliyle bakildiginda emek piyasasindaki toparlanmanin hukumetin ongorulerinden hizli devam ettigini soyleyebiliriz.

  

Gunun veri aciklamalari:
11:30 – Ingiltere TUFE, Eylul (Bekl.: %0.4)
12: 00 – Avrupa bolgesi ZEW endeksi, Ekim (Bekl.: -45.0)
15:15 – ABD Fed uyesi Rosengren konusuyor
15:30 – ABD uretici fiyatlari, Eylul (Bekl.: %0.2)
19:30 – ABD Fed Baskani Bernanke konusuyor

 

Gunun bilanco aciklamalari:
Apple, piyasalar kapandiktan sonra (hisse basi kar bekl.:USD 7.30)
Bank of America, piyasalar acilmadan once (hisse basi kar bekl.: USD 0.20)
Coca Cola, piyasalar acilmadan once (hisse basi kar bekl.: USD 1.02)
Goldman Sachs, piyasalar acilmadan once (hisse basi kar bekl.: USD -0.02)
Harley Davidson, piyasalar acilmadan once (hisse basi kar bekl.: USD 0.74)
Intel, piyasalar kapandiktan sonra (hisse basi kar bekl.: USD 0.61)
Johnson & Johnson, piyasalar acilmadan once (hisse basi kar bekl.: USD 1.21)
Yahoo, piyasalar kapandiktan sonra (hisse basi kar bekl.: USD 0.17)

 
Global piyasalar:

  

Avrupa borsalari, yukselerek basladiklari gunu, Alman Maliye Bakani Schauble’nin 23 Ekim’de yapilacak olan Avrupa Birligi liderler zirvesinden borc krizine iliskin kalici bir cozum cikmayacagi aciklamalariyla satis egilimli tamamlarken, ABD borsalari Avrupa tarafindaki gelismelere ek olarak beklentilerin altinda kalan sirket karlarina da bagli olarak ortalamada %1.9 deger kaybetti. Asya borsalari Cin’de gelen 3. ceyrek buyume rakamlarinin beklentilerin altinda kalmasinin da etkisiyle satis egilimini devam ettirirken, ABD future’lari dunku sert satislar sonrasinda yatay hareket ediyor.

 
ABD 10 yillik tahvilin getirisi risk algilamalarinin bozulmasiyla dun %2.15 seviyelerine kadar gerilerken, yeni gunde %2.17 seviyelerinden islem goruyor. Alman Maliye Bakani Schauble’nin aciklamalari EUR’nun deger kaybetmesiyle sonuclanirken, EURUSD paritesi 1.372 – 1.392 araliginda hareket ettigi gunu bandin alt tarafinda 1.374 seviyelerinden tamamladi. Gune 1.378 seviyelerinden baslayan EURUSD paritesinde Avrupa borc krizine iliskin gelismeler kadar veri aciklamalari da yon konusunda belirleyici olacak. Bugun icin EURUSD paritesinin 1.365 – 1.390 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
  

Avrupa borc krizinin cozulecegine iliskin beklentileri altin fiyatlarini da olumlu etkilerken, altinin ons fiyati USD 1695 seviyelerine kadar yukseldikten sonra, EURUSD paritesinin USD lehine hareket etmesine de bagli olarak gunu USD 1670 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle yatay hareket eden altinda piyasa oyuncularinin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. Altinin gun icinde USD 1650 – USD 1700 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. 

  
Yurtici piyasalar:

 
Hisse senedi: global piyasalara paralel gune yukselerek baslayan IMKB’de, Alman Maliye Bakani Schauble’nin aciklamalari sonrasinda satislar yasanirken, IMKB-100 gunu %1.5 duserek tamamladi. Satis egiliminin Asya borsalarinda devam etmesine de bagli olarak gune temkinli bir baslangic bekledigimiz IMKB’de, piyasa oyuncularinin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. IMKB-100 icin gun ici hareket araligi beklentimiz 57,700 – 59,700. 

  
Bono: bono piyasasinda dun satis egilimi one cikarken, gosterge bononun bilesik faizi %8.4 seviyelerinden acildigi gunu %8.67 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah tezgahustu piyasalarda yatay acilan gosterge bonoda Persembe gunu yapilacak olan Merkez Bankasi’nin Para Politikasi Kurulu toplantisi oncesinde satis egiliminin devam etme ihtimali bulunuyor. Bugun icin gosterge bononun %8.5 – %8.8 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. 

  

Doviz: Merkez Bankasi’nin doviz satim ihalesinde ihale tutarini USD 70mn ile sinirli tutmasi TRY’nin gorunumunu bozarken, TRY dun ciddi oranda deger kaybetti. USDTRY 1.826 – 1.869 seviyelerinde hareket ettigi gunu 1.863 seviyelerinden kapatirken, bu sabah itibariyle ilk islemler 1.865 seviyelerinden islem goruyor. Merkez Bankasi’nin bugun icin belirleyici doviz satim miktarinin TRY’nin gorunumu uzerinde etkili olacagini dusundugumuz gunde, EURUSD paritesinin seyri de yon konusunda belirleyici olacak. Buna bagli olarak USDTRY’nin gun icinde 1.835 – 1.875 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.

   
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank
“Sitemizde yayınlanan tüm yorum ve düşünceler, yazarların kendi şahsi kanaat ve düşünceleri olup bir yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırım tavsiyeleri ancak SPK ve ilgili mevzuatın belirlediği kuruluşlar tarafından “risk bildirimi sözleşmeleri” imzalanarak verilebilir.”

 

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Kudret Ayyıldır

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Dalgalı seyir

IMKB100 için kötümser görüşümüz devam etmekle birlikte endekse göre daha iyi performans gösterecek hisseler olduğunu düşünüyoruz. Hissenin geçmiş performansının düşük...

Kapat