HSBC: Para “Bol”; Ya Guven(?)..

Avrupa Merkez Bankasi’nin Yunanistan’a verilmesi ongorulen Eur 130bn’lik ikinci yardim paketinde daha aktif rol alabilecegine iliskin gelen haberler piyasa oyuncularinin risk algilamalarini olumlu etkilerken, global piyasalarda Cuma gunu yasanan yukselislerin arkasindaki temel faktor olarak karsimiza cikiyor.
 

Buna ek olarak ABD’de aciklanan verilerin genel itibariyle beklentileri karsilamasi da global piyasalardaki risk algilamalarini olumlu etkileyen bir diger gelisme konumunda.

 
Tum bunlara bagli olarak global borsalarda yukselis egilimi one cikarken, Usd diger gelismis ulke para birimleri karsisinda gorece deger kaybetti. Ve fakat, altin fiyatlarinda kismi de olsa kar realizasyonlari yasandi.

 
Global piyasalarda yeni hafta Cin Merkez Bankasi’nin zorunlu karsilik oranlarini indirdigi haberleriyle gorece pozitif basliyor.
Cin Merkez Bankasi’ndan yapilan aciklamaya gore ekonomik aktiviteyi desteklemek ve kredi piyasasini canlandirmak adina zorunlu karsilik oranlari buyuk bankalar icin 50 baz puan (%20.5 seviyesine) indirildi. Cin Merkez Bankasi’ndan gelen indirimin yaklasik Usd 63bn’lik likiditeyi serbest birakmasi beklenirken, Cin ekonomisine iliskin “sert inis” senaryolarini da gorece bertaraf etmesi bekleniyor.
 

Avrupa Merkez Bankasi’ndan bilancosunda yer alan Yunan tahvilleri konusunda nasil bir strateji izleyecegine iliskin haftasonunda beklenen aciklama gelmezken, piyasa oyunculari bugun icin Avrupa Birligi maliye bakanlarinin Yunanistan’a verilmesi ongorulen Eur 130bn’lik ikinci yardim paketine iliskin zirveye odaklaniyor olacak.

 
Avrupa Birligi Maliye Bakanlari Tsi 17:30’da bir araya gelirken, ozellikle 3 konuya iliskin gelismelerin yon konusunda belirleyici olacagini hatirlatiyoruz:

 
(1) Avrupa Merkez Bankasi’nin bilancosunda yer alan yaklasik Eur 50bn’lik Yunan tahvilinin nasil degerlendirilecegine iliskin gelecek aciklamalar
(2) Avrupa Birligi’nin Yunanistan’a verilmesi ongorulen Eur 130bn’lik ikinci yardim paketine iliskin cikacak sonuclar
(3) Yunanistan’in ozel sektor yatirimcilarla buyuk oranda mutabakata vardigi tahvil degisim programina iliskin gelecek haber / aciklamalar

 
Hatirlatmak gerekirse bu taraftan son gelen analizler, Eur 130bn’lik ikinci yardim paketinin Yunanistan’in su an GSYIH’nin %160’i seviyelerine yaklasan borc stokunu 2020 sonuna kadar GSYIH’nin %120’sine dusurmeye yetmeye(bile)cegine isaret ediyor. Bununla birlikte,  ozel sektor yatirimcilarla buyuk oranda mutabakata varildigi tahvil degisim programinin da ikinci yardim paketi onaylandiktan sonra yururluge girebilecegi (8 – 11 Mart doneminde gerceklesecegi) ifade ediliyor.

 
Bunlarin disinda bugun icin takip edilecek onemli bir gelisme bulunmazken, ABD piyasalarinin Baskanlik gunu dolayisiyla kapali oldugunu hatirlatiyoruz.

 
Cin Merkez Bankasi’nin zorunlu karsilik oranlarinda yaptigi 50 baz puanlik indirime ve bu aksam toplanacak olan Avrupa Birligi Maliye Bakanlari zirvesine iliskin gorece olumlu beklentilere de bagli olarak global piyasalarin pozitif egilimli hareket edebilecegini dusundugumuz gunde, Yunanistan tarafinda gelecek haber / aciklamalarin piyasalardaki oynakligi arttirabilecegini hatirlatiyoruz. Bununla birlikte, bugun icin, Usd’nin diger gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kaybedebilecegini ve buna bagli olarak altin fiyatlarinin da gorece guclu olacagini tahmin ediyoruz.

 
Turkiye tarafinda haftasonundan bugune tasinan onemli bir gelisme bulunmazken, piyasa oyunculari bugun icin Merkez Bankasi’nin haftalik repo ihaleleriyle bankacilik sistemine saglayacagi likidite miktarina odaklaniyor olacak.

 
Gectigimiz hafta repo ihaleleriyle saglanan likidite miktarini Try 53bn seviyelerinden Try 45bn seviyesine ceken Merkez Bankasi’nin yarin yapilacak faiz toplantisi oncesindeki son haftalik repo ihalesinde saglanacak likidite gerek Turk lirasinin ve gerekse bono faizlerinin yonu konusunda belirleyici olacak gorunuyor.
 

Bununla birlikte Merkez Bankasi’nin yarinki faiz toplantisindagunluk likidite yonetimine dayali mevcut para politikasi durusunu koruyacagini tahmin etmekle birlikte, %5.75 seviyesinde bulunan politika faizi (1 hafta vadeli repo faizi) ve sirasiyla %5.00 ve %12.00 seviyelerinde bulunan gecelik borclanma ve gecelik borc verme faizlerinde de herhangi bir degisiklik beklemiyoruz. Bununla birlikte Banka’nin (1) Merkez Bankasi’nin enflasyona ve ekonomik aktiviteye iliskin yapacagi aciklamalar ile (2)bankacilik sisteminin ihtiyaci olan Turk lirasi likiditesinin nasil saglanacagina iliskin yapilacak aciklamalarin yakindan takip edilecegini hatirlatiyoruz.
 

Global piyasalara paralel gune pozitif egilimli bir baslangic bekledigmiz Turkiye piyasalarinda yonu tayin edecek en onemli olgunun piyasa oyuncularinin risk algilamalari olacagi kanaatindeyiz. Bu baglamda, global piyasalardaki gelismelerin risk alma istahinin seviyesi konusunda onemli olacagini hatirlatirken, bugun icin Turk lirasinin gorece olumlu bir seyir izleye(bile)cegini dusunuyoruz. Bununla birlikte, gosterge bononun faizinde bilesik %9.0 seviyelerine dogru bir gerileme yasanabilecegini tahmin ediyoruz.

 
Gunun veri aciklamalari:
ABD piyasalari kapali, Baskanlik Gunu
11:00 – Italya sanayi siparisleri, Aralik (Bekl.: %0.4)

 

Global piyasalar:
 

Avrupa borsalari Yunanistan’a iliskin algilamalarin gorece olumluya donmesine de bagli olarak Cuma gunu yukselirken, ABD borsalari Ocak ayi TUFE ve cekirdek TUFE verilerinin takip edildigi gunde ortalamada %0.2 yukseldi. Asya borsalari yeni haftaya Cin Merkez Bankasi’nin zorunlu karsilik oranlarinda indirime gittigi haberleriyle yukselerek baslarken, ABD future’lari da ortalamada %0.5 primli hareket ediyor.

 
ABD 10 yillik tahvilin getirisi risk algilamalarinda yasanan toparlanmaya da bagli olarak %2.0 seviyelerine yukselirken, bu sabah itibariyle yatay hareket ediyor. Yunanistan’a iliskin algilamalarin gorece olumluya donmesine de bagli olarak Eur diger gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kazanirken, EurUsd paritesi 1.311 – 1.320 bandinda hareket ettigi gunu 1.315 seviyelerinden tamamladi. Cin Merkez Bankasi’nin zorunlu karsilik oranlarinda yaptigi indirimin risk algilamalarini olumlu etkilemesine de bagli olarak haftaya 1.321 seviyelerinden baslayan EurUsd paritesinde yonu piyasa oyuncularinin risk algilamalari tayin edecek. Bu baglamda Yunanistan’a iliskin haber / aciklamalarin bir kez daha yakindan takip edilecegini hatirlatirken, bugun icin EurUsd paritesinin 1.313 – 1.330 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Altin fiyatlarinda Cuma gunu kismi de olsa kar realizasyonlari yasanirken, altinin ons fiyati Usd 1716 – Usd 1735 araliginda hareket ettigi gunu Usd 1722 seviyelerinden tamamladi. Haftaya Cin Merkez Bankasi’nin zorunlu karsilik oranlarinda yaptigi indirime de bagli olarak Usd 1735 seviyelerinden baslayan altinda yonu tayin edecek en onemli gelisme piyasa oyuncularinin risk algilamalari olacak. Altin fiyatlarinin bugun icin gorece guclu olabilecegini tahmin ederken, altinin ons fiyatinin Usd 1720 – Usd 1760 araliginda islem gormesini bekliyoruz. 

 

Yurtici piyasalar:

 

Hisse senedi: global piyasalara paralel hareket eden IMKB’de alim egilimi one cikarken, IMKB-100 gunu %1.8 yukselisle 61,100 seviyelerinden tamamladi. Global piyasalardaki olumlu havaya da bagli olarak gune pozitif egilimli bir baslangic bekledigimiz IMKB’de yonu tayin edecek en onemli olgu piyasa oyuncularinin risk algilamalari olacak gorunuyor. Bu baglamda Yunanistan’a iliskin haber / aciklamalarin onemli olacagini hatirlatirken, IMKB-100’un gun icinde 60,300 – 61,900 araliginda islem gormesini bekliyoruz.
 

Bono: risk algilamalarinda yasanan toparlanmaya da bagli olarak bono piyasasinda alim egilimi one cikarken, gosterge bononun bilesik faizi %9.3 seviyelerinden acildigi gunu %9.21 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah tezgahustu piyasalarda %9.23 seviyelerinden acilan gosterge bononun gun icinde %9.0 – %9.4 araliginda islem gormesini bekliyoruz. 

 
Doviz: Turk lirasi gectigimiz haftanin son islem gununde gorece guclu hareket ederken, UsdTry 1.751 – 1.765 araliginda hareket ettigi gunu 200 gunluk hareketli ortalama seviyesinin altinda, 1.756 seviyelerinden tamamladi. Global piyasalardaki olumlu havaya da bagli olarak gune 1.743 seviyelerinden baslayan UsdTry’de yonu tayin edecek en onemli gelisme piyasa oyuncularinin risk algilamalari olacak gorunuyor. Turk lirasi lehine hareketin bugun icin de devam edebilecegini dusunmekle birlikte, UsdTry’nin gun icinde 1.729 – 1.764 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
 
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Kudret Ayyıldır

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Nuri Sevgen: İMKB30 Spot Endeks 82000 Olur mu?

Neredeyse geçen tüm hafta Yunanistan’ın borç yeniden yapılandırılmasına dair haberlerin ışığında dalgalandıktan sonra; haftanın son gününde bugün yapılacak Eurogroup toplantısında...

Kapat