HSBC: Muzik Durmasin..

Ispanya’nin dun gerceklestirdigi borclanma ihalelerinde beklentilerin uzerinde talep gelmesi ve olusan ortalama faizlerin belirgin gerilemesi global piyasalardaki risk algilamalarini olumlu etkileyen temel faktor konumunda.

 
Buna ek olarak, Avrupa Merkez Bankasi’nin Avrupa bankacilik sisteminin ihtiyac duydugu likiditeyi saglamak adina bugun ilkini gerceklestirecegi uc yil vadeli fonlama ihalesine iliskin olumlu beklentiler de global piyasalarda dun yasanan olumlu havayi desteklemis gorunuyor.

  
Bununla birlikte, Almanya’da (Ifo is dunyasi guveni) ve ABD’de (yeni konut satislari) aciklanan verilerin beklentilerin “belirgin” uzerinde gelmesi de global piyasalari yukari tasiyan bir diger faktor olarak karsimiza cikiyor.
  

Tum bunlara bagli olarak global borsalarda sert yukselisler yasanirken, artan risk istahiyla USD diger gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kaybetti. Bununla birlikte, altinin ons fiyati da USD 1610 seviyelerini asti.
 

Global piyasalarda yeni gun Moody’s’in Ingiltere’nin “AAA” olan kredi notunun Avrupa bolgesi borc krizine bagli olarak tehdit altinda oldugu aciklamalarina ragmen olumlu baslarken, bunda Avrupa Merkez Bankasi’nin Avrupa bankacilik sisteminin ihtiyac duydugu likiditeyi saglamak adina bugun ilkini gerceklestirecegi uc yil vadeli fonlama ihalesine iliskin olumlu beklentiler etkili olmus gorunuyor.
 

Detaylarini dun paylasmis olmakla birlikte, Avrupa bankalarinin bugunku uc yil vadeli fonlama ihalesiyle Avrupa Merkez Bankasi’ndan EUR 250bn – EUR 500bn arasinda bir kaynak saglamasi bekleniyor.

  
Veri aciklamasi olarak ABD’de aciklanacak olan mevcut konut satislari verisinin takip edilecegi gunde global piyasalardaki olumlu havanin devam edebilecegini dusunuyoruz. Artan risk istahina da bagli olarak USD’nin gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kaybedebilecegini, buna bagli olarak altin fiyatlarindaki yukari yonlu hareketin devam edebilecegini tahmin ediyoruz.
Turkiye tarafinda dunden bugune tasinan en onemli gelisme Merkez Bankasi’nin bugun ve yarin ki doviz satim ihalelerinde maksimum USD 1.7bn satacagini aciklamasi oldu.
  

Merkez Bankasi’nin doviz piyasasinda daha “agresif” bir oyuncu olacagina referans veren aciklamalar sonrasin Turk lirasi gelismis ulke para birimleri karsisinda gorece deger kazanirken, bu trendin bugun icin de devam edip etmeyecegi Banka’nin bugunku doviz satim ihalesinde aciklayacagi ihale tutarina bagli olacak gorunuyor.

 
Turkiye piyasalarinda dun kaydedilen sert “geri donus” sonrasinda Turkiye piyasalarinin global piyasalara paralel olumlu hareket edebilecegini dusunuyoruz. Buna bagli olarak, borsanin gorece pozitif egilimli hareket edecegini, Turk lirasinin gelismis para birimleri karsisinda deger kazanabilecegini tahmin ediyoruz.
 

Avrupa borc krizine iliskin kaygilar piyasalar uzerinde baski yaratmaya devam ederken, piyasalardaki risk algilamalari, ve dolayisiyla varlik fiyatlarinin seyrini,  degistirebilecek onemli bir gune basliyoruz. Hatirlanacagi uzere, Avrupa Merkez Bankasi’nin 8 Aralik’ta kararini acikladigi faiz toplantisinda, Avrupa bankacilik sisteminin ihtiyaci olan likiditenin saglanmasi adina fonlama vadesinin 36 aya kadar cikarilacagini bununla birlikte teminat olarak kabul edilecek varliklarin gevsetilecegini ifade etmisti. Ve fakat Banka, ilk ihalenin 21 Aralik’ta (yarin) yapilacagini belirtmisti. Bu baglamda bugun yapilacak olan uc yil vadeli ilk fonlama ihalesinde gelecek teklifler yakindan takip edilecek. Analistlere gore, Avrupa bankacilik sisteminin ihalelere “ciddi” talep gostermesi beklenirken, bankalarin Avrupa Merkez Bankasi’ndan EUR 250 – EUR 350bn civarinda bir fonlama talep edebilecegi spekule ediliyor. Hatirlatmak gerekirse Avrupa Merkez Bankasi’nin bundan once gerceklestirdigi en yuksek montantli fonlama EUR 442bn ile Haziran 2009’da olmustu.
Avrupa Merkez Bankasi’nin piyasa beklentilerine paralel bir fonlama yapmasi durumunda kisa vadedeglobal piyasalarin iliskin olumlu beklentilerimizi destekleyecek bir gelisme olarak degerlendirilebilir. Bununla birlikte, orta / uzun vadede, (1) bu kadar yuksek fonlamanin Avrupa bankacilik sistemine iliskin ciddi risklerin bulunduguna dair algilamalari arttirabilme ihtimali ve (2) Avrupa borc krizine iliskin “somut” ve “kapsamli” bir cozumun gelmemis oldugu gercegi global piyasalardaki “negatif” havayi yeniden belirgin hale getirebilir.
 

Bu baglamda, onumuzdeki donemde Euribor – OIS spreadindeki gerceklesmelerin yakindan takip edilmesi gerektigini hatirlatirken, kisa vadede bekledigimiz gorece “olumlu” gorunume ragmen orta / uzun vadede piyasalardaki negatif egilimin belirginlesebilecegine iliskin gorusumuzu koruyoruz.

 
Gunun veri aciklamalari:

 
11:30 – Ingitere Merkez Bankasi faiz toplantisi tutanaklari
17:00 – ABD mevcut konut satislari, Kasim (Bekl.: 5.09mn)
 

Global piyasalar:

 
Avrupa borsalari Ispanya’nin “oldukca” basarili gecen borclanma ihalelerine, Almanya’da aciklanan Ifo is dunyasi guven endeksinin beklentilerin uzerinde gelmesine ve Avrupa Merkez Bankasi’nin ilkini bugun gerceklestirecegi uc yil vadeli fonlama ihalesine iliskin olumlu beklentilerle sert yukselirken, ABD borsalari da Avrupa tarafindaki olumlu gelismelere ek olarak dun aciklanan yeni konut satislari verisinin beklentileri tatmin etmesiyle ortalamada %3.0 yukseldi. Asya borsalari, Avrupa Merkez Bankasi’nin Avrupa bankacilik sisteminin ihtiyac duydugu likiditeyi saglamak adina gerceklestirecegi uc yil vadeli fonlama ihalesi oncesinde olumlu havayi devam ettirirken, ABD future’lari dunku sert yukselisler sonrasinda ortalamada %0.2 primli islem goruyor.

  

ABD 10 yillik tahvilin getirisi risk algilamalarinda yasanan toparlanmaya da bagli olarak dun %1.90 seviyelerine yukselirken, bu sabah itibariyle islemler %1.93 seviyelerinden geciyor. Ispanya’nin basarili borclanma ihalesi sonrasinda Euro diger gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kazanirken, EURUSD paritesi 1.299 – 1.313 araliginda hareket ettigi gunu 1.308 seviyelerinden tamamladi. Avrupa Merkez Bankasi’nin Avrupa bankacilik sisteminin ihtiyac duydugu likiditeyi saglamak adina gerceklestirecegi uc yil vadeli fonlama ihalesi oncesinde gune 1.312 seviyelerinden baslayan EURUSD paritesinde piyasa oyuncularinin risk algilamalari da yon konusunda belirleyici olacak. Euro lehine hareketin devam edebilecegini dusundugumuz gunde EURUSD paritesinin 1.305 – 1.320 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Bununla birlikte 1.32 seviyelerinin asilmasi durumunda EURUSD paritesindeki Euro lehine hareketin 1.326 seviyelerine kadar devam edebilecegini hatirlatiyoruz.

  
Global piyasalarda toparlanana risk algilamalari altin fiyatlarinin da yukselmesine neden olurken, altinin ons fiyati USD 1591 – USD 1619 bandinda hareket ettigi gunu USD 1615 seiyelerinden tamamladi. Avrupa’ya iliskin algilamalarin gorece olumluya donmus olmasina da bagli olarak gune 200 gunluk hareketli ortalama seviyesi olan USD 1622 seviyelerinin uzerinde baslayan altinda piyasa oyuncularinin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. Onemli bir direnc seviyesinin asilmis olmasina da bagli olarak altin fiyatlarindaki yukari yonlu hareketin devam edebilecegini dusundugumuz gunde altinin ons fiyatinin USD 1600 – USD 1680 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. 

 
Yurtici piyasalar:

  
Hisse senedi: global piyasalardaki risk algilamalarinin olumluya donmesi ve Merkez Bankasi’nin doviz piyasalarinda daha “agresif” bir oyuncu olacagina referans veren aciklamalar IMKB’yi de olumlu etkilerken, IMKB-100 gunu  %2.7 yukselerek tamamladi. Asya borsalarindaki olumlu havaya da bagli olarak gune temkinli pozitif bir baslangic bekledigimiz IMKB’de, Merkez Bankasi’nin haftalik repo ve doviz satim ihalelerinde aciklayacagi ihale tutarlari yakindan takip edilecek. Piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin risk algilamalarinin da yon konusunda belirleyici olacagi gunde IMKB-100’un 51,300 – 53,100 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. 
 

Bono: Merkez Bankasi’nin yarin ki faiz toplantisi oncesinde bono piyasasindaki zayif gorunum devam ederken, gosterge bononun bilesik faizi %10.46 seviyelerinden acildigi gunu %10.48 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah tezgahustu piyasalarda %10.37 seviyesinden gorece olumlu baslayan gosterge bononun gun icinde %10.2 – %10.6 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. 

  
Doviz: Turk lirasi gune gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kaybederek baslarken, global piyasalardaki olumlu gorunum ve Merkez Bankasi’nin bugun ve yarin icin maksimum USD 1.7bn’lik doviz satabilecegini aciklamasi sonrasinda gunu deger kazanarak tamamladi. USDTRY dun, 1.874 – 1.903 bandinda hareket ettigi gunu 1.884 seviyelerinden tamamlarken, bu sabah itibariyle ilk islemler 1.875 seviyelerinden geciyor. Global piyasalardaki gelismeler kadar Merkez Bankasi’nin bugunku doviz satim ihalesinde aciklayacagi ihale tutarinin da yakindan takip edilecegi gunde Turk lirasi lehine hareketin 1.86 seviyelerine kadar devam edebilecegini dusunuyoruz. Bununla birlikte bugun icin USDTRY’nin 1.86 – 1.89 bandinda islem gormesini bekliyoruz.

Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Kudret Ayyıldır

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Sarkozy’nin Cesareti Yok

Cumhurbaşkanı Gül’ün 2 gündür Fransa Cumhurbaşkanı Sarkozy’e telefonla ulaşmaya çalıştığı, ancak Sarkozy’nin ”cesaret edemeyerek görüşmekten kaçındığı” belirtildi.   Cumhurbaşkanlığı Basın...

Kapat