HSBC: Mehteran Havasi..

ABD tarafinda gelen veriaciklamalarinin piyasalarin yonu konusunda belirleyici oldugu gunde globalpiyasalarda gorece satis egilimli bir seyir yasanmis gorunuyor.

 
ABD Mart ayi tuketici guven endeksi70.2 ile 70.0 olan beklentilere paralel gelirken, bir onceki ayin veriside yukari yonde 71.6 seviyesine revize edildi. Bununla birlikte Mart ayiRichmond Fed imalat sanayi endeksi de 18 olan beklentilerin belirgin altinda7 seviyesinde gerceklesti.

Bunun disinda global piyasalartarafinda takip edilen bir diger olgu da Fed Baskani Bernanke’nin dunkuaciklamalari oldu.

Bernanke, Pazartesi gunu yaptigi aciklamalaraparalel, ekonomik aktiviteyi hizlandirmadan issizlik oraninda istenen gerilemenin“cok daha uzun” bir zaman alacagini ifade ederken, issizlik oranindagelinen seviyelerin normal kabul edilebilecek %5-%6’lik seviyelerden belirginuzak oldugunu vurguladi. Bununla birlikte Fed Baskani, faizlerin 2014’unson ceyregine kadar dusuk kalacagina iliskin Fed projeksiyonlarinin birtaahut olusturmadigini belirtirken, bu projeksiyonlari Fed’in ekonomikaktiviteye iliskin gelismelere bagli olarak sekillendirildigini vurguladi.Ve fakat Bernanke, Fed’in tum alternatifleri degerlendirdigini bir kezdaha vurgularken, bu alternatiflerin icerisinde yeni bir tahvil alim programininda bulundugunu hatirlatti.

Global piyasalarda yenigun Cin’de faaliyet gosteren sanayi sirketlerinin karlarinda sert gerilemeleryasandigi haberleriyle negatif egilimli baslarken, emtialarda kaydedilengerilemeler de piyasalar uzerinde baski yaratan bir diger faktor olarakkarsimiza cikiyor.

Bugun icin veri aciklamalaripiyasalarin yonu konusunda belirleyici olurken, yarin baslamasi beklenenAvrupa Birligi maliye bakanlari zirvesi oncesinde Avrupa kurtarma fonlarininbirlestirilmesine iliskin gelecek haber / aciklamalar piyasa oyuncularitarafindan yakindan takip edilecek.

Bununla birlikte ItalyaHazinesi’nin gerceklestirmeyi planladigi kisa vadeli borclanma ihalesinegelecek talep ve ihalede olusacak ortalama faiz de piyasa oyuncularinintakip edecegi diger gelismeler olarak karsimiza cikiyor.

Gune temkinli / negatifegilimli baslamasini bekledigimiz global piyasalarda, piyasa oyuncularininrisk algilamalarinin yon konusunda belirleyici olacagi kanaatindeyiz. Bubaglamda veri aciklamalarinin onemli olacagini hatirlatirken, Usd’nin,bugun icin, diger gelismis ulke para birimleri karsisinda gorece gucluolabilecegini tahmin ediyoruz. Bununla birlikte, altin fiyatlarinin daUsd 1660 – Usd 1680 araliginda konsolide olabilecegi kanaatindeyiz.
Turkiye tarafinda takipedilen en onemli olgu Merkez Bankasi’nin faiz karari olurken, Banka beklentilerparalelinde politika faizlerinde degisiklige gitmedi.

Buna gore 1 hafta vadeli repo faizi(politika faizi) %5.75 seviyesinde sabit kalirken, sirasiyla %5.00 ve %11.50seviyelerinde bulunan gecelik borclanma ve gecelik borc verme faizleride korundu.

Toplanti sonrasi yayinlanan kisa bildirinotunda Merkez Bankasi, buyumeye iliskin tonlamasini bir kademe (2. ceyrekile birlikte ilimli toparlanma) iyilestirirken, enflasyon konusunda temkinlikalarak onumuzdeki donemde de enflasyon uzerinde riskler bulunmasi durumundaek parasal sikilastirmaya gidebilecegini isaret etti.

Merkez Bankasi bankacilik sisteminerepo (haftalik, gun ici 1 hafta vadeli, 1 ay vadeli) ihaleleriyle saglananfonlama miktarinda da ayarlamaya giderken, 18 Nisan’da yapilacak ParaPolitikasi Kurulu toplantisina kadar haftalik repo ihaleleriyle bankaciliksistemine saglanacak fonlama miktarinin gunluk Try 1.0bn ile Try 6.0bnarasinda devam edecegini belirtti. Bununla birlikte Banka, 1 ay vadelirepo ihaleleriyle saglanabilecek fonlama tutarini da ihale basina Try 5.0bnolarak acikladi.

Son olarak Merkez Bankasi zorunlukarsilik oranlarinda da ayarlamaya giderken, Turk lirasi yukumluluklerineuygulanan zorunlu karsiliklarda altin olarak tutulabilecek kismi %10’dan%20’ye yukseltirken, yabanaci para yukumluluklerine uygulanan zorunlukarsiliklarda altin olarak tutulabilecek kismi ise %10’dan %0’a cekti.Bu uygulama sonrasinda Merkez Bankasi’nin doviz rezervlerinin Usd 2.1bnartmasi beklenirken, altin tesis imkaninin tamaminin kullanilmasi durumundaTurk lirasi likiditesinin Try 6.1bn artmasi bekleniyor.

Bunun disinda Merkez Bankasidunu de “istisnai gun” olarak ilan ederken, bankacilik sistemine gunici 1 hafta vadeli repo ihalesiyle Try 4.0bn’lik likidite sagladi.

Ihalede olusan ortalamabasit faiz %10.91 olurken, Banka’nin bankacilik sistemine repo (haftalik,gun ici 1 hafta vadeli, 1 ay vadeli) ihaleleriyle sagladigi fonlamanintoplam miktari Try 35.0bn’da sabit kaldi.

Onemli bir veri aciklamasininbulunmadigi gunde Turkiye piyasalarinin global piyasalara paralel temkinlibir baslangic yapmasinin beklemekle birlikte, yonu tayin edecek en onemliolgunun Merkez Bankasi’nin repo ihalesi ile Turk lirasinin seyri olacagikanaatindeyiz. Dun 1.78 seviyelerini asagi yonlu kiramayan UsdTry’de bugunicin mevcut seviyelerin korunabilecegini tahmin etmekle birlikte, bonofaizlerinde de hafif yukselisler yasanabilecegini dusunuyoruz.

 
Gunun veri aciklamalari:

11:00 – Italya is dunyasi guveni,Mart (Bekl.: 91.5)

11:30 – Ingiltere buyume, 4. ceyrekson veri (Bekl.: %-0.2)

15:00 – Almanya TUFE, Mart ayi oncuveri (Bekl.: %2.3)

15:30 – ABD dayanikli tuketim malisiparisleri, Subat (Bekl.: %3.0)

     
Global piyasalar:

Avrupa borsalari pozitif egilimli basladiklarigunu ABD verilerinin beklentilerin altinda kalmasiyla saticili tamamlarken,ABD borsalari da kapanisa dogru hizlanan satislarla ortalamada %0.4 degerkaybetti. Asya borsalari bu sabah itibariyle Cin’de faaliyet gosterensanayi sirketlerinin karlarinda sert dususler oldugu haberlerine de bagliolarak bu sabah itibariyle satis egilimli hareket ederken, ABD future’laribu sabah itibariyle %0.1 primli islem goruyor.

ABD 10 yillik tahvilin getirisi riskalgilamalarindaki bozulmaya da bagli olarak dun %2.19 seviyelerine gerilerken,bu sabah Asya islemlerinde yatay hareket ediyor. EurUsd paritesi 1.331– 1.339 araliginda hareket ettigi gunu Fed Baskani Bernanke’nin aciklamalarinada bagli olarak 1.332 seviyelerinden tamamlarken, bu sabah itibariyle ilkislemler 1.333 seviyelerinden geciyor. Piyasa oyuncularinin risk algilamalarininyon konusunda belirleyici olacagi gunde, EurUsd paritesinin 1.326 – 1.338araliginda islem gormesini bekliyoruz.

Altin fiyatlari gune yukselerek baslasada Fed Baskani Bernanke’nin aciklamalari sonrasinda geriledi. Altininons fiyati Usd 1678 – Usd 1696 araliginda islem gordugu gunu Usd 1680seviyelerinden tamamlarken, bu sabah itibariyle ilk islemler Usd 1678 seviyelerindengeciyor. Piyasa oyuncularinin risk algilamalarinin yon konusunda belirleyiciolacagi gunde altinin Usd 1660 – Usd 1700 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Yurtici piyasalar:

Hisse senedi: Merkez Bankasi’ninfaiz toplantisinin beklendigi gunde IMKB’de temkinli negatif biregilim one cikarken, IMKB-100 gunu %0.1 gerileyerek tamamladi. Asya piyasalarindakinegatif havaya da bagli olarak gune saticili bir baslangic bekledigimizIMKB’de yonu Merkez Bankasi’nin repo ihalesi (ve dolayisiyla Turk lirasininseyri) tayin edecek. Global piyasalardaki risk algilamalarinin da yon konusundabelirleyici olacagi gunde IMKB-100’un 61,600 – 63,100 araliginda islemgormesini bekliyoruz.

Bono: Merkez Bankasi’nin faiztoplantisinin takip edildigi gunde bono piyasasinda temkinli bir seyirkaydedilirken, gosterge bononun bilesik faizi %9.54 seviyelerinden acildigigunu %9.48 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle tezgahustu piyasalarda%9.48 seviyelerinden yatay acilan gosterge bonoda yonu tayin edecek enonemli gelisme Merkez Bankasi’nin repo ihalesi olacak gorunuyor. Bugunicin gosterge bononun bilesik %9.3 – %9.8 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

Doviz: Merkez Bankasi’nin parapolitikasinda temkinli seyrin devam edecegine referans veren faiz toplantisisonrasinda 1.78 seviyelerinin altini deneyen UsdTry, bu seviyelerden gelenalimlar sonrasinda gunu 1.789 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle1.789 seviyelerinden yatay acilan UsdTry’de yonu tayin edecek en onemligelisme Merkez Bankasi’nin repo ihalesi olacak gorunuyor. Global piyasalardakigelismelerin de takip edilecegi gunde UsdTry’nin 1.780 – 1.800 araligindaislem gormesini bekliyoruz.

   
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Avrupa iyimser; ABD karamsar

Euro Bölgesi liderleri iyimser ifadeleriyle öne çıkarken, Fed Başkanı Ben Bernanke ihtiyatlılığı elden bırakmıyor

Kapat