HSBC: Kordugum..

Yunanistan’in ikinci yardim paketine iliskin devam eden belirsizlikler risk algilamalarini olumsuz etkilemeye devam etse de, konunun cozulecegine dair beklentiler global piyasalardaki asagi yonlu hareketleri sinirlamis gorunuyor.
 

Bununla birlikte Fed Baskani Bernanke’nin ABD Senatosu’nda yaptigi dunku sunumda, issizlik oraninda kaydedilen gerilemeye ragmen emek piyasasindaki gorunumun cok da parlak olmadigini ifade etmesi; ve buna bagli olarak dusuk faiz politikasinin “en az” 2014’un son ceyregine kadar devam edecegine iliskin taahudu yinelemesi de global piyasalarda olumlu karsilanan diger bir olgu konumunda.
Buna bagli olarak global borsalardaki asagi yonlu hareketler sinirli kalirken, ozellikle Fed Baskani Bernanke’nin aciklamalarina da bagli olarak Usd diger gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kaybetti. Usd’nin deger kaybina da bagli olarak altinin ons fiyati Usd 1750 seviyelerine kadar yukseldi.

 
Global piyasalarda yeni gun Yunanistan’in temerrut saatinin calismaya devam ettigine isaret ederken, bu taraftan gelen son haberler Yunanistan Basbakani Papademos ile koalisyon uyesi parti baskanlarinin dun aksam yapmasi beklenen gorusmenin bugune ertelendigi yonunde.

 
Gorusmenin ertelenmesinde Basbakan Papademos’un alinacak ek tedbirler konusunda Avrupa Birligi – IMF – Avrupa Merkez Bankasi troykasiyla gerceklestirdigi toplantinin neden oldugu ifade edilirken, koalisyon uyesi parti baskanlariyla yapilacak gorusmenin bu sabaha kaydirildigi ifade edildi.
  
Hatirlatmak gerekirse, Avrupa Birligi – IMF – Avrupa Merkez Bankasi troykasi, Yunanistan’in Eur 130bn’lik ikinci yardim paketini alabilmesi icin butce tarafinda Eur 3.0bn’lik ek tedbir alinmasini sart kosmustu. Bununla birlikte, Papademos hukumeti ile koalisyon uyesi parti baskanlariyla yapilan gorusmelerde, kamu calisanlarinin azaltilmasi, saglik, savunma ve mahalli idarelere yapilacak odemelerden toplamda Eur 2.4bn’lik kesinti konusunda uzlasmaya varirken, Eur 0.6bn’lik kesinti konusunda mutabakatin saglanamadigi ifade ediliyor.

 
Yunanistan’a iliskin gelismelerin piyasalarin yonu konusunda temel belirleyici olacagini dusundugumuz gunde, bu taraftan gelecek haber / aciklamalarin yakindan takip edilecegini dusunuyoruz. Papademos hukumetinin koalisyon uyesi parti baskanlariyla alinacak ek butce tedbirleri konusunda mutabakata varmasi ve Avrupa Birligi maliye bakanlarinin Yunanistan’in ikinci yardim paketine iliskin yapacagi toplantinin tarihinin aciklanmasi durumunda piyasalardaki olumlu havanin belirginlese(bile)cegini dusunmekle birlikte, buna bagli olarak Eur’nun diger gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kazanabilecegini tahmin ediyoruz. Bununla birlikte, risk algilamalarindaki toparlanmaya da bagli olarak altinin ons fiyatinin yeniden Usd 1760 seviyelerine dogru hareket ede(bile)cegini dusunuyoruz. Ve fakat, mutabakata varilamamasi durumunda, global piyasalardaki risk algilamalarinin belirgin olarak bozulabilecegini ve buna bagli olarak satis egiliminin belirginlese(bile)cegini hatirlatiyoruz.
 
Turkiye tarafinda dunden bugune tasinan onemli bir gelisme bulunmazken, piyasa oyunculari bugun icin TUIK’in aciklayacagi Aralik ayi sanayi uretim rakamlari ile Merkez Bankasi’nin aciklayacagi Subat ayinin ilk beklenti anketine odaklaniyor olacak.
Aralik ayi sanayi uretimi icin piyasa beklentileri %2.4’luk bir artisa isaret ederken, biz verinin piyasa beklentilerinin uzerinde %3.9 seviyelerinde gerceklesecegini tahmin ediyoruz. Beklentilerimiz dahilindeki gerceklesmeler 4. ceyrek sanayi uretim artisini ortalamada yillik %6.6 seviyesine tasiyor olacak.

 
Turkiye piyasalarinin global piyasalara paralel hareket ede(bile)cegini tahmin ettigimiz gunde, sanayi uretim rakamlari da yakindan takip edilecek. Genel itibariyle temkinli pozitif bir baslangic beklemekle birlikte, ozellikle Yunanistan tarafindan gele(bile)cek olumlu haberlerin, EurUsd paritesine de bagli olarak, UsdTry kurunda, ilk asamada 1.730 seviyelerine kadar bir gerilemeye neden olabilecegini hatirlatiyoruz. Bununla birlikte Turk lirasinin sepet bazinda mevcut seviyelerini korumasi daha olasi gorunuyor. 

 
Gunun veri aciklamalari:
9:00 – Almanya dis ticaret, Aralik (Bekl.: Eur 14.0bn)
10:00 – Turkiye sanayi uretim endeksi, Aralik (Bekl.: %2.4)
17:30 – ABD Fed uyesi Williams ekonomik gorunum uzerine konusuyor

 
Global piyasalar:
Yunanistan tarafinda hukumet ile koalisyon uyesi parti baskanlari arasinda beklenen mutabakat metninin cikmamasina da bagli olarak Avrupa borsalarinda genel itibariyle negatif egilimli bir seyir izlenirken, ABD borsalari Fed Baskani Bernanke’nin ABD Senatosu’nda yaptigi konusmasinda dusuk faiz politikasinin “en az” 2014’un son ceyregine kadar devam edecegine iliskin taahudunu yinelemesine de bagli olarak gunu ortalamada %0.2 yukselerek tamamladi. Asya borsalari bu sabah itibariyle pozitif egilimi devam ettirirken, ABD future’lari ortalamada %0.1 primli islem goruyor.

 
ABD 10 yillik tahvilin getirisi risk algilamalarinda yasanan toparlanmaya da bagli olarak %1.91 seviyelerinden acildigi gunu %1.97 seviyelerinden tamamlarken, bu sabah itibariyle %1.99 seviyelerinden islem goruyor. Yunanistan’a iliskin devam eden belirsizliklere ragmen cozumun saglanacagina iliskin beklentiler ve Fed Baskani Bernanke’nin dusuk faiz politikasinin “en az” 2014’un son ceyregine kadar devam edecegine iliskin taahudunu yinelemesi Usd’nin diger gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kaybetmesiyle sonuclanirken, EurUsd paritesi 1.308 – 1.327 araliginda hareket ettigi gunu 1.326 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle Usd 1.328 seviyelerinden gune baslayan EurUsd paritesinde Yunanistan tarafindaki gelismeler yakindan takip edilecek. Bu taraftan gelecek olumlu haberlerin Eur lehine hareketi pekistirebilecegini hatirlatmakla birlikte, bugun icin EurUsd paritesinin 1.312 – 1.338 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
 

EurUsd paritesine iliskin olarak 6 Subat “Gune Baslarken” bultenimizde gonderdigimiz yorumumuzu bir kez daha paylasmanin uygun olacagi kanaatindeyiz.
 

“Simdiye kadar risk alma istahina gore hareket eden global piyasalarda guclu veriler risk algilamarini olumlu etkilerken, buna bagli olarak EurUsd paritesinin Eur lehine hareket ettigine tanik oluyorduk. Ancak Cuma gunu aciklanan veriler sonrasinda EurUsd paritesinde yasanan hareket bu olgunun tam tersi seklinde oldu. Daha once de paylastigimiz uzere, beklentilerden guclu gelen ABD verileri sonrasinda Usd’de kaydedilen degerlenmenin arkasinda Fed’in para politikasindaki “normalizasyon”u beklentilerden erken baslatabilecegine iliskin algilamalar neden olmus gorunuyor. Cuma gunu yasanan fiyatlamanin “tek seferlik” olabilecegini dusunuyoruz. Zira, beklentilerden guclu gelen ekonomik verilere ragmen global ekonomik aktiviteye iliskin belirsizliklerin devam ettigi kanaatindeyiz. Buna bagli olarak global piyasalardaki fiyatlamalarin risk alma istahinin bir fonksiyonu olmaya devam edecegini dusunuyoruz. Ve fakat, Fed uyelerinin bugun yapacagi konusmalarin bu baglamda onemli olacagini hatirlatalim.”
 
Altin fiyatlari genel itibariyle EurUsd paritesindeki hareketlere paralel islem gorurken, altinin ons fiyati Usd 1710 – Usd 1750 bandinda hareket ettigi gunu Usd 1746 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle Usd 1750 seviyelerinden baslayan altinda, piyasa oyuncularinin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olarak. Bu baglamda Yunanistan tarafindaki (ve dolayisiyla EurUsd paritesindeki) gelismelerin onemli olacagini hatirlatmakla birlikte, altinin gun icinde Usd 1720 – Usd 1770 araliginda islem gormesini bekliyoruz. 

 
Yurtici piyasalar:
 
Hisse senedi: genel itibariyle global piyasalara paralel hareket eden IMKB’de 61,000 seviyeleri test edilse de kapanisa dogru gelen satislarla IMKB-100 gunu %0.2 gerileyerek tamamladi. Asya piyasalarindaki pozitif egilimli seyre de bagli olarak gune hafif pozitif bir baslangic bekledigimiz IMKB’de TUIK’in aciklayacagi Aralik ayi sanayi uretim rakamlari takip edilecek. Piyasa oyuncularinin risk algilamalarinin da yon konusunda belirleyici olacagi gunde IMKB-100’un 59,900 – 61,300 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. 

 
Bono: bono piyasasinda gorece yatay bir seyir one cikarken, gosterge bononun bilesik faizi gunu %9.35 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle tezgahustu piyasalarda %9.27 seviyelerinden acilan gosterge bonoda piyasa oyuncularinin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. Bugun icin gosterge bononun %9.0 – %9.4 araliginda islem gormesini bekliyoruz. 

 
Doviz: genel itibariyle global piyasalardaki dinamiklere bagli olarak hareket eden Turk lirasi sepet bazinda gorece zayiflasa da, UsdTry 1.747 – 1.763 araliginda hareket ettigi gunu, 1.75 seviyelerinden tamamladi. EurUsd paritesinin 1.328 seviyelerine yukselmesine de bagli olarak gune 1.743 seviyelerinden baslayan UsdTry’de global piyasalardaki gelismeler kadar piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin risk algilamalari da yon konusunda belirleyici olacak. Aralik ayi sanayi uretim rakamlarinin da takip edilecegi gunde UsdTry’nin 1.730 – 1.760 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
 

Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Kudret Ayyıldır

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Euro Yatırım: Paranın Gücü Galip Gelmeye Devam Ediyor

IMKB’ye yabancı para girisinin olduğu son bir ayda,VOB’da bu durumdan fazlasıyla nasibini almayı sürdürüyor. Önceki gün açıklanan veriler de,yabancı girisini...

Kapat