HSBC: Kemerlerinizi Baglayin, Risk Alma Moduna Geciyoruz…

Avrupa Birligi yetkililerinin Avrupa borc krizine cozum bulmak adina yeni bir plan uzerinde calistiklarina iliskin gelen haberler olumlu algilanirken, piyasalar haftanin ilk islem gununde yukseldi.

  
Risk algilamalarindaki toparlamanin devam edip etmeyecegi, bu aksam yapilmasi beklenen Almanya Basbakani Merkel ile Yunanistan Basbakani Papandreou’nun gorusmesinden gelecek ipuclarina bagli olurken, Yunan Parlamentosu’nda yeni tedbir paketine iliskin oylama da piyasa oyunculari tarafindan yakindan takip edilecek. 

  
Bununla birlikte, Persembe gunu Almanya Parlamentosu’nda gerceklestirilmesi ongorulen EFSF’in kapsaminin genisletilmesine iliskin oylama onumuzdeki doneme iliskin risk algilamalari konusunda belirleyici olacak.

 
Piyasa oyunculari, yeni haftayla, bir kez daha Avrupa borc krizine iliskin gelismelere odaklanirken, Avrupa Birligi yetkililerinin borc krizine cozum bulmak adina yeni bir plan uzerinde calistiklarina iliskin CNBC’de cikan haber piyasa oyunculari tarafindan olumlu algilandi.Haberde, Avrupa Birligi yetkililerinin ABD’nin kriz doneminde uyguladigi “TARP” (Sorunlu Varliklari Rahatlatma Programi) benzeri bir program uzerinde calistigi ifade edilirken, fonlamanin EFSF ve Avrupa Yatirim Bankasi’ndan (EIB) saglanacagi belirtildi. Kurulacak fonun tahvil ihrac edecegi belirtilerken, saglanacak kaynaklar ile sorunlu Avrupa ekonomilerinin tahvillerine yatirim yapilacagi vurgulandi. Bununla birlikte sorunlu Avrupa ekonomilerinin tahvillerini teminat olarak kullanarak Avrupa Merkez Bankasi’ndan da ek fonlama saglanabilecegi belirtildi. CNBC’nin haberinde yer alan plan, teoride “ise yarar” gozukse de, planin yururluge girmesi icin 17 AB uyesi ulkenin tek tek onayinin gerekiyor olmasi, uygulanabilirlik konusunda soru isaretleri doguruyor. Bu taraftan gelecek haberlerin yakindan takip edilecegini hatirlatmakla birlikte, olumlu haberlerin piyasalardaki risk algilamalarini belirgin sekilde pozitife cevirecegini dusunuyoruz. Hatirlatmak gerekirse Avrupa Birligi maliye bakanlari zirvesi bu hafta sonu yapiliyor olacak.

 
Turkiye tarafinda dunun en onemli gelisme Merkez Bankasi’nin acikladigi Eylul ayi kapasite kullanim orani verisi oldu. Buna gore, kapasite kullanimi Eylul’de %76.2 seviyesinde gerceklesirken, gectigimiz senenin ayni donemine gore 2.7 puan artis kaydetti. Mevsim etkilerinden arindirilmis kapasite kullanim orani ise Agustos ayinda kaydedilen aylik 1.0 puanlik yukselisin ardindan Eylul’de 0.4 puan artis kaydetti. Merkez Bankasi’nin acikladigi kapasite kullanim orani gerceklesmeleri ekonomik aktivitenin yilin 3. ceyreginde de gorece guclu hareket etmeye devam ettigine isaret ederken, ekonomiye iliskin beklenen yavaslamanin, su asamada, baslamadigina isaret veriyor. Bu baglamda, onumuzdeki donemde ekonomiye iliskin aciklanacak verilerin cok daha onemli oldugunu dusunmekle birlikte, Merkez Bankasi’nin mevcut para politikasi bilesiminin de aciklanacak verilere bagli olarak sekillenecegini dusunuyoruz.

 
Gunun veri aciklamalari:
16:00 – ABD Case&Shiller ev fiyatlari endeksi, Temmuz (Bekl.: %0.1)
17:00 – ABD Richmond Fed imalat endeksi, Eylul 

  
Global piyasalar:

 
Avrupa borsalari Almanya’da aciklanan Ifo endeksinin beklentilerden iyi gelmesine ve Avrupa borc krizine iliskin cozume ulasilacagi beklentilerine bagli olarak haftanin ilk gunu yukselirken, ABD borsalari beklentiler dahilinde gelen yeni konut satislari verisine ragmen, CNBC’de cikan Avrupa Birligi yetkililerinin borc krizine iliskin olarak “TARP” benzeri bir program uzerinde calistiklarina iliskin haberin etkisiyle ortalamada %2.3 yukseldi. Asya borsalari yeni gunde olumlu havayi devam ettirirken, ABD future’lari da ortalamada %0.3 primli hareket ediyor.

 

ABD 10 yillik tahvilin getirisi artan risk istahinin da etkisiyle %1.81 seviyelerinden %1.91 seviyelerine yukselirken, EURUSD paritesi 1.336 – 1.355 araliginda hareket ettigi gunu bandin ust bolgesinde 1.353 seviyelerinden tamamladi. Gune 1.355 seviyelerinden baslayan EURUSD paritesinde, veri aciklamalarindan ziyade piyasa oyuncularinin Avrupa borc krizine iliskin algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. Buna bagli olarak EURUSD paritesinin gun icinde 1.340 – 1.366 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
Gune sert satislarla baslayan altinda gun ici en dusuk USD 1534 seviyeleri gorulurken, piyasalardaki risk algilamalarinin olumluya donmesine bagli olarak altin gunu USD 1627 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah USD 1648 seviyelerinden baslayan altinda, piyasa oyuncularinin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. USD 1650 seviyelerinin onemli olacagi gunde, altinin USD 1580 – USD 1690 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. 

 
Yurtici Piyasalar:

 
Hisse senedi: global piyasalardaki zayif egilime paralel gune duserek baslayan IMKB, global piyasalarda yasanan toparlamanin da etkisiyle yukselirken, IMKB-100 gunu %0.9’luk yukselisle tamamladi. Bu sabah Asya piyasalarinda yasanan yukselise paralel olumlu bir baslangic bekledigimiz IMKB’de, yonu tayin edecek en onemli gelisme piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin risk algilamalari olacak. Buna bagli olarak, IMKB-100’un gun icinde 56,800 – 59,400 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. 
 

Bono: bono piyasasinda dun karisik seyir izlenirken, gosterge bononun bilesik faizi gunu %8.82 seviyelerine kadar yukseldikten sonra gelen alimlarla gunu %8.68 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah tezgahustu piyasalarda %8.66 seviyelerinden baslayan gosterge bononun gun icinde %8.4 – %8.8 araliginda islem gormesini bekliyoruz. 

 
Doviz: global piyasalardaki risk algilamalarinin terse donmesiyle USD’nin diger gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kazanmasi, TRY’nin de gorunumunu olumsuz etkilerken, USDTRY yeni bir rekor kirarak 1.869 seviyelerine kadar yukseldigi gunu 1.851 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle risk algilamalarinin gorece toparlamis olmasina da bagli olara 1.846 seviyelerinden acilan USDTRY’de yonu tayin edecek en onemli gelisme piyasa oyuncularinin risk algilamalari olacak. Bugun icin USDTRY’nin 1.82 – 1.86 bandinda hareket etmesini bekliyoruz.

 
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Kudret Ayyıldır

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Murat Yülek: S&P Sağ Olsun Ama

Derecelendirme kuruluşları  ve bunların Türkiye ile ilgili yaptıkları değerlendirmeler  bu köşede çok tartışıldı; temel  nokta bu kuruluşların metodolojilerinin zayıflığı sebebiyle...

Kapat