HSBC: Kaybedenler kulubu…

Global piyasalar yeni gune Moody’s’in ABD’nin kredi notunu olasi bir asagi yonlu revizyon icin incelemeye almasi haberleriyle basliyor. Moody’s dun yaptigi aciklamada butce kesintilerine iliskin olarak Demokrat ve Cumhuriyetciler arasinda yapilan gorusmelerden bir sonuc cikmama olasiliginin arttigi ifade edilirken, ABD Hazine’sinin 2 Agustos’ta dolacak olan USD 14.3trn’luk borclanma tavaninin arttirilamamasi (buna bagli olarak ABD’nin temerrude dusmesi) riskinin yukseldigi belirtildi.
Bu arada Demokrat ve Cumhuriyetciler arasinda dun gerceklestirilen gorusmelerde de mutabak saglanamazken, ABD Baskani Obama’nin Cumhuriyetci uyelere sert tepki gosterdigi mansetler arasinda
 

Hatirlayacaginiz uzere bu hafta basinda, ABD Hazine’sine borclanma limitinin dolacagi 2 Agustos’a kadar ek borclanma imkani taninmamasi durumunda ABD tarihinde ilk defa kredi notunun dusurulmesi riskiyle karsi karsiya kalacagini belirtmistik. Moody’s’in aciklamalarini bu “senaryo” dogrultusunda yorumlarken, butce kesintilerine iliskin paketin gorusmelerinde artan gerginlik, bu “senaryo”nun gerceklesme ihtimalinin arttigina referans veriyor. Buna bagli olarak, bu taraftaki gelismelerin onumuzdeki gunlerde de piyasalar uzerinde etkili olacagini dusunmekle birlikte, su an fiyatlanmasa da, ABD Hazine’sine ek borclanma limitinin saglanamamasi durumunda kredi notunde yasanacak olasi bir indirimin risk algilamalarini ciddi sekilde bozacagi kanaatindeyiz.
  

ABD tarafinda dun takip edilen gelismelerden bir digeri de Fed Baskani Bernanke’nin ABD senatosunda yaptigi sunum oldu. Bernanke, ABD ekonomisinde risklerin her iki tarafa da oldugunu ifade ederken, ekonomik aktivitedeki yavaslamanin kalici olduguna dair guclu sinyaller alinmasi durumunda para politikasinin daha da gevsek hale getirilebileceginin sinyallerini verdi. Bununla birlikte, enflasyondaki yukselisin gecici oldugunu belirten Bernanke, gida ve emtia fiyatlarinin normale donmesiyle enflasyonda da dususun baslayacagini belirtti. Bernanke’nin dunku konusmasi retorik itibariyle major bir degisim gostermezken, piyasa oyunculari gectigimiz Cuma gunu aciklanan ve beklentilerden oldukca kotu gelen tarim disi istihdam verileri sonrasindaki ilk konusma olmasina da bagli olarak yakindan takip etti. Ve fakat, para politikasinin daha da gevsek hale getirilebilecegine iliskin aciklamalar da, bundan dolayi, piyasa oyunculari tarafindan olumlu fiyatlandi.

 
Avrupa tarafinda gun Fitch’in Yunanistan’in kredi notunu “B+”dan “CCC”ye indirdigi haberleriyle baslarken, dunyanin 3. buyuk tahvil piyasasi olan Italya’nin onumuzdeki 3 yilda butce acigini azaltmak adina hazirladigi tedbir paketinin Parlamentoda devam eden gorusmeleri bugunku performansi konusunda en temel belirleyicilerden biri olacak gorunuyor. Buna ek olarak, Italya’nin Hazine ihaleleri de risk istahini gostermesi acisindan piyasa oyunculari tarafindan izleniyor olacak.
 

Dun de yazdigimiz uzere, Avrupa borc krizine iliskin gelismelerin onumuzdeki gunlerde de takip edilecegini dusunmekle birlikte, piyasalardaki fiyatlamalarin, su asamada, ne Italya riskini ne de Yunanistan’in temerrude dusmus ulke riskini tam olarak fiyatlamadigi kanisindayiz. Bu risklerin fiyatlanmasi durumunda borsalardaki negatif egilimin belirginlesmesi ve EURUSD paritesinde USD lehine hareketin one cikmasi beklenebilir. Bununla birlikte, “guvenli liman” gudusuyle altin talebi (ve dolayisiyla altin fiyatlari) artabilir.

 
Gunun veri aciklamalari:
 

12:00 – Avrupa bolgesi enflasyon, Haziran (Bekl.: %2.7)
15:30 – ABD haftalik issizlik sigortasi basvurulari (Bekl.: 415k)
15:30 – ABD UFE enflasyonu, Haziran (Bekl.: %-0.2)
15:30 – ABD perakende satislar, Haziran (Bekl.: %-0.1)
17:00 – ABD is dunyasi stoklari, Mayis (Bekl.: %0.8)

  
Gunun bilanco aciklamalari
 

JP Morgan – 14:00 (Bekl.: USD 1.21)
Google – piyasalar kapandiktan sonra (Bekl.: USD 6.86)
 

Global piyasalar:
 

Avrupa borsalari borc krizine iliskin gorece azalan kaygilarla dun yukselirken, ABD borsalari Fed Baskani Bernanke’nin konusmasinin takip edildigi gunde Bernanke’nin para politikasinin gevsek seyrini devam ettirecegine referans veren aciklamalariyla %1’e varan yukselisler kaydederken, kapanisa dogru gelen satislarla gun sonu prim %0.3 seviyelerinde gerceklesti. Asya borsalari Moody’s’in ABD’nin kredi notunu asagi yonlu revizyon icin incelemeye aldigi haberlerine ek olarak, Hindistan’da yasanan teror saldirisinin da etkisiyle yeni gunde satis egilimli hareket ederken, ABD future’lari ortalamada %0.3 deger kaybetmis durumda.

 
ABD 10 yillik tahvilin getirisi dun %2.89 seviyelerinde yatay hareket ederken, EURUSD paritesi 1.395 – 1.421 araliginda hareket ettigi gunde Bernanke’nin gevsek para politikasinin devam edecegine referans veren aciklamalarina ve Moody’s’in ABD’nin kredi notunu olasi bir asagi revizyon icin incelemeye aldigina iliskin haberlerle bandin ust tarafinda 1.418 seviyelerinden kapandi. Bu sabah itibariyle 1.42 seviyelerinin de uzerinde hareket eden EURUSD paritesinde Avrupa borc krizine iliskin gelismelere ek olarak, ABD’de aciklanacak veri aciklamalari da yakindan takip edilecek. Bugun icin EURUSD’nin 1.402 – 1.435 araliginda islem gormesini beklemekle birlikte, 1.435 seviyelerine olasi yukselislerin EUR satmak icin kullanilabilecegini dusunuyoruz.
 

Altin talebi, Bernanke’nin “guvercin” yorumlanan konusmasi ve bozulan risk istahinin guclendirdigi “guvenli liman” durusuna bagli olarak dun de artarken, altinin ons fiyati gunu USD 1582 seviyelerinden tamamladi. Gune USD 1585 seviyelerinden baslayan altinda, piyasa oyuncularinin risk algilamlari yon konusunda belirleyici olacak. Bugun icin altinin USD 1540 – USD 1600 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Yurtici piyasalar:
 

Hisse senedi: global piyasalardaki olumlu hava Turkiye piyasalarini da olumlu etkilerken, IMKB-100 gunu %0.9 yukselerek tamamladi. Yurtdisi piyasalardaki negatif egilime bagli olarak IMKB’nin de satis egilimiyle acilmasini bekledigimiz gunde, IMKB-100 icin gun ici hareket araligi beklentimiz 62,300 – 63,700.
 

Bono: bono piyasasi dunu yatay kapatirken, gosterge bononun bilesik faizi %9.03 seviyelerinden gunu tamamladi. Bu sabah tezgahustu piyasalarda %9.0 seviyelerinden acilan gosterge bononun gun icinde %8.9 – %9.1 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Doviz: EURUSD paritesinin EUR lehine hareket etmesi EURTRY’yi yukseltirken USDTRY 1.638 – 1.656 araliginda hareket ettigi gunu 1.642 seviyelerinden tamamladi. Gune 1.646 seviyelerinden baslayan USDTRY’de global taraftaki veri aciklamalari kadar piyasa oyuncularinin risk algilamalari da belirleyici olacak. Bugun icin USDTRY’nin 1.63 – 1.66 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.

Ali Çakıroğlu

HSBC

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Nuri Sevgen: Altın, kir tutmaz

Bernanke’nin dün ABD Kongresi’nde yaptığı konuşmasında ABD ekonomisinin zayıf seyrinin sürmesi durumunda FED’in ek teşvikler sağlama konusunda hazır olduğunu belirtmesi...

Kapat