HSBC: Hem Sicak Hem de Soguk…

Onemli bir veri aciklamasininbulunmadigi gunde global piyasalarda pozitif egilimli karisik bir seyirhakim olmus gorunuyor.

 
Avrupa Birligi liderler zirvesindenAvrupa Finansal Istikrar Fonu ile Avrupa Istikrar Mekanizmasi’nin buyutulmesikonusunda gorusmelerin Mart sonunda yapilmasi karara baglanirken, Yunanistan’inEur 130bn’lik ikinci yardim paketi onaylandi. Bununla birlikte AvrupaBirligi liderler mali birlik konusunda daha etkin olma konusunda da mutabakatavardi.
 

Global piyasalarda yenihaftaya Fitch ve S&P’den sonra Moody’s’in de Yunanistan’in kredinotunu “C” seviyesine cektigine ve Cin’in 2012 buyume hedefini asagiyonlu revize ettigine iliskin haberlerle gorece negatif egilimli basliyor.

 
Moody’s’ten gelen aciklamayagore yapilan not indiriminde Yunanistan’in tahvil degisim programininyatirimcilara yarattigi maliyetin etkili oldugu ifade edilirken, tahviltakas programinda katilim oranina iliskin devam eden belirsizliklerin veAvrupa Birligi’nin Yunanistan’dan talep ettigi ek yaptirimlarin Yunanistanekonomisi icin risk yarattigi ifade edildi.
 

Bunun disinda Cin’de buhafta sonu yapilan “Ulusal Halk Kongresi”nde konusan Basbakan Wen JiaboCin’in 2012 buyume hedefini, enflasyon kaygilarini da gozeterek %7.5 olarakacikladi. Bununla birlikte Jiabo, enflasyon hedefinin de %4.0 oldugunuacikladi. Hatirlatmak gerekirse Cin’in %7.5’lik 2012 buyume hedefi 2004’tenbu yana ki en dusuk buyume rakamina isaret ediyor olacak.

 
Bugun icin veri aciklamalaripiyasa oyuncularinin takip edecegi en onemli gelisme olurken, Yunanistan’intahvil degisim programinda katilim oranina iliskin gelecek haber / aciklamalarda yon konusunda belirleyici olacak.

Cin’in 2012 buyumehedefini asagi yonde revize etmesi sonrasinda global piyasalarda gorecesaticili bir seyir yasanabilecegini tahmin etmekle birlikte, aciklanacakverilerin de yon konusunda belirleyici olabilecegini hatirlatiyoruz. Genelitibariyle Usd’nin diger gelismis ulke para birimleri karsisinda guclukonumunu devam ettire(bile)cegini dusunmekle birlikte, Cin tarafindan gelenhaberler sonrasinda altin fiyatlarindaki konsolidasyonun bugun icin dedevam ede(bile)cegi kanaatindeyiz.

 
Turkiye tarafinda MerkezBankasi’nin “gunluk likidite yonetimine” dayali para politikasi yonkonusunda belirleyici olmaya devam ederken, Banka Cuma gunu gerceklestirdigihaftalik ve 1 ay vadeli repo ihaleleriyle bankacilik sistemine Try 13.0bn’liklikidite sagladi.

 
1 ay vadeli repo ihalesindeortalama basit faiz %9.28 seviyelerine (onceki %9.38) gerilerken, bankaciliksisteminin Merkez Bankasi’ndan kullandigi toplam fonlamanin maliyeti de%7.6 seviyelerinde gerceklesti.

 
Bugun icin takip edileceken onemli gelisme TUIK’in aciklayacagi Subat ayi TUFE ve UFE rakamlariolurken, gerceklesme seviyelerinin piyasalarin yonu konusunda belirleyiciolabilecegi kanaatindeyiz.
 

TUFE enflasyonu icin piyasabeklentileri %0.6’lik artisa isaret ederken, biz de verinin piyasa beklentilerineparalel gerceklesebilecegini dusunuyoruz. Gida fiyatlarindaki gelismelerinmanset enflasyon rakaminda temel belirleyici faktor olacagini belirtirken,beklentilerimiz dahilindeki gerceklesmelerin yillik TUFE enflasyonunu Ocakayindaki %10.6 seviyesinden Subat’ta %10.5’e tasiyacagini hatirlatiyoruz.Bununla birlikte UFE enflasyonu icin de piyasa beklentileri %0.5’lik birartisa isaret ediyor.

 

Bunun disinda bugun icinHazine’nin 10 yil vadeli sabit kuponlu tahvilin yeniden ihrac ihaleside takip edilirken, ihaleye gelecek talep faizlerin yonu konusunda belirleyiciolabilir.

 
Turkiye piyasalarininglobal piyasalara paralel gune satis egilimli bir baslangic yapabileceginidusunmekle birlikte satisin boyutunu tayin edecek en onemli gelismeninTUIK’in aciklayacagi TUFE enflasyon rakamlari olacagi kanaatindeyiz. Yillikenflasyonun yukselmesine neden olacak (%0.7 ve ustu) manset TUFE rakamlarininTurkiye piyasalarini “bir kademe” daha bozma ihtimali bulundugunu dusunuyoruz.Bugun icin Turk lirasinin (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepeti bazinda gorece temkinlibir baslangic yapabilecegini dusunmekle UsdTry’nin, global piyasalardakigelismelere de bagli olarak 1.775 – 1.780 seviyelerine kadar yukselebileceginidusunuyoruz. Bununla birlikte gosterge bono faizlerinde de kademeli biryukselis yasanabilecegini hatirlatiyoruz.

 
Gunun veri aciklamalari:

10:00 – Turkiye TUFE ve UFE enflasyonu,Subat (Bekl.: %0.6 & %0.5)

10:55 – Almanya PMI hizmetler, Subat(Bekl.: 52.6)

11:00 – Avrupa bolgesi PMI hizmetler,Subat (Bekl.: 49.4)

11:30 – Avrupa bolgesi Sentix guvenendeksi, Subat (Bekl.: -5.0)

12:00 – Avrupa bolgesi perakendesatislar, Ocak (Bekl.: %-0.1)

17:00 – ABD ISM hizmetler, Subat(Bekl.: 56.1)

17:00 – ABD fabrika siparisleri,Ocak (Bekl.: %-1.5)

 
Global piyasalar:

 
Avrupa borsalari onemli bir veri aciklamasininbulunmadigi gunde Avrupa Birligi liderler zirvesinden kurtarma fonlarininsermayelerine iliskin net bir karar cikmamasina da bagli olarak negatifegilimli karisik hareket ederken, ABD borsalari da ortalamada %0.3 degerkaybetti. Asya borsalari yeni haftaya Cin’in 2012 buyume hedefinin son8 senenin en dusuk seviyesine cekmesine de bagli olarak satis egiliminiyeni haftaya da tasirken, ABD future’lari da ortalamada %0.3 deger kaybetmisdurumda.

 
ABD 10 yillik tahvilin getirisi %2.0seviyelerinin uzerinden basladigi gunu %1.98 seviyelerinden tamamlarken,bu sabah itibariyle ilk islemler %1.99 seviyelerinden geciyor. Onemli birveri aciklamasinin bulunmadigi Cuma gunu Usd diger gelismis ulke para birimlerikarsisinda deger kazanirken, EurUsd paritesi de 1.318 – 1.333 araligindahareket ettigi gunu 1.32 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle1.32 seviyelerinden yatay acilan EurUsd paritesinde veri aciklamalari kadarYunanistan’in tahvil degisim programina iliskin gelecek haber / aciklamalaryon konusunda belirleyici olacak. Usd lehine hareketin devam edebileceginidusundugumuz gunde EurUsd paritesinin 1.307 – 1.330 araliginda hareketetmesini bekliyoruz.

 
Altin fiyatlari Usd 1705 – Usd 1724araliginda hareket ettigi Cuma gununu Usd 1712 seviyelerinden tamamladi.Bu sabah itibariyle Usd 1710 seviyelerinden acilan altinda yonu tayin edeceken onemli gelisme piyasa oyuncularinin risk algilamalari olacak gorunuyor.Usd 1690 seviyelerinin onemli bir destek olacagi gunde altinin Usd 1690– Usd 1730 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.

 
Yurtici piyasalar:

 
Hisse senedi: teknik sorunlarabagli olarak ilk seansin gerceklesmedigi IMKB’de gorece pozitif egilimlibir gun yasanirken, IMKB-100 gunu %0.3 yukselerek tamamladi. Asya piyasalarindakizayif egilime de bagli olarak gune satis egilimli bir baslangic bekledigimizIMKB’de TUIK’in aciklayacagi enflasyon rakamlari yakindan takip edilecek.Bugun icin IMKB-100’un 59,800 – 61,300 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Bono: bono piyasasinda goreceyatay bir gun yasanirken, gosterge bononun bilesik faizi %9.2 seviyelerindenacildigi gunu %9.24 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle tezgahustupiyasalarda %9.25 seviyelerinden yatay acilan gosterge bonoda yonu tayinedecek en onemli gelisme TUIK’in aciklayacagi Subat ayi enflasyon rakamlariolacak. Hazine’nin 10 yil vadeli tahvil ihalesinin de takip edilecegigune gosterge bononun %9.1 – %9.5 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Doviz: Turk lirasindaki degerkaybi Cuma gunu de devam ederken, UsdTry 1.753 – 1.770 araliginda islemgordugu gunu bandin ust tarafinda 1.77 seviyelerinden tamamladi. Gune 1.77seviyelerinden baslayan UsdTry’de TUIK’in aciklayacagi Subat ayi enflasyonrakamlari kadar piyasa oyuncularinin risk algilamalari da yon konusundabelirleyici olacak. Bu baglamda global piyasalardaki gelismelerin de takipedilecegi gunde UsdTry’nin 1.757 – 1.778 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

    
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Mahfi Eğilmez: Türkiye’de Gelir Dağılımı

Gelir dağılımı eşitliğini ölçmek için kullanılan araçlardan en çokkullanılanı Gini katsayısıdır. Bir kare çizerek soldaki dikey eksene yüzde20’lik bölümler halinde...

Kapat