HSBC: Gozler Merkez’de..

Çin’in benzin fiyatlarinaalti haftada ikinci kez zam yaptigina iliskin gelen haberler sonrasindaekonomik aktivitenin yavaslayacagina dair artan kaygilar global piyasalardasatis egilimi one cikartmis gorunuyor.

Buna ek olarak, Fed BaskaniBernanke’nin dun aksam George Washington Universitesi’nde gerceklestirdigisunumda para politikasinin gelecegine iliskin herhangi bir sinyal vermemeside global piyasalardaki risk algilamalarini olumsuz etkileyen diger birfaktor konumunda.

Avrupa tarafinda Yunan ParlamentosuEur 130bn’lik ikinci yardim paketini onaylarken, ikinci yardim paketininEur 7.5bn’lik ilk kredi dilimi de serbest birakildi.

Bunun disinda Ispanya Hazinesi’ninborclanma ihaleleri takip edilirken, Ispanya Hazinesi 12 ve 18 aylik tahvililhaleleriyle piyasalardan Eur 5.1bn’lik kaynak sagladi.

12 aylik tahvil ihalesinde karsilamaorani 2.1(x) olurken, ortalama getiri %1.42 (onceki %1.90) seviyesindegerceklesti. Bununla birlikte, 18 ay vadeli tahvil ihalesinde karsilamaorani 2.9(x) olurken, ortalama getiri %2.1’den %1.71’e geriledi.

ABD’de dun aciklanan konut baslangiclariverisi 700k olan beklentilerin bir kademe altinda 698k olarak gerceklesti.

Global piyasalarda yenigun dunyanin onde gelen celik uretici sirketlerinden BHP Billiton’un Cin’decelik uretiminde yavaslama olduguna iliskin aciklamalariyla baslarken,global ekonomik aktiviteye iliskin artan kaygilar Asya piyasalarinda satisegiliminin devam etmesine neden olmus gorunuyor.

Bugun icin global piyasalardatakip edilecek en onemli olgu Avrupa ekonomilerinin borclanma ihaleleriolurken, veri aciklamalari tarafinda ABD’de aciklanacak (Tsi 14:30) olanSubat ayi mevcut konut satislari verisi takip edilecek.

Hatirlatmak gerekirse bugunAlmanya ve Portekiz hazineleri piyasalardan (toplamda) yaklasik Eur 10bn’likkaynak saglamayi hedefliyor.

Bununla birlikte bugun icintakip edilecek diger onemli olgu da Fed Baskani Bernanke’nin Avrupa borckrizinin ABD ekonomisine etkilerine iliskin Temsilciler Meclisi’nde yapacagikonusma olacak.

Basina sizan taslak metnegore Bernanke, Avrupa bolgesine iliskin risk algilamalarinda yasanan toparlanmayaragmen belirsizliklerin devam ettigini ifade etse de yeni bir parasal genislemeyapilacagina iliskin taahut vermekten imtina etti. Ve fakat Bernanke, faizlerindusuk seviyelerde kalmaya devam edecegine iliskin sinyal verdi.

Global piyasalardakitemkinli seyrin bugun icin de devam etme ihtimali oldugunu dusunmekle birlikte,takip edilecek gundemin gorece zayif olmasi, piyasalardaki hareketlerinher iki tarafa dogru da sinirli olabilecegine isaret ediyor. Buna bagliolarak Usd’nin diger gelismis ulke para birimleri karsisinda mevcut seviyelerinikoruyacagini tahmin etmekle birlikte, altin fiyatlarinin Usd 1650 seviyelerindekisalinimina devam ede(bile)cegini dusunuyoruz.

EurUsd paritesine iliskinkisa bir not:

 
Avrupa Merkez Bankasi’nin“tahvil alim programina” ara verildigini aciklamasi, Avrupa Merkez Bankasi’ninbilancosunun daha fazla buyumeyecegine iliskin algilamalari arttirirken,buna bagli olarak EurUsd paritesi 1.32 seviyelerini asti. Pazartesi aksamigonderdigimiz “Haftaya Bakis” bultenimizde de vurguladigimiz uzere EurUsdparitesinde kisa vadede 1.33 seviyelerinin uzerine cikilabilecegini dusunmeklebirlikte, bu seviyelerin kalici olmayacagi kanaatindeyiz. Zira, bir taraftaAvrupa ekonomisine iliskin asagi yonlu riskler Eur’nun gorunumu uzerindebaski yaratirken, diger tarafta ABD ekonomisindeki guclu toparlanma Fed’infaiz arttirimlarina iliskin beklentileri one cekiyor. Bu baglamda ABD tarafindaguclu ekonomik veriler gelmeye devam ettigi surece Usd’nin diger gelismisulke para birimleri karsisindaki gorece guclu konumunu devam ettirecegikanaatindeyiz.

Turkiye tarafinda Turk lirasindakizayif seyir bugun de devam ederken, UsdTry 1.82 seviyelerine kadar yukseldi.Bununla birlikte Turk lirasi (0.5*Eur + 0.5*Usd) sepeti karsisinda da 2.11seviyelerine ulasti.

Turk lirasinda gelinen seviyelereragmen Merkez Bankasi haftalik repo ihaleleriyle sagladigi Turk lirasilikidite miktarinda degisiklige gitmezken, dun gerceklestirdigi haftalikrepo ihalesiyle bankacilik sistemine Try 4.0bn’lik likidite sagladi. Bunabagli olarak Banka’nin repo (haftalik + 1 ay vadeli) ihaleleriyle sagladigifonlama miktari Try 44.0bn seviyelerinde sabit kaldi.

Bugun icin Turkiye tarafindatakip edilen onemli bir gelisme bulunmazken, piyasa oyunculari Merkez Bankasi’ningunluk likidite yonetimine dayali para politikasinda nasil bir aksiyonyapacagina odaklaniyor olacak.

Dun gonderdigimiz “Turklirasina iliskin kisa bir not” baslikli iletimizde de paylastigimiz uzereTurk lirasinin bundan sonraki seyrini tayin edecek en onemli olgunun Turkiyespesifik faktorler olmaya devam edecegini dusunuyoruz. Bu baglamda MerkezBankasi’nin haftalik repo ihalelerinin yakindan takip edilecegi kanaatindeyiz.Oyle ki, Turk lirasinda gelinen seviyeleri de goz onunde bulundurdugumuzdaBanka’nin haftalik repo ihaleleriyle sisteme saglanan likidite miktarinikademeli olarak azaltmaya devam ede(bile)cegini tahmin ediyoruz.

Bununla birlikte, Turklirasindaki deger kaybinin hizlanmasi (UsdTry’nin 1.85 seviyelerini asmasi)durumunda Merkez Bankasi’nin para politikasinda “istisnai” gunlere (haftalikrepo ihalesi yerine faizin piyasa oyunculari tarafindan belirlendigi gunici 1 hafta vadeli repo ihalesi) donebilecegini dusunuyoruz. Ve fakat,5 Ocak’ta “Merkez Bankasi’nin kur politikasina iliskin kisa bir not”basligiyla gonderdigimiz ileti de paylastigimiz uzere Merkez Bankasi’ninnet doviz rezervlerinin Usd 45bn seviyelerinde bulunan rezervlerini degoz onunde bulundurarak doviz piyasalarina dogrudan alim yonunde mudahaleetmekten imtina edecegini tahmin ediyoruz. Ve fakat Banka, yeniden dovizsatim ihalelerine baslayabilir.

Turkiye piyasalarininglobal piyasalara paralel gune temkinli bir baslangic yapabilecegini dusunmeklebirlikte, yonu tayin edecek en onemli olgunun Turk lirasinin performansiolacagi kanaatindeyiz. Bu baglamda Merkez Bankasi’nin haftalik repo ihalesindebankacilik sistemine saglayacagi likidite miktarinin onemli olacagini hatirlatirken,Turk lirasindaki zayifligin bugun icin de devam etme ihtimali bulundugukanaatindeyiz. Bununla birlikte, global piyasalarda yukselen bono faizlerineparalel olarak Turkiye’nin de bono faizlerinde kademeli yukselisin devamede(bile)cegini tahmin ediyoruz.

Gunun veri aciklamalari:

12:30 – Almanya Hazinesi borclanmaihaleleri (Hedef: Eur 7.0bn)

12:30 – Portekiz Hazinesi borclanmaihaleleri (Hedef: Eur 2.0bn)

15:30 – ABD Fed Baskani BernankeTemsilciler Meclisi’nde konusuyor

16:00 – ABD mevcut konut satislari,Subat (Bekl.: 4.6mn)

Global piyasalar:

Avrupa borsalari onemli bir veri aciklamasininbulunmadigi gunde gerilerken, ABD borsalari da beklentileri tatmin edenSubat ayi konut baslangiclari verisine ragmen global ekonomik aktiviteyeiliskin kaygilarla ortalamada %0.3 geriledi. Asya borsalari yeni gundegenel itibariyle negatif egilimli karisik bir seyir izlerken, ABD future’lariortalamada %0.1 primli islem goruyor.

ABD 10 yillik tahvilin getirisi %2.38seviyelerine yukselirken, bu sabah itibariyle ilk islemler %2.36 seviyelerindengeciyor. Usd, ABD piyasalarinin acilmasiyla diger gelismis ulke para birimlerikarsisinda deger kaybederke, EurUsd paritesi 1.317 – 1.325 araligindahareket ettigi gunu 1.322 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle1.327 seviyelerinden gune baslayan EurUsd paritesinde yonu tayin edeceken onemli olgu piyasa oyuncularinin risk algilamalari olacak. Bu baglamdagenel itibariyle mevcut seviyelerin korunacagini tahmin etmekle birlikte,EurUsd paritesinin 1.320 – 1.335 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

Altin fiyatlarindaki bant hareketi dunde devam ederken, altinin ons fiyati Usd 1641 – Usd 1664 araliginda islemgordugu gunu Usd 1649 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle Usd1650 seviyelerinin uzerinde acilan altinda yonu piyasa oyuncularinin riskalgilamalari tayin edecek gorunuyor. Bugun icin altinin Usd 1640 – Usd1680 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.

Yurtici piyasalar:

Hisse senedi: gune global piyasalaraparalel satis egilimli baslayan IMKB’de zayif egilim gun boyu devam ederkenIMKB-100 gunu %0.6 gerileyerek tamamladi. Asya borsalarindaki negatif egilimlikarisik seyre de bagli olarak gune temkinli bir baslangic bekledigimizIMKB’de yonu tayin edecek en onemli olgu piyasa oyuncularinin risk algilamalariolacak gorunuyor. Bu baglamda Turk lirasindaki hareketlerin takip edileceginihatirlatirken, IMKB-100’un gun icinde 61,500 – 62,800 araliginda islemgormesini bekliyoruz.

Bono: bono piyasasinda satis egilimione cikarken, gosterge bononun bilesik faizi %9.43 seviyelerinden acildigigunu %9.56 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah tezgahustu piyasalarda %9.62seviyelerinden acilan gosterge bonoda Merkez Bankasi’nin repo ihalesiyon konusunda belirleyici olacak. Global piyasalardaki faiz hareketlerininde onemli olacagi gunde gosterge bononun bilesik %9.4 – %9.8 araligindaislem gormesini bekliyoruz.

Doviz: Turk lirasindaki zayifegilim yeni haftaya da tasinirken, UsdTry kuru 1.805 – 1.825 araligindahareket ederken, gunu 1.825 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle1.820 seviyelerinden acilan UsdTry’de yonu tayin edecek en onemli gelismepiyasa oyuncularinin risk algilamalari olacak gorunuyor. Bu baglamda globaltaraftaki gelismeler kadar, Merkez Bankasi’nin repo ihalesinin de takipedilecegini hatirlatirken, UsdTry’nin 1.809 – 1.830 araliginda islemgormesini bekliyoruz.

Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Mahfi Eğilmez: Döviz ve Altın Rezervleri Ne İşe Yarar?

Dışticarette, günlük hayattadünya çapında alış verişte kullanılan ve herkes tarafından kabul gören paralararezerv para deniyor. Kâğıt para altın karşılığı olarak...

Kapat