HSBC: Ezber Bozan…

Cin’in 2012 buyume hedefineyaptigi asagi yonlu revizyona bagli olarak satis egilimli baslayan globalpiyasalar, ABD’de aciklanan guclu ekonomik verilere ragmen gunu “negatif”bolgede tamamlamis gorunuyor.

 
ABD’de aciklanan Ocak ayi fabrikasiparisleri verisi aylik %1.5’lik daralma beklentilerinin altinda %1.0daralirken, Subat ayi ISM hizmetler verisi 56.0 olan piyasa beklentilerininbelirgin uzerinde 57.3 seviyesinde gerceklesti.
 

Global piyasalarda yenigun Cin hukumetinin buyume revizyonu sonrasinda global ekonomik aktiviteyeiliskin artan kaygilara da bagli olarak negatif egilimli baslarken, piyasaoyunculari bugun icin Avrupa bolgesi’nden gelecek 4. ceyrek revize buyumerakamlarini takip ediyor olacak.

 
Yunanistan’in tahvil degisimprogramina iliskin haber / aciklamalarin da yon konusunda belirleyici olacagigunde, Yunan Hazinesi’nin gerceklestirmeyi planladigi 6 ay vadeli tahvilihalesine gelecek talep ve ihalede olusacak ortalama getiri de onemli olacak.

 
Bu arada dun gece YunanParlamentosu’nda konusan Maliye Bakani Venizelos tahvil degisim programininozel sektor yatirimcilar icin en iyi alternatif oldugunu ifade ederken,programa katilmamanin sonuclarinin buyuk olabilecegini vurguladi. Bununlabirlikte Venizelos, 8 Mart’in tahvil degisim programina katilmak icinson tarih oldugunu ifade ederken, Yunan ekonomisinin kritik bir haftadaoldugunu belirtti.

 
Global piyasalardakitemkinli negatif seyrin bugun icin de devam edebilecegini dusunmekle birlikte,ozellikle Yunanistan tarafindan gelecek haber / aciklamalarin piyasalarinrisk algilamalari konusunda temel belirleyici olabilecegini dusunuyoruz.Genel itibariyle Usd’nin diger gelismis ulke para birimleri karsisindakigorece guclu seyrini devam ettire(bile)cegini tahmin ederken, altin fiyatlarininmevcut seviyelerini koruyabilecegi kanaatindeyiz.

 
Turkiye tarafinda dun TUIK’inacikladigi Subat ayi enflasyon verisi takip edilirken, aciklanan rakamlarbeklentiler seviyesinde gerceklesti.
 

TUFE enflasyonu %0.6 olan piyasa beklentilerineve bizim beklentimize paralel %0.6 artarken, yillik enflasyon Ocak ayindaki%10.6 seviyesinden %10.4’e geriledi. Hatirlatmak gerekirse TUFE enflasyonugectigimiz senenin ayni doneminde %0.7 artis kaydetmisti.
 

Bu arada UFE enflasyonu Subat’ta%0.4 artarken, %0.5 olan piyasa beklentilerinin altinda gerceklesti. Bununlabirlikte yillik UFE enflasyonu da gectigimiz senenin yuksek bazina da bagliolarak (Subat 2011 UFE gerceklesmesi %2.4’tu) Ocak ayindaki %13.3 seviyesinden%11.1’e geriledi.

 
Cekirdek enflasyon gostergelerinebakildiginda tum aylik bazda, genel itibariyle gorulen yukselise ragmen,yillik enflasyon gostergelerinde kademeli de olsa gerilemeler yasandiginatanik oluyoruz. Merkez Bankasi’nin para politikasi uygulamalarinda referansolarak kullandigi H ve I endekslerinde yillik enflasyon sirasiyla %8.5(onceki %8.8) ve %8.1’e (onceki %8.4) seviyelerine gerilerken, enflasyontarafinda en kotunun geride kalmis olabilecegine referans veriyor.

 
Bunun disinda Hazine, dungerceklestirdigi 10 yil vadeli sabit kuponlu tahvil ihraciyla piyasalardan(kamuya satislar ile rekabetci olmayan teklifler dahil) Try 2.2bn’likborclanma sagladi. Ihaleye gelen talep gorece zayif kalirken, karsilamaorani 1.5(x), ortalama getiri de %9.7 ile piyasa beklentilerinin uzerindegerceklesti.        

 
Bugun icin Turkiye tarafindatakip edilecek onemli bir veri aciklamasi bulunmazken, piyasa oyunculariMerkez Bankasi’nin Subat ayi enflasyonuna iliskin yayinlayacagi tekniknota odaklaniyor olacak.

 
Bununla birlikte Banka’ninhaftalik repo ihalesiyle piyasalara saglayacagi Turk lirasi likidite miktariile Hazine’nin gerceklestirecegi 10 yil vadeli TUFE’ye endeksli ve 2yil vadeli sabit kuponlu (yeni gosterge tahvil) ihaleleri de yakindan takipedilecek.

 
Global piyasalara paraleltemkinli negatif acilmasinin bekledigimiz Turkiye piyasalarinda yonu tayinedecek en onemli olgunun piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin riskalgilamalari olacagi kanaatindeyiz. Dunku sert satislar sonrasinda IMKBtarafinda tepki hareketlerinin yasanabilecegini hatirlatmakla birlikte,yukselis hareketlerinin kalici olmayabilecegini dusunuyoruz. Bununla birlikteTurk lirasindaki zayif egilimin bugun icin de devam edebilecegini tahminederken, Hazine ihaleleri sonrasinda bono faizlerinde de kademeli bir yukselisyasanabilecegini dusunuyoruz.

 
Gunun veri aciklamalari:

12:00 – Avrupa bolgesi buyume, 4.ceyrek revize veri (Bekl.: %-0.3)

12:10 – Yunanistan borclanma ihalesi(6 ay vadeli, Eur 0.8bn)

 
Global piyasalar:

 

Cin’in 2012 buyume hedefini asagi yonlurevize ettigine iliskin gelen haberlere de bagli olara Avrupa borsalarihaftaya saticili baslarken, ABD borsalari beklentilerden iyi gelen fabrikasiparisleri ve ISM hizmetler verilerine ragmen gunu ortalamada %0.5 gerileyerektamamladi. Asya borsalari bu sabah itibariyle negatif egilimi devam ettirirken,ABD future’lari ortalamada %0.3 gerilemis durumda.

 
ABD 10 yillik tahvilin getirisi dun %2.01seviyelerine kadar yukselirken, bu sabah itibariyle ilk islemler %2.00seviyelerinden geciyor. Cin’in buyume hedefini asagi yonlu revize etmesisonrasinda global ekonomik aktiviteye iliskin artan kaygilar Usd talebinide arttirirken, EurUsd paritesi 1.315 – 1.324 araliginda hareket ettigigunu 1.321 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle 1.32 seviyelerindengune baslayan EurUsd paritesinde yonu tayin edecek en onemli gelisme piyasaoyuncularinin risk algilamalari olacak. Buna bagli olarak Yunanistan tarafindagelecek haber / aciklamalarin yakindan takip edilecegini hatirlatirken,EurUsd paritesinin 1.311 – 1.328 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Altin fiyatlarinda dun dar bir bant hareketiortaya cikarken, altinin ons fiyati Usd 1694 – Usd 1716 araliginda islemgordugu gunu Usd 1706 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle Usd1701 seviyelerinden gune baslayan altinda piyasa oyuncularinin risk algilamalariyon konusunda belirleyici olacak. Bugun icin altinin Usd 1680 – Usd 1730araliginda islem gormesini bekliyoruz.
Yurtici piyasalar:

 
Hisse senedi: global piyasalaraparalel gune negatif egilimli baslayan IMKB’de satis egilimi ikinci seanstabelirginlesirken, IMKB-100 gunu %2.0 gerileyerek tamamladi. Asya piyasalarindakinegatif egilime de bagli olarak gune temkinli bir baslangic yapmasini bekledigimizIMKB tarafinda tepki hareketlerinin yasanabilecegini hatirlatirken, yukselislerinkalici olmayacagini dusunuyoruz. Buna bagli olarak bugun icin IMKB-100’un58,900 – 60,300 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Bono: Hazine’nin borclanma ihalesinintakip edildigi gunde bono piyasasinda gorece zayif egilim one cikarken,gosterge bononun bilesik faizi gunu %9.25 seviyelerinden tamamladi. Busabah itibariyle tezgahustu piyasalarda %9.25 seviyelerinden yatay acilangosterge bonoda, Hazine’nin borclanma ihaleleri yon konusunda belirleyiciolacak. Bugun icin gosterge bononun bilesik %9.1 – %9.6 araliginda islemgormesini bekliyoruz.

 

Doviz: Turk lirasindaki zayifegilim dun de devam ederken, UsdTry 1.765 – 1.777 araliginda islem gordugugunu 1.771 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle 1.772 seviyelerindenacilan UsdTry’de yonu tayin edecek en onemli olgu piyasa oyuncularininTurkiye’ye iliskin risk algilamalari olacak. Bugun icin UsdTry’nin 1.763– 1.783 araliginda islem gormesini bekliyoruz. 

 

   
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Nuri Sevgen: Persler Yine Sahnede

Yunanistan’ın yarın yapmaya başlayacağı beklenen borç takasına ilginin zayıf kalacağına dair beklentiler ve Çin’in 2012 büyüme hedefini %8’den 7,5’e düşürmesi...

Kapat