HSBC: Çember Misali…

Global piyasalarda gectigimizhaftanin son islem gununde negatif egilimli karisik bir seyir yasanmisgorunuyor.

 
Piyasalarda bozulan riskalgilamalarinda beklentilerin altinda kalan uretim endeksleri sonrasindaglobal ekonomik aktiviteye iliskin artan kaygilar kadar sorunlu Avrupaekonomilerinde yukselen faiz seviyeleri etkili olmus gorunuyor.

 
Oyle ki, Ispanya’nin 10 yil vadelitahvil faizi bir kez daha %5 seviyelerini asarken, Italya’nin 10 vadelitahvil faizi de %4.8 seviyelerinden %5.1 seviyelerine kadar yukseldi. Bununlabirlikte Portekiz’in 10 yil vadeli tahvil faizi de %12.7 seviyelerindenislem gordu.
 

ABD tarafinda veri aciklamalarione cikarken, Cuma gunu aciklanan Subat ayi yeni konut satislari verisi313k ile 325k olan piyasa beklentilerinin altinda kaldi.

Global piyasalarda yenihafta Almanya’nin Avrupa kurtarma fonlarinin buyuklugunun arttirilmasikonusunda daha “yapici” olacagina iliskin gelen haberlerle basliyor.

Basina yansiyan haberleregore Almanya Basbakani Merkel, Avrupa borc krizinin diger Avrupa ulkelerineolan etkisini azaltmak/onlemek adina Avrupa Finansal Istikrar Fonu ileAvrupa Istikrar Mekanizmasi’nin birlikte calismasina sicak bakarken, boyleceiki fonla toplamda Eur 940bn’lik bir “yangin duvari” olusturulmasi bekleniyor.

Hatirlatmak gerekirse, AvrupaBirligi maliye bakanlarinin zirvesi bu hafta (Persembe – Cuma) yapilirken,zirvede tartisilacak oncelikli konus Avrupa kurtarma fonlarinin birlestirilmesiolacak gorunuyor. Bu baglamda piyasa oyuncularinin algilamalarinin bu haftayapilmasi beklenen Avrupa Birligi maliye bakanlari zirvesinde olacagi kanaatindeyiz.

Bunun disinda hafta sonundantasinan ve piyasalar uzerinde etkisi olabilecegini dusundugumuz bir digergelisme de Financial Times’da yer alan bankalarin onumuzdeki iki yil icindetoplamda Usd 1.0trn’luk varlik silmek durumunda kalabileceklerine iliskinhaber bulunuyor.

Habere gore artan fonlamamaliyetleri ve sermaye ihtiyaclarina bagli olarak bankalarin yaklasik Usd0.9trn’luk varlik silecegi ifade edilirken, calisanlara odenecek primlerinde Usd 0.1trn civarinda olacagi belirtildi.

Bugun icin Avrupa tarafindaAlmanya’da aciklanacak olan Mart ayi Ifo guven endeksi takip edilirken,Almanya Hazinesi’nin gerceklestirecegi Eur 3.0bn’lik borclanma ihalesindeolusacak faiz seviyeleri de piyasalarin yonu konusunda belirleyici olacak.

ABD tarafinda Fed BaskaniBernanke’nin ekonomistlere yapacagi konusma one cikarken, veri aciklamasiolarak da Subat ayi bekleyen konut satislari takip edilecek.

Sorunlu Avrupa ulkelerininfaiz seviyelerinin piyasalarin yonu konusunda belirleyici olacagi haftaninilk islem gununde, global piyasalarin temkinli bir baslangic yapabilecegikanaatindeyiz. Usd’nin diger gelismis ulke para birimleri karsisinda mevcutseviyelerini devam ettire(bile)cegini tahmin ederken, altin fiyatlarindagorulen tepki hareketinin Usd 1670 – Usd 1680 seviyelerine kadar sure(bile)ceginidusunuyoruz.
Turkiye tarafinda gundemibelirleyen temel olgu Merkez Bankasi olurken, Banka, Persembe gunundensonra, Cuma gununu de “istisnai gun” olarak tayin etti.

Buna bagli olarak MerkezBankasi, haftalik repo ihalesi yerine faizlerin piyasa oyunculari tarafindanbelirlendigi gun ici 1 hafta vadeli repo ihalesi acarken, 1 ay vadeli repoihalesiyle birlikte bankacilik sistemine Try 8bn’lik likidite sagladi.

Gun ici 1 hafta vadeli repoihalesinde ortalama basit faiz %10.90 seviyelerinde gerceklesirken, 1 ayvadeli repo ihalesinde ortalama basit faiz %10.22 seviyesinde gerceklesti.Bununla birlikte, Merkez Bankasi’nin repo ihaleleriyle sagladigi fonlamanintoplam maliyeti Persembe gunku %7.8 seviyelerinden Cuma gunu itibariyle%8.4 seviyelerine yukseldi.

Hatirlatmak gerekirse 20Mart tarihinde gonderdigimiz “Turk lirasina iliskin kisa bir not” iletimizdeTurk lirasinda gelinen seviyeler sonrasinda Merkez Bankasi’nin Turk lirasilikiditesini azaltabilecegini belirtmistik.

Bugun icin de Merkez Bankasi’ninrepo ihalelerinin yakindan takip edilirken, piyasa oyunculari, ayni zamanda,Banka’nin aciklayacagi Mart ayi kapasite kullanim orani ve reel kesimguven endeksi verilerine odaklaniyor olacak. 

Gune global piyasalaraparalel temkinli baslayabilecegini dusundugumuz Turkiye piyasalarinda MerkezBankasi’nin repo ihalesi yon konusunda temel belirleyici olacak gorunuyor.Banka’nin bankacilik sistemine saglanan Turk lirasi likidite miktariniazaltmaya (fonlama maliyetini arttirmaya) devam etmesi durumunda Turk lirasininbugun icin de gorece guclu seyrini devam ettirebilecegi kanaatindeyiz.Bununla birlikte bono faizlerinin de yukselisini surdurebilecegini hatirlatiyoruz.

 
Gunun veri aciklamalari:

12:00 – Almanya Ifo endeksi, Mart(Bekl.: 109.6)

14:00 – ABD Fed uyesi Plosser parapolitikasi uzerine konusuyor

14:30 – Turkiye kapasite kullanimorani, Mart

14:30 – Turkiye reel kesim guvenendeksi, Mart

15:00 – ABD Fed Baskani Bernankekonusuyor

17:00 – ABD bekleyen konut satislari,Subat (Bekl.: %1.0)

  
Global piyasalar:

Gectigimiz haftanin son islem gunundeAvrupa borsalarinda karisik bir seyir hakim olurken, ABD borsalari Persembegunku satislar sonrasinda gelen tepki alimmlariyla ortalamada %0.3 yukseldi.Asya borsalari yeni haftaya negatif egilimli karisik bir seyirle baslarken,ABD future’lari ortalamada %0.1 primli islem goruyor.

ABD 10 yillik tahvilin getirisi riskalgilamalarinda yasanan bozulmanin da bir sonucu olarak Cuma gunu %2.23seviyelerine kadar gerilerken, yeni haftaya %2.25 seviyelerinden basladi.Usd, beklentilerin altinda kalan ABD yeni konut satislari verisi sonrasindadiger gelismis ulke para birimleri karsisinda deger kaybederken, EurUsdparitesi 1.318 – 1.329 araliginda islem gordugu gunu 1.327 seviyelerindentamamladi. Haftaya 1.326 seviyelerinden baslayan EurUsd paritesinde yonutayin edecek en onemli olgu piyasa oyuncularinin risk algilamalari olacak.Bu baglamda veri aciklamalari kadar Avrupa borc krizine iliskin gelismelerinde onemli olacagi gunde EurUsd paritesinin 1.317 – 1.333 araliginda islemgormesini bekliyoruz.

Altin fiyatlarinda Cuma gunu kismi deolsa yukselis gorulurken, altinin ons fiyati Usd 1641 – Usd 1667 araligindaislem gordugu gunu Usd 1662 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyleUsd 1664 seviyelerinden acilan altinda yonu tayin edecek en onemli olgupiyasa oyuncularinin risk algilamalari olacak gorunuyor. Altin fiyatlarindakitemkinli yukselisin bugun icin de devam etme ihtiamli bulundugunu hatirlatirken,altinin gun icinde Usd 1640 – Usd 1680 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

 
Yurtici piyasalar:

Hisse senedi: Merkez Bankasi’nin“istisnai gun” olarak acikladigi Cuma gunu IMKB’de satis egilimi onecikarken, IMKB-100 gunu %0.6 gerileyerek tamamladi. Asya piyasalarindakinegatif egilimli karisik seyre de bagli olarak gune temkinli bir baslangicyapmasini bekledigimiz IMKB’de yonu tayin edecek en onemli gelisme MerkezBankasi’nin haftalik repo ihalesi olacak gorunuyor. Banka’nin Turk lirasimaliyetlerini yukseltmeye devam etmesi durumunda banka hisseleri onculugundesatis egiliminin devam edebilecegini hatirlatirken, IMKB-100’un gun icinde60,700 – 62,000 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

Bono: Merkez Bankasi’nin Turklirasi maliyetlerini yukseltmesi bono piyasasina da satis getirirken, gostergebononun bilesik faizi %9.7 seviyelerini astigi gunu %9.67 seviyelerindentamamladi. Bu sabah itibariyle tezgahustu piyasalarda %9.68 seviyelerindenyatay acilan gosterge bonoda yonu tayin edecek en onemli gelisme sistemdekiTurk lirasi likiditesi olacak gorunuyor. Bugun icin gosterge bononun bilesik%9.4 – %9.9 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

Doviz: Merkez Bankasi’nin Turklirasi likiditesini kismasi Turk lirasinin deger kazanmasiyla sonuclanirken,UsdTry 1.797 – 1.810 araliginda islem gordugu gunu 1.800 seviyelerindentamamladi. Bu sabah itibariyle 1.80 seviyelerinin hemen altindan baslayanUsdTry’de yonu tayin edecek en onemli gelisme Merkez Bankasi’nin repoihalesiyle bankacilik sistemine saglayacagi likidite miktari olacak gorunuyor.Global piyasalardaki gelismelerin de takip edilecegi gunde UsdTry’nin1.790 – 1.815 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Ekonomik veri programı

Bir hafta boyunca açıklanacak olan ekonomik veri ve olaylar programı

Kapat