HSBC: Beklemek Zamani Şimdi..

Fed’in faiz kararinin beklendigigunde global piyasalarda genel itibariyle pozitif egilimli bir seyir yasanmisgorunuyor.

Global piyasalarda gorulenolumlu havada 1. ceyrek sonuclarini aciklayan sirketlerin beklentileritatmin eden kar rakamlari kadar sorunlu Avrupa ulkelerine iliskin algilamalardayasanan toparlanma etkili olurken, ABD’de aciklanan ve beklentilerin altindakalan Mart ayi dayanikli tuketim mali siparisleri verisi dahi bu olumluluguboz(a)mamis durumda.

Fed’in merakla beklenen FOMC toplantisindansurprize cikmazken, Fed, beklentilere paralel, politika faizinde (%0.00- %0.25 araligi) degisiklige gitmedi. Bununla birlikte Fed, faizlerin 2014’unson ceyregine kadar dusuk tutulacagina iliskin taahudunu de korudu.

Faiz karari sonrasinda ekonomiye iliskinprojeksiyonlarini da yayinlayan Fed, 2012’ye iliskin buyume tahminini%2.5’ten %2.7’ye, issizlik orani tahminini ise %8.4’ten %7.9’a revizeetti. Enflasyona iliskin tahminlerini de yukari yonde revize eden Fed,buna ragmen enflasyonun %2 hedefiyle uyumlu olacagini ongordu.

Bununla birlikte Fed Baskani Bernanketoplanti sonrasi yaptigi basin toplantisinda ekonomiyi desteklemek adinagerek duyuldugu takdirde yeni onlemler alabileceklerini ifade ederken,yeni bir parasal genislemeye iliskin acik kapi birakti.

“Fed’in dunku faiztoplantisindan major bir surpriz cikmazken, Fed uyelerinin ekonomiye iliskinprojeksiyonlarini bir kademe iyilestirmeleri olumlu bir gelisme olarakkarsimiza cikiyor. Bununla birlikte Fed’in politika faizlerinin 2014’unson ceyregine kadar dusuk tutulacagina iliskin taahudunu yinelemesi, vegerektiginde yeni bir parasal genisleme programina baslanbilecegine iliskinsinyaller, su asamada, piyasalar acisindan hafif pozitif olarak algilanabilecekbir gelisme konumunda. Tum bunlara bagli olarak Fed’in dunku faiz kararininpiyasalardaki mevcut fazin devam etmesi anlamina gelebilecegini tahminederken, piyasalarin bundan sonra takip edecegi en onemli olgunun Avrupatarafindan gelecek haber / aciklamalar olacagini hatirlatiyoruz.”

Global piyasalarda yenigun, Fed’in dusuk faiz politikasini devam ettirecegi haberlerine ragmengorece temkinli basliyor.

Bugun icin global piyasalartarafinda Avrupa bolgesi Nisan ayi tuketici guven endeksi verileri takipedilirken, ABD tarafinda ise haftalik issizlik basvurulari ile Mart ayibekleyen konut satislari verisi takip edilecek.

Italya Hazinesi’nin 6 ayvadeli tahvil ihracinin da takip edilecegi gunde, ihaleye gelecek talepve ihalelerde olusacak ortalama faiz de piyasalarin yonu konusunda belirleyiciolacak.

Dun yasanan yukselislersonrasinda global piyasalarin gune pozitif egilimli temkinli bir baslangicyapabilecegini dusunmekle birlikte, ozellikle sorunlu Avrupa ulkelerineiliskin gelecek haber / aciklamalarin piyasalarin yonu konusunda belirleyiciolacagini hatirlatiyoruz. Usd’nin genel itibariyle diger gelismis ulkepara birimleri karsisinda mevcut seviyelerini koruyabilecegini tahmin ederken,altin fiyatlarindaki oynakligin gorece yuksek olabilecegini tahmin ediyoruz.
Turkiye tarafinda dundenbugune tasinan onemli bir gelisme bulunmazken, piyasa oyunculari bugunicin Merkez Bankasi’nin aciklayacagi yilin ikinci Enflasyon Raporu’naodaklaniyor olacak.

Para Politikasi Kurulu uyelerininson soylemlerini de goz onunde bulundurdugumuzda Banka’nin %6.5 seviyesindebulunan enflasyon tahmininde major bir degisiklik yapmayabilecegini dusunmeklebirlikte, esnek para politikasi durusunun devamina isaret eden bir tonlamakullanilacagi kanaatindeyiz.

Turkiye piyasalarininglobal piyasalara paralel gune temkinli bir baslangic yapabilecegini dusunmeklebirlikte yonu tayin edecek en onemli olgunun Merkez Bankasi’nin aciklayacagiyilin ikinci Enflasyon Raporu olacagini tahmin ediyoruz. Bu baglamda Banka’nintahmini kadar varsayimlarinin da onemli olacagini hatirlatirken, Rapor’unolumlu algilanmasi durumunda Turkiye piyasalarinin gorece pozitif ayrisabileceginitahmin ediyoruz. Buna bagli olarak, Turk lirasinin (0.5*Eur + 0.5*Usd)sepeti karsisinda guclu durusunu devam ettirebilecegi, bono piyasasindada gorece olumlu bir seyir yasanabilecegi kanaatindeyiz.
Gunun veri aciklamalari:

Colgate-Palmolive, Dow Chemicalfinansal sonuclarini acikliyor

12:00 – Avrupa bolgesi tuketici guveni,Nisan (Bekl.: -19.8)

12:10 – Italya Hazinesi borclanmaihalesi

15:00 – Almanya TUFE, Nisan (Bekl.:%2.2)

15:30 – ABD haftalik issizlik sigortasibasvurulari (Bekl.: 375k)

17:00 – ABD bekleyen konut satislari,Mart (Bekl.: %1.3)
Global piyasalar:

Avrupa borsalari sorunlu Avrupa ulkelerineiliskin azalan kaygilara da bagli olarak yukselirken, ABD borsalari Fed’inpolitika faizlerinin en az 2014’un son ceyregine kadar dusuk tutulacaginailiskin taahudunu yinelemesine ve gorece guclu bilanco aciklamalarina bagliolarak ortalama %1.4 deger kazandi. Asya borsalari bu sabah itibariyletemkinli karisik hareket ederken, ABD future’lari bu sabah itibariyleyatay hareket ediyor.

ABD 10 yillik tahvilin getirisi Fed’infaiz karari sonrasinda %1.99 seviyelerine yukselirken, bu sabah itibariyleilk islemler %1.98 seviyelerinden geciyor. EurUsd paritesi 1.317 – 1.324araliginda hareket ettigi gunu Fed’in faiz karari sonrasinda 1.322 seviyelerindentamamlarken, bu sabah itibariyle yatay hareket ediyor. Sorunlu Avrupa ulkelerineiliskin gelecek haber / aciklamalarin EurUsd paritesinin seyri konusundabelirleyici olacagi gunde EurUsd paritesinin 1.314 – 1.328 araligindaislem gormesini bekliyoruz.

Altin fiyatlarindaki oynaklik dun deyuksek kalirken, altinin ons fiyati Usd 1624 – Usd 1646 araliginda hareketettigi gunu Usd 1644 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah itibariyle Usd1647 seviyelerinden acilan altinda yonu tayin edecek en onemli olgu piyasaoyuncularinin risk algilamalari olacak. Usd 1650 seviyelerinin ilk onemlidirenc olacagi gunde altinin Usd 1620 – Usd 1660 araliginda hareket etmesinibekliyoruz.
Yurtici Piyasalar:

Hisse senedi: IMKB tarafinda temkinlibir seyir one cikarken, IMKB-100 gunu %0.4 yukselerek tamamladi. Asya piyasalarindakikarisik seyre de bagli olarak gune yatay bir baslangic bekledigimiz IMKB’deyonu tayin edecek en onemli olgu Merkez Bankasi’nin Enflasyon Raporu olacak.Bugun icin IMKB-100’un 58,900 – 60,700 araliginda islem gormesini bekliyoruz.

Bono: bono piyasasinda gorecepozitif egilimli bir seyir yasanirken, gosterge bononun bilesik faizi %9.46seviyelerinden acildigi gunu %9.44 seviyelerinden kapatti. Bu sabah itibariyetezgahustu piyasalarda %9.43 seviyelerinden yatay acilan gosterge bonodayonu tayin edecek en onemli olgu Merkez Bankasi’nin Enflasyon Raporu olacak.Bugun icin gosterge bononun bilesik %9.3 – %9.6 araliginda islem gormesinibekliyoruz.

Doviz: Turk lirasindaki degerkazanim sureci dun de devam ederken, UsdTry kuru 1.768 – 1.782 araligindahareket ettigi gunu bandin alt seviyesi 1.768’den kapatti. Bu sabah itibariyle1.767 seviyelerinden acilan UsdTry’de yonu tayin edecek en onemli olguMerkez Bankasi’nin Enflasyon Raporu olacak. Turkiye’ye yonelik sermayeakimlarin bugun icin de devam etmesi durumunda Turk lirasindaki degerlenmenindevam edebilecegini dusunmekle birlikte UsdTry’nin 1.759 – 1.780 araligindaislem gormesini bekliyoruz.

 
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Kudret Ayyıldır

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Güngör Uras: Ufak Bir Artış, Bankalar İçin Sorun Yaratmaz

Türk halkının (bireysel olarak-aile olarak-kişi olarak) finansal varlığına göre finansal borcu (tüketici kredisi-kredi kartı borcu ile finansal kurumlara yansıyan taksitli...

Kapat