HSBC: “Tepki”liyiz..

Global piyasalarin gundeminde ABD ekonomisine ve Avrupa borc krizine iliskin belirsizlikler onemli yer tutmaya devam ediyor.

 
Isvicre Merkez Bankasi EURCHF paritesinde 1.2 seviyelerin taban olmasi icin cabaladiklarini ifade ederken, bunun icin gerektiginde CHF likiditesini arttiracaklarini ifade etti.

 
ABD’de dun aciklanan ISM hizmetler endeksi 51.0 olan beklentilerin belirgin uzerinde 53.3 gelirken, hizmet sektorunun imalat sektorune oranla gorece guclu kalmaya devam ettigine isaret etti. Hatirlayacaginiz uzere, gectigimiz Persembe aciklanan ISM imalat sanayi endeksi 50.6 seviyesinde gerceklesmisti. ABD tarafinda bugun icin onemli bir veri aciklamasi bulunmazken, piyasa oyunculari Fed Baskani Ben Bernanke’nin yarin yapacagi konusmaya odaklanmis durumdalar.6 Agustos’taki Jackson Hole konusmasindan sonraki ilk konusma niteliginde olan Bernanke’nin bu konusmasinda yapacagi aciklamalara bagli olarak piyasalarin kisa vadede yonunu tayin edecegini dusunuyoruz. Bernanke’nin yeni bir parasal genislemeye ve/veya ABD’de ekonomik aktiviteyi desteklemek adina para politikasinda neler yapilabilecegine dair referans vermesi durumunda global piyasalarda risk algilamalarinin yukseldigini gorebiliriz.

 
Avrupa tarafinda Almanya, Hollanda ve Finlandiya maliye bakanlarinin Yunanistan’a verilen ikinci yardim paketinin nasil yurutulecegine (ve alinacak teminatlara) iliskin yaptiklari uclu zirveden herhangi bir sonuc cikmazken, toplanti sonrasi konusan Hollanda Maliye Bakani Jager Yunanistan konusunda Euro bolgesi ulkelerinin, su an icin, mutabakata ulasamadiklarini belirtti. Bununla birlikte Jager, Yunanistan’in yeni yardim paketini ve ilk yardim paketinin kredi dilimlerini alabilmesi icin taahut ettigi tedbirleri yerine getirmek durumunda oldugunu vurguladi. Bu arada dun gelen aciklamaya gore Avrupa bolgesi maliye bakanlari 16 Eylul’de yapilacak olan toplanti oncesinde Yunanistan’in durumunu konusmak uzere bir araya gelecek.
 

Italya’da gectigimiz Temmuz ayinda kabul edilen tedbir paketinin genisletilmesine iliskin dun Senato’da yapilan gorusmeler olumlu gecerken, Senato borc krizinin Italya’ya olan etkilerini minimuma indirmek adina KDV’de nisbi bir artis ve yuksek gelir grubuna ek vergi getirme konusunda mutabakata vardi. Bununla birlikte, mutabakata varilan konulara iliskin oylamanin bu aksam itibariyle Italyan parlamentosunda oylanmasi bekleniyor.
 

Turkiye tarafinda Merkez Bankasi’nin banka ekonomistleri ile yaptigi Ankara toplantisi takip edilirken, toplantidan cikan en buyuk surpriz bankalarin Merkez Bankasi nezdinde tuttuklari TRY cinsi zorunlu karsilik oranlarinin bir kismini yabanci para cinsinden tutabilecegine iliskin aciklam oldu. Detaylar belli olmamakla birlikte boyle bir uygulamaya gecilmesi, bankacilik sektorune ek likidite saglamasi ve bankalarin kendilerini korumak amaciyla yaptiklari swap islemlerine ihtiyaci azaltmasi acisindan oldukca olumlu. Esasinda, TRY cinsi zorunlu karsiliklarin bir kisminin yabanci para cinsinden tutulmasiyla bankacilik sektorunun fonlama ihtiyacinda kismi de olsa bir gerileme ihtimali bulunurken, buna bagli olarak faizlerin genel seviyesinde de asagi yonlu bir hareket yasayabiliriz.Merkez Bankasi’ndan bu konuda gelecek aciklamalar onumuzdeki donemde yakindan takip edilecek.

 

Gunun veri aciklamalari:
 

11:30 – Ingiltere sanayi uretimi, Temmuz (Bekl.: %0.0)
13:00 – Almanya sanayi uretimi, Temmuz (Bekl.: %0.5)
14:30 – Turkiye beklenti anketi, Eylul 1. donem

 
Global piyasalar:

 
Avrupa borsalari Avrupa borc krizine iliskin devam eden kaygilarin golgesinde dun de gerilerken, ABD borsalari beklentilerden yuksek gelen ISM hizmetler verisine ragmen ekonomik aktiviteye iliskin belirsizliklere bagli olarak ortalamada %0.8 deger kaybetti. Asya borsalari haftanin ilk iki gunu yasanan sert satislar sonrasinda gune tepki alimlariyla baslarken, ABD future’lari ortalamda %0.6 primli hareket ediyor.
 

ABD 10 yillik tahvilin getirisi risk algilamalarindaki gorece toparlanma sonrasinda yeniden %2.0 seviyelerinin uzerine cikarken, bu sabah islemler %2.03 seviyelerinden geciyor. EURUSD paritesi, Isvicre Merkez Bankasi’nin EURCHF icin 1.20 seviyesini taban olmasi adina piyasalara CHF likiditesi verecekleri aciklamasinin ardindan 1.428 seviyelerine kadar yukselirken, Avrupa borc krizine iliskin belirsizlikler EURUSD paritesinin gunu 1.40 seviyelerinde kapanmasina neden oldu. Gune 1.406 seviyelerinde baslayan EURUSD paritesinde, piyasa oyuncularinin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. EUR lehine hareketin 1.428 seviyelerine kadar devam edebilecegini dusunmekle birlikte EURUSD’nin gun icinde 1.390 – 1.428 araliginda islem gorecegini tahmin ediyoruz.
 

Altin fiyatlarindaki oynaklik dun de devam ederken, altinin ons fiyati USD 1860 – USD 1920 araliginda hareket ettigi gunu USD 1872 seviyelerinden tamamladi. Risk algilamalarinin gorece toparlanmasina bagli olarak gune satis egilimli USD 1830 seviyelerinden baslayan altinin USD 1810 – USD 1870 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Bununla birlikte USD 1810 seviyelerinin asagi yonlu kirilmasi durumunda altinin USD 1750 seviyelerine kadar bir duzeltme yasanma ihtimali bulundugunu hatirlatiyoruz.
 

Yurtici piyasalar:
 

Hisse senedi: global piyasalardaki satis egilimine ragmen Turkiye’ye iliskin gelen olumlu raporlar IMKB’nin olumlu yonde ayrismasina neden olurken, IMKB-100 gunu %1.8 yukselerek tamamladi. Asya borsalarindaki olumlu havanin devam etmesine bagli olarak pozitif bir acilis bekledigimiz IMKB-100’un gun icinde 53,700 – 56,000 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.

 
Bono: Hazine ihalelerinin takip edildigi gunde bono piyasasi gorece olumlu olurken, gosterge bononun bilesik faizi gunu %7.74 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah tezgahustu piyasalarda yatay baslayan gosterge bononun gun icinde %7.65 – %7.85 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
 

Doviz: Turkiye’ye iliskin gelen olumlu raporlara bagli olarak TRY de dun gorece guclu kalirken, USDTRY 1.755 – 1.780 araliginda hareket ettigi gunu bandin alt tarafinda 1.76 seviyelerinden tamamladi. Gune 1.755 seviyelerinden baslayan USDTRY’de piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. USDTRY’nin gun icinde 1.735 – 1.775 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.

  

Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
İntegral Menkul: Piyasalara Morgan Stanley Desteği

Haftanın ikinci işlem gününde, Morgan Stanley’in Türkiye için  tavsiyesini “equalweight”ten “overweight”e yükseltmesinin ardından alışların hızlandığını gördük. Özellikle bankacılık sektöründe yoğunlaşan...

Kapat