HSBC: “Altin”dan Gecme Faslindayim…

Global piyasalar Fed Baskani Bernanke’nin Jackson Hole’da yarin yapacagi konusmada yeni bir parasal genislemeye sinyal verecegi beklentileriyle gune pozitif egilimli baslarken, bugun icin takip edilecek en onemli gelisme ABD haftalik issizlik verisi olacak gorunuyor. Bununla birlikte, Avrupa borc krizine iliskin gelebilecek aciklamalar da piyasalarin bugunku yonu konusunda belirleyici olabilir.

 
Daha once de vurguladigimiz uzere, Bernanke’nin yavaslayan ekonomik aktiviteye bagli olarak yeni bir parasal genisleme programinin yururluge girebilecegini referans veren aciklamalar yapmasi piyasalardaki olumsuz gorunumu bir anda tersine dondurebilir. Buna bagli olarak, global borsalarda yukselis, EURUSD paritesinde EUR lehine hareket gorebiliriz. Bununla birlikte, risk istahindaki gorece olumluluga bagli olarak son iki gunde altin fiyatlarinda yasanan duzeltmenin USD 1630 seviyelerine kadar devam edebilecegini dusunmekle birlikte, orta/uzun vadede altin talebinin (dolayisiyla fiyatinin) artmaya devam edecegini dusunuyoruz.

 

Turkiye tarafinda bugun icin Agustos ayi kapasite kullanim orani ve reel kesim guven endeksi verileri takip edilirken, verilerin Merkez Bankasi’nin ortaya koydugu yavaslayan ekonomik aktivite gorusunu teyit edip etmedigi piyasalarin odaklanacagi en onemli olgu olacak. 14:30’da aciklanacak olan kapasite kullanim orani icin piyasa beklentisi bulunmazken, bizim beklentimiz kapasite kullanim oraninin Temmuz ayindaki %75.4 seviyesinden Agustos’ta %74.5 seviyelerine gerileyebilecegine isaret ediyor.

 
Gunun veri aciklamalari:
 

14:30 – Turkiye kapasite kullanim orani, Agustos
14:30 – Turkiye reel kesim guven endeksi, Agustos
15:30 – ABD haftalik issizlik basvurulari (Bekl.: 405k)
 

Global piyasalar:
 

Avrupa borsalari Fed Baskani Bernanke’nin Cuma gunu Jackson Hole’da yapacagi konusmaya iliskin olumlu beklentilerle yukselirken, ABD borsalari da Bernanke’nin konusmasina ek olarak beklentilerden iyi gelen dayanikli tuketim mali siparisleri verisine bagli olarak ortalamada %1.3 yukseldi. Asya borsalari genel itibariyle dunku olumlu havayi bugune tasirken, ABD future’lari Apple CEO’su Steve Jobs’un gorevi biraktigi haberleri sonrasinda ortalamada %0.2 gerilemis durumda.

 
ABD 10 yillik tahvilin getirisi dun %2.30 seviyelerine kadar yukselirken, bu sabah itibariyle %2.27 seviyelerinden islem goruyor. EURUSD paritesi Almanya Ifo endeksi ile ABD dayanikli tuketim mali siparislerinin takip edildigi gunde 1.437 – 1.448 araliginda islem gorurken, kapanis 1.441 seviyelerinden gerceklesti. Gune 1.44 seviyelerinden baslayan EURUSD paritesinde, veri aciklamalarindan ziyade piyasa oyuncularinin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. ABD’ye iliskin olarak yeni bir parasal genislemenin baslayabileceginie iliskin beklentilerin artmasi durumunda EUR lehine hareket on plana cikacagini dusunmekle birlikte, EURUSD paritesinin gun icinde 1.431 – 1.452 araliginda islem gormesini bekliyoruz.
 

Altin fiyatlari Sali gunu yasanan dusus sonrasinda dun de gerilerken, gunu USD 1750 seviyelerinden kapatti. Altin fiyatlarinda yasanan gerilemede, vadeli altin islemlerine iliskin marjlarda yapilan %27’lik! artis etkili olmus gozukurken, buna ek olarak yasanan sert yukselisler sonrasinda yasanan kar satislari da etkili olmus gozukuyor. Gune devam eden satislarla baslayan altin su siralar USD 1735 seviyelerinden islem gorurken, altinin gun icinde USD 1680 – USD 1790 araliginda hareket etmesini bekliyoruz. Bu hafta basindan bu yana altin icin vurguladigimiz olasi duzeltmenin tahminlerimizden hizli yasanmasi altindaki asagi yonlu hareket devam edebilecegi izlenimi uyandiriyor. Bu baglamda USD 1730 seviyelerinin asagi yonlu kirilip kirilmayacagi yakindan takip edilecek. Bu seviyelerin kirilmasi durumunda altin fiyatlarindaki ilk hedefin USD 1680 (sonraki hedef 1630) olabilecegini dusunuyoruz. Ve fakat yukarida da belirttigimiz uzere, kisa vadeli yasanan kar satislarina ragmen, orta/uzun vadede altin talebinin (dolayisiyla fiyatinin) artmaya devam edecegini dusunuyoruz.

 
Yurtici piyasalar:
 

Hisse senedi: global piyasalardaki olumlu havaya paralel olarak IMKB’de de yukselisler yasanirken, IMKB-100 gunu %1.2 primli tamamladi. Yukseliste bankacilik sektoru hisseleri one cikti. Asya borsalarindaki gorece olumlu havaya bagli olarak pozitif egilimli bir acilis bekledigimiz IMKB  tarafinda, 14:30’da aciklanacak olan kapasite kullanim verileri kismi de olsa etki yapabilir. Turkiye’ye iliskin risk algilamalarinin da takip edilecegi gunde IMKB-100’un 52,000 – 54,500 araliginda islem gormesini bekliyoruz.
 

Bono: bono piyasasinda dun de kar satislari gorulurken, gosterge bononun bilesik faizi gunu %7.98 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah tezgahustu piyasalarda yatay acilan gosterge bononun gun icin %7.8 – %8.1 araliginda islem gormesini bekliyoruz.
 

Doviz: TRY yarin aciklanacak olan dis ticaret rakamlari oncesinde zayif kalmaya devam ediyor. Dun 1.767 – 1.86 bandinda islem goren USDTRY gunu 1.782 seviyelerinden tamamlarken, bu sabah itibariyle ilk islemler 1.781 seviyelerinden geciyor. Piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin risk algilamalarinin TRY’nin gorunumu uzerinde etkili olmaya devam edecegini dusunmekle birlikte, Merkez Bankasi’nin doviz satim ihalelerindeki ihale tutari da TRY’nin yonu konusunda belirleyici olacagi kanaatindeyiz. Buna bagli olarak USDTRY’nin gun icinde 1.765 – 1.795 araliginda hareket edecegini tahmin ediyoruz.

 

Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Euro Yatırım: Vadelilerde Yön Yukarı

FED baskanı Bernanke’nin yarın yapacağı açıklama öncesinde, global piyasalarda temkinli bir bekleyis göze çarpıyor. Olumlu gelen ABD dayanıklı mal siparisleri...

Kapat