Fed FOMC Tutanakları: Kamplaşma Çok Açık

Salı akşamı açıklanan Fed para kurulu FOMC’nin 13 Ağustos toplantı tutanakları, ABD Merkez Bankası’nın son 20 yılda görülmedik boyutta bölünmüş olduğun gösterdi.  Ancak, Fed ekonomistlerinin 2011-2012 büyüme ve enflasyon tahminlerini bir kez daha aşağı revize ettiklerinin anlaşılması ile, Wall Street 20-21 Eylül toplantısında yeni bir parasal genişleme hamlesine göre pozisyon aldı.  Seans içinde %1.2 kadar düşen S&P500 günü %0.23 prim kapatırken, altın ve ABD tahvillerinin fiyatı yükseldi.

FOMC tutanaklarının detayları ise Eylül’de QE3 için uzlaşma olmadığını gösteriyor. Fed üçe bölünmüş durumda.  Güvercinler acilen parasal önlemler alarak güç kaybeden toparlanmaya destek vermeyi teklif ederken, şahinler daha fazla parasal tedbirin ekonomiye katkı sağlamayacağını, ama enflasyon ve varlık köpükcüklerine neden olacağı görüşünde. Ortada ise bir süre daha bekleyip güven şoklarının bitmesinin ardından performansı görerek karar almak isteyen bir grup var.

Güvercinler QE3’den önce bilançoda ortalama  DİBS vadesinin uzatılarak daha çok uzun vadeli faizlere hassas olan ipotek ve sabit sermaye yatırımlarını canlandırmasını talep ederken, bazıları Fed’in somut bir enflasyon hedefi ortaya koymasını da değerlendiriyor. Kararsızların kaygısı ise işsizlik hala %9’da seyrederken,  çekirdek enflasyonun son aylarda ivme kazanması.  Fed’in en yakından takip ettiği çekirdek gösterge olan “core PCE” (çekirdek bireysel tüketim harcamaları deflatörü) Temmuz’da yıllık olarak %1.6’ya yükseldi.

FOMC tutanaklarında ortaya çıkan bir bşaka kaygı ise, Lehman Krizi ardından yaşanan finansal daralmanın ekonominin uzun vadeli büyüme potansiyelini baskı altına alması.  Yani, artık bir birim talep artışının yaratacağı enflasyon 2008 öncesine göre daha fazla. Ekonomistler, eğer Bernanke gerekli görürse, 2-3 muhalefet oyuna rağmen kararsızları da ikna ederek QE3’ü başlatacağını öne sürüyor, ama Eylül bunun için doğru ay mı, henüz emin değiller.

Atilla Yeşilada,

ayesilada@gmail.com

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Bunun Adı Güven Krizi

Borsalarda Pazartesi yaşanan coşkulu ralli, Salı günü ABD ve AB’den gelen çok kötümser güven anketi verileri ile yerini çalkantılı ve...

Kapat