Enflasyon Beklendiği Gibi, Para Politikası​nda Değişiklik Beklemiyor​uz

Nisan ayında enflasyon beklentilere paralel gerçekleşti.

 

+   TÜFE %0.87, ÜFE ise %0.61 arttı. (Garanti Yatırım Beklentisi %0.8, piyasa beklentisi %0.96)
+   Yıllık enflasyon böylece %4’ten %4.26’ya yükseldi. ÜFE ise yıllık %8.21 oldu.
+   Enflasyonun yüksek gelmesinde mevsimsellik kaynaklı giyim fiyatlarındaki %11’e yakın yükseliş etkili olurken, gıda fiyatlarının %0.5 düşmesi enflasyonu olumlu etkiledi.
+   Yıllık gıda fiyat artışı Nisan itibariyle %3.3. Gıda fiyatlarındaki yıllık artışın %8’lere doğru yükselmesini bekliyoruz.
+   Çekirdek enflasyon ise bir önceki %3.8 seviyesinden %4.4’e yükseldi.
+   Çekirdek enflasyonun %5’e doğru yükselişine devam etmesi muhtemel.
+   Enflasyon bundan sonra, uzun süredir beklendiği üzere, yükseliş trendine girdi.
+   Temmuz ayıyla beraber enflasyonun %5.5-6.5 bandına oturacağını hesaplıyoruz.
+   Yılsonu içinse %6.5 olan beklentimizi koruyoruz (Piyasa beklentisi %7, MB tahmini %6.9)
 

Para Politikası

 
+   Enflasyon tarafında beklenmedik, MB’nın politikasını değiştirmesini gerektirecek bir görüntü yok. Dolayısıyla MB’nın var olan politikasına (düşük faiz, geniş faiz koridoru, yüksek munzam) devam etmesini bekliyoruz.
+   Faiz politikasında kısa vadede, faiz artırımı gibi bir değişiklik beklemiyoruz.
+   Munzam artışlarının ise bir miktar daha devam etme olasılığı var.
+   Kredi artışının ivmesi kaybolsa dahi, halen daha %35 gibi yüksek seviyelerde seyretmesi olumsuz.
+   İvme kaybını takiben ilerleyen aylarda bir miktar yavaşlama olası.
+   Bu gerçekleşmediği takdirde başka kanallardan (BDDK-Hükümet vs) ek önlemler gelmesi beklenmeli.

Gizem Öztok ALTINSAÇ

Garanti Yatırım

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Forex Piyasaları Sabah Analizi

EUR/USD ANALİZ Kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s'un baş Avrupa ekonomisti Jean-Michel Six, Euro’nun güçlenmesinin Avrupa'nın çevre ülkeleri olarak adlandırılan...

Kapat