Ali Çakıroğlu: Gun gelir hesap doner…

Haftaya baslarken piyasalarin gundeminde, ABD Hazinesi’ne ek borclanma limiti taniyacak olan butce kesintilerine iliskin paket konusunda devam eden belirsizlikler yer alirken, bu taraftan gelen aciklamalar belirsizligin bir sure daha devam edecegine isaret ediyor. ABD’de Cumhuriyetciler ve Demokratlar, 2 Agustos’ta borclanma tavanina ulasacak olan Hazine’ye ek borclanma limiti taniyacak bir paket uzerinde “ayri ayri”calisirken, su ana kadar ortak bir karar cikmadi. Hatirlanacagi uzere ABD Baskani Obama, butce acigini azaltmak ve Hazine’ye ek borclanma limiti saglamak adina hazirlanacak tedbir paketi icin 22 Temmuz tarihini vermis ve bu tarihe kadar paketin ana hatlarinin ortaya cikmasi gerektigini ifade etmisti. Obama’nin ifade ettigi son tarih gecilirken, piyasalarda ABD’nin kredi notuna iliskin belirsizlikler artmis durumda. Son analizlere gore, ABD’nin temerrude dusmemesi icin Hazine’ye ek borclanma limiti saglayacak paketin bugun itibariyle ABD Temsilciler Meclisi’ne sunulmasi gerekmekle birlikte, ortada bir paketin olmamasi piyasalar tarafinda satis egiliminin kuvvetli olabilecegine isaret ediyor. Bununla birlikte, ABD Hazine’sinin ek borclanma limitine iliskin gelismelerin onumuzdeki gunlerde de piyasalar uzerinde etkili olacagini dusunmekle birlikte, su an fiyatlanmasa da, bu tarafta yasanacak sikintilarla artabilecek “kredi notu indirim ihtimali” piyasalar tarafinda ciddi bir asagi yonlu risk unsuru olmaya devam ediyor. Buna bagli olarak USD’nin diger para birimleri karsisinda deger kaybetmesini beklemekle birlikte, “guvenli liman” gudusuyle altin talebinin artmaya devam edecegini dusunuyoruz.
 

Avrupa tarafinda Yunanistan’a iliskin aciklanan yeni yardim paketinin yankilari surerken, Yunanistan konusundaki riskler hala piyasa oyuncularinin gundeminde kalmaya devam ediyor. Bu sabah itibariyle Moody’s Yunanistan’in kredi notunu 3 basamak birden indirerek “Ca”ya (onceki Caa1) cekerken, Yunanistan’in borc odeyememe riskinin hala yuksek oldugunu ifade etti. Daha once de belirttigimiz uzere, Yunanistan tarafinda yasanabilecek olasi bir vade transformasyonunun kredi derecelendirme kuruluslari tarafindan Yunanistan’in selektif temerrude dusmus ulke sayilmasi anlamina gelebilecegi gercegi, Avrupa piyasalari uzerinde baski yaratmaya devam edecek gorunuyor. Onumuzdeki donemde de Avrupa borc krizi kaynakli haberlerin piyasalarin gundeminde kalacagini dusunmekle birlikte piyasalardaki oynakligin yuksek olmaya devam edecegi kanaatindeyiz.
 

Turkiye tarafinda bu hafta takip edilecek en onemli gelisme Merkez Bankasi’nin Enflasyon Raporu olurken, Banka’nin gerek ekonomiye ve gerekse enflasyona iliskin aciklamalari yakindan takip edilecek. Hatirlanacagi uzere Merkez Bankasi, gectigimiz hafta gerceklestirdigi Para Politikasi Kurulu toplantisinda enflasyon – buyume dilemmasinda buyume tarafina yaklastigina isaret etmis ve politika faizlerinde bir degisiklige gitmemisti. Bunun disinda bu hafta one cikacak veri aciklamasi ise Cuma gunu aciklanacak olan Haziran ayi dis ticaret verisi olacak. Dis ticaret acigi icin konsensus henuz olusmasa da biz verinin USD 8.0 – 8.5bn araliginda gerceklesecegini tahmin ediyoruz. Beklentilerimiz dahilinda aciklanacak Haziran ayi verisi, 12 aylik kumulatif dis ticaret acigini USD 92.4bn’dan USD 94.8bn’a yukseltecek.
 

Son olarak, bir tarafta uluslararasi (uluslarustu) kurumlardan gelen ekonomik aktivitenin isindigina referans veren aciklamalar gelirken, diger tarafta Merkez Bankasi’nin ekonomik aktiviteye iliskin risklerin arttigina referans veren aciklamalar gelmesi piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin olarak beklentilerini bozmus gorunuyor. Bununla birlikte, Merkez Bankasi’nin tonlamasini bir kademe yumusatmis olmasina bagli olarak TRY’nin zayif gorunumunun onumuzdeki gunlerde de devam edebilecegi kanaatindeyiz.
 

Gunun veri aciklamalari:

 
14:30 – Turkiye kapasite kullanim orani, Temmuz
14:30 – Turkiye reel kesim guven endeksi, Temmuz
 

Gunun bilanco aciklamalari:
 

Crane – piyasalar acilmadan once (hisse basi kar bekl.: USD 0.82)
Texas Instruments – piyasalar acilmadan once (hisse basi kar bekl.: USD 0.53)
 

Global piyasalar:

 
Avrupa borsalari Avrupa Birligi Liderler Zirvesi’nin Yunanistan’a yeni yardim paketi konusunda uzlastigina iliskin haberlerle haftanin son islem gununde yukselirken, ABD borsalari Caterpillar’in beklentilerin altinda kalan bilancosunun neden oldugu satisa ragmen haftanin son islem gununu ortalamada %0.1 yukselerek tamamladi. Asya borsalari haftaya ABD Hazine’sine ek borclanma limiti taniyacak olan butce paketine iliskin belirsizliklerle satis egilimli baslarken, ABD futurelari da ortalamada %1’in uzerinde deger kaybetmis durumda.
 

ABD 10 yillik tahvilin getirisi Cuma gununu %2.96 seviyelerinden kapatirken, ABD Hazinesi’ne ek borclanma limiti taniyacak butce acigina iliskin pakete iliskin devam eden belirsizliklere bagli olarak haftaya %2.99 seviyelerinden basladi. EURUSD paritesi Cuma gunu 1.432 – 1.444 bandinda hareket ederken gunu 1.435 seviyelerinden tamamladi. Haftaya ABD Hazinesi’ne ek borclanma limiti taniyacak pakete iliskin belirsizliklerle yatay baslayan EURUSD paritesinde ABD Hazine’sine ek borclanma limiti taniyacak pakete iliskin gelismeler kadar piyasa oyuncularinin risk algilamalari yon konusunda belirleyici olacak. Buna bagli olarak EURUSD paritesinin gun icinde 1.420 – 1.445 araliginda hareket etmesini beklemekle birlikte, 1.445 seviyelerinin gecilmesi durumunda hareketin 1.458 seviyelerine kadar devam edebilecegini hatirlatiyoruz.
 

Altin talebi Cuma gunu gorece yatay kalirken, altinin ons fiyati USD 1583 – USD 1607 araliginda hareket ettigi gunu USD 1597 seviyelerinden tamamladi. Haftaya ABD Hazine’sine ek borclanma limitini taniyacak butce kesintilerine iliskin paket konusunda artan belirsizliklere bagli olarak USD 1614 seviyelerinden baslayan altinda yonu ABD tarafinda gelecek haberler tayin edecek gorunuyor. Risk istahinin da onemli olacagi gunde altinin USD 1580 – USD 1640 araliginda hareket edecegini dusunuyoruz.
 

Yurtici piyasalar:
 

Hisse senedi: IMKB tarafindaki negatif ayrisma Cuma gunu de devam ederken, IMKB-100 gunu %1.8 deger kaybederek tamamladi. Bu sabah Asya piyasalarindaki sert satislara bagli olarak negatif egilimli baslamasini bekledigimiz IMKB’de piyasa oyunuclarinin Turkiye’ye iliskin algilamalari yon konusunda temel belirleyici olacak. IMKB-100 icin gun ici hareket araligi beklentimiz 58,000 – 61,000.

 
Bono: Merkez Bankasi’nin faizlerde degisiklige gitmedigi ve tonlamasini yumusattigi toplanti sonrasinda bono piyasasina gelen alimlar Cuma gunu terse donerken goster bononun bilesik faizi gunu %8.68 seviyelerinden tamamladi. Bu sabah tezgahustu piyasalarda %8.74 seviyelerinden acilan gosterge bononun gun icinde %8.6 – %8.9 araliginda hareket edecegini tahmin ediyoruz.
 

Doviz: TRY’nin zayif gorunumu Cuma gunu daha da belirginlesirken, USDTRY 1.66 – 1.70 araliginda hareket ettigi gunu 1.697 seviyelerinden tamamladi. Haftaya ABD tarafindaki haberlere de bagli olarak 1.70 seviyelerinin uzerinde baslayan USDTRY’de, piyasa oyuncularinin Turkiye’ye iliskin algilamalari da yon konusunda belirleyici olacak. Merkez Bankasi’nin doviz alim ihalelerine iliskin yapacagi aciklamalarin da one cikacagi gunde USDTRY’nin 1.67 – 1.71 araliginda hareket etmesini bekliyoruz.
Ali Cakiroglu
HSBC Private Bank

Add a Comment

Social Widgets powered by AB-WebLog.com.

Kudret Ayyıldır

Featuring Recent Posts WordPress Widget development by YD

Önceki yazıyı okuyun:
Geçen Hafta Hisse Senetleri Ortalama Yüzde 4,52 Değer Kaybetti

İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında (İMKB)   işlem gören hisse senetleri haftalık bazda ortalama yüzde 4,52 değer yitirdi.   İMKB 100 Endeksi...

Kapat